Прогноз на неделю 22-26 июля

Российский фондовый рынок на следующей неделе перед очередным заседанием ЦБ РФ 26 июля, скорее всего, останется под основным нисходящим давлением и может пойти на обновление годовых минимумов с рисками стабилизации ниже долгосрочных поддержек 2900 пунктов и 1040 пунктов по индексам Мосбиржи и РТС соответственно. С другой стороны, индикаторы сохраняют технические потенциалы развития восходящей коррекции в район 3070 пунктов и 1105 пунктов соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков). ЦБ РФ, по средним ожиданиям, может повысить ключевую ставку с текущих 16% до 18% и дать жесткий сигнал на следующее заседание, подтвердив свое намерение продолжать борьбу с инфляцией. Данный фактор является среднесрочным негативом для акций, но рынок уже несколько недель готовится к подобному сценарию, в связи с чем по факту повышения процентной ставки нельзя исключать попыток отступления индексов от локальных минимумов в том числе в ожидании объявления о промежуточных дивидендах за 2024 год. Возможно, впрочем, что более уверенные покупки под дивиденды начнутся не раньше августа и сентября по мере поступления на счета выплат за 2023 год. Основными кандидатами на промежуточные дивиденды по итогам 1-го полугодия могут стать Татнефть (MCX:TATN), банк «Санкт-Петербург» (MCX:BSPB), ТМК (MCX:TRMK), АЛРОСа, ФосАгро (MCX:PHOR), а по итогам 9 месяцев – Газпром нефть (MCX:SIBN), ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH), Роснефть (MCX:ROSN), Магнит (MCX:MGNT). Нельзя исключать приятных сюрпризов от НЛМК (MCX:NLMK), ММК (MCX:MAGN) и Северстали. На следующей неделе в РФ, тем временем, активизируется сезон квартальных отчетностей. Операционные и финансовые результаты представят Северсталь (MCX:CHMF), РусАгро и ТГК-1 (MCX:TGKA), операционные результаты – Европлан и РусГидро (MCX:HYDR), а финансовые результаты – ММК (предварительно) и Юнипро (MCX:UPRO). Из других корпоративных событий на Мосбирже можно отметить возобновление торгов акциями МКПАО Яндекс (MCX:YNDX). На макроэкономическом фронте ожидаются данные по промышленному производству России за июнь. Рубль в целом сохраняет стабильность, а ожидаемое ужесточение политики ЦБ РФ, скорее всего, сдержит валютный рынок от резких движений и является умеренно позитивным для рубля фактором. Китайский юань продолжает движение в диапазоне 11,90-12,10 руб, при выходе из которого волатильность может усилиться. Цены на нефть Brent на этой неделе не смогли стабилизироваться выше сопротивления 85,50 долл (средняя полоса Боллинджера дневного графика) и пребывают в неуверенности относительно дальнейшего краткосрочного и среднесрочного направления движения. Препятствующим покупкам нефти фактором являются неопределенные перспективы экономики Китая. В то же время надежды на смягчение монетарной политики ФРС этой осенью могут поддержать спрос в крупнейшей экономике мира. Ближайшая важная поддержка для нефти расположена у 83,50 долл, а сопротивление – у 88 долл. Цены на золото на этой неделе достигли очередного исторического максимума 2488 долл/унц и в целом демонстрируют склонность к развитию среднесрочного повышения на фоне политической неопределенности в США и Европе, а также надежд на смягчение монетарных условий в развитых экономиках. Выше поддержки 2380 долл/унц (средняя полоса Боллинджера дневного графика) можно говорить о сохранении краткосрочного настроя золота на рост с возможностью коррекции к обозначенному уровню. Более высокие цены на золото улучшают краткосрочные и среднесрочные перспективы таких эмитентов как Полюс (MCX:PLZL) и Селигдар (MCX:SELG). Фондовые рынки Европы и США, тем временем, подтверждают риски развития среднесрочной нисходящей коррекции от исторических максимумов, которые спровоцированы политическими и торговыми факторами. В частности, недавнее ужесточение риторики США в отношении экспорта технологий в Китай может коснуться также зарубежных поставщиков в отрасли (в частности, в Европе и Азии). Кроме того, в деловых кругах всерьез говорят о возможности скорого выхода президента США Байдена из предвыборной гонки, что по сути делает Трампа, отдающего предпочтение протекционистской политике, основным кандидатом на пост лидера США. Европейский Euro Stoxx 50 находится на грани пробоя июньского минимума 4819 пунктов, а американский S&P 500 при стабилизации ниже краткосрочной поддержки 5535 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика) может взять курс на район 5400 пунктов. На макроэкономическом фронте на следующей неделе ждут розничных продаж, индекса потребительского климата GfK и делового климата Ifo Германии, данных с рынка жилья США, предварительных оценок деловой активности в секторах услуг и производства стран Европы и США за июль, заказов на товары длительного пользования, ВВП за 2-й квартал, личных доходов и расходов и предпочитаемого ФРС индикатора инфляции – базового ценового индекса потребления США за июнь. Сезон квартальных отчетностей продолжат Verizon (NYSE:VZ), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Tesla (NASDAQ:TSLA), Coca-Cola (NYSE:KO), Qualcomm, IBM (NYSE:IBM), AT&T (NYSE:T), Amazon.com (NASDAQ:AMZN), AstraZeneca (LON:AZN), Exxon Mobil (NYSE:XOM) и другие. Большое количество высокотехнологичных имен может еще больше усилить волатильность в секторе. В Китае неделя начнется с решения Народного банка по ключевой ставке для первоклассных заемщиков. В целом национальный фондовый рынок не находит веских поводов для роста, а власти страны, похоже, пытаются поддержать биржи главным образом путем их открытия иностранным компаниям, о чем, в частности, говорилось по итогам прошедшего пленума Центрального комитета Коммунистической партии страны. Гонконгский Hang Seng развивает среднесрочное нисходящее движение, следующей целью которого при стабилизации ниже поддержки 17 355 пунктов, вероятно, станет отметка 17 100 пунктов. Медвежий сигнал актуален ниже сопротивления 18 300 пунктов.