Золото может обвалиться на 99,9% в худшем сценарии
Аналитики отмечают сохраняющийся высокий интерес к сделкам среди инвесторов, занимающихся прямыми инвестициями (PE), и крупных инвесторов, несмотря на недавнюю волатильность рынка и неопределенность в политике. Прибыльные компании с прочными фундаментальными показателями и убедительными попутными инвестициями в секторе продолжают привлекать интерес инвесторов, однако компании, занимающиеся сделками, проявляют большую избирательность и порой предпочитают делать паузу.
Некоторые из крупнейших фондов прямых инвестиций используют неопределенность в США для международной экспансии, в том числе в Европе, а также для устранения уязвимостей и снижения напряженности в своей деятельности и деятельности своих портфельных компаний. Это включает в себя обеспечение более эффективного реагирования на макроэкономическую и геополитическую неопределенность, включая риски цепочки поставок и осложнения, связанные с потенциальными пошлинами. Суверенные фонды также активизировали свою деятельность в Европе и других странах.
Я все чаще вижу, как крупные фонды внедряют ИИ для повышения операционной эффективности, в том числе путем разработки схем внедрения ИИ в своих портфельных компаниях. Я ожидаю, что ИИ будет играть всё более важную роль в сделках слияний и поглощений по мере развития технологий, выявления новых вариантов их применения и повышения уверенности участников сделок в использовании доступных инструментов и доверии к их результатам. Это глобальное явление, не ограничивающееся США.
Среди основных инвесторов, например, суверенные фонды на Ближнем Востоке, в Азии и других регионах выделяют значительные средства на финансирование огромных потребностей ИИ в энергетической инфраструктуре, часто совместно с игроками прямых инвестиций, и я ожидаю, что эта тенденция сохранится.
Как объёмы, так и стоимость выкупов прямых инвестиций выросли в первом квартале 2025 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Предварительные данные свидетельствуют о том, что восходящий тренд, наблюдавшийся в первом квартале 2025 года, сохранился и во втором квартале, хотя и менее активно. PE стояла за одной из крупнейших сделок слияний и поглощений года: в апреле 2025 года GTCR объявила о продаже компании Worldpay, занимающейся обработкой платежей, которая находилась в ее портфеле менее двух лет, компании Global Payments (NYSE:GPN) за 24,25 млрд долларов.
В некоторых случаях выходы остаются сложными, хотя, согласно данным PitchBook, объём выходов прямых инвестиций (PE) в первом квартале этого года увеличился на 83 сделки (до 903) по сравнению с 820 в первом квартале 2024 года. Стоимость выходов также выросла, почти удвоившись до 302 млрд долларов в первом квартале 2025 года по сравнению со 166 млрд долларов в первом квартале 2024 года.
Отчасти этот рост обусловлен растущим использованием вторичных сделок и пролонгационных фондов, которые обеспечивают ликвидность для инвесторов, стремящихся к возврату капитала, одновременно позволяя другим пролонгировать свои инвестиции и сохранять участие в будущем потенциале портфельных компаний. Несмотря на рост активности выходов, отставание портфельных компаний продолжает расти.