ФРС не снизит ставку в 2026 году и повысит ее в 2027-м — JPMorgan объяснил почему
Для пары GBP/USD в последние дни действуют среднесрочные факторы роста, связанные и с фунтом, и с долларом. Это способно усилить восходящий тренд в скорой перспективе.
Инфляция в Великобритании в апреле очень заметно усилилась. ИПЦ год к году поднялся до максимума с ноября 2023 г. 3,5% с 2,6% и до 1,2% с 0,3% м/м Это сильно беспокоит Банк Англии и способно содействовать сохранению его жёсткой политики.
А с другой стороны, в том же направлении действуют вышедшие 22 мая очень позитивные данные по деловой активности в королевстве. Композитный индекс PMI вырос до 49,4 с 48,5. А очень важный для экономики индекс активности в секторе услуг преодолел принципиальный рубеж 50 п., поднявшись до 50,2 п. с 49 п.
Кроме того, уменьшилось число первичных заявок на пособие по безработице до 227 тыс. с 229 тыс. Рынок труда усиливается.
В этой динамике, вероятно, проявляются и первые последствия торгового соглашения по тарифам на импорт в США между Вашингтоном и Лондоном. Установленные пошлины в целом в 10% – лучше, чем ожидалось для экспортно ориентированного Туманного Альбиона. И главное – появилась определённость, что крайне важно для бизнеса, для потребителей и чем пока не могут похвастаться другие страны после объявления и текущей отсрочки тарифов Дональда Трампа.
Для Банка Англии и для фунта рост цен, деловой активности, занятости – факторы однонаправленные. Усиление инфляции стимулирует необходимость жёсткости денежной политики, а активность бизнеса – возможность этого, снижает риски торможения экономики при высоких ставках.
Поэтому можно ожидать от июньского заседания Банка Англии более «ястребиные» посылы. Это уже привело к увеличению доходности 10-летних гособлигаций Великобритании 22 мая до максимума с января 2025 г. 4,83% с 4,41% ещё в начале мая. , что повышает привлекательность данной валюты.
Таким образом, фунт на подъёме.
И это происходит на фоне общего среднесрочного давления на доллар – другую половину пары GBP/USD. Драйверы этого явления понятны и описаны. Потеря доверия к доллару из-за неопределённости и шараханий в экономической политике Трампа, риски рецессии и стагфляции в Штатах, безудержное наращивание госдолга и дефицита бюджета, снижение кредитного рейтинга США от агентства Moody’s и прочие.
Данные процессы усиливают общий нисходящий тренд по индексу доллара USDX. Показатель ушёл ниже принципиального уровня 100 п. и нацелен на рубежи с первыми целями 98,7 – 98,9 п.
Такое соотношение факторов укрепляет GBP/USD с двух сторон.
С технических позиций это означает следующее. Импульс аптренда, начавшийся после пресловутого «Дня освобождения Америки» Трампа 2 апреля скорректировался до линии Фибоначчи 38,2% на W1 и после этого вошёл в новый импульс с середины мая.
Он достиг очень сильного уровня сопротивления 1.3450 – максимума 2024 и 2025 г. Преодолеть его сходу нелегко. Перед этой попыткой вполне возможна техническая коррекция к поддержке 1,3310-1,3350 Но в случае вероятного пробития вверх рубежа 1,3450 актуальным становится стремление к 1.36 – экстремумам февраля 2022 года. 