Вчера курс доллара заметно снизился, откатившись ниже 88,6 руб., на уровни пятницы благодаря увеличению предложения во второй половине дня. В целом же торговая активность в парах доллар-рубль и евро-рубль с поставкой "завтра" осталась на уровне вторника, а вот в паре юань-рубль ощутимо выросла (11,6 млрд юаней, максимум с 21 ноября).
Интересно, что импульс к укреплению рубля усилился после окончания налоговых выплат, что несколько нетипично и является, видимо, следствием реализации обязательной продажи валютной выручки экспортерами, формирующей более равномерное предложение валюты в течение месяца.
Мы по-прежнему считаем, что баланс рисков смещен в пользу некоторого укрепления рубля и ждем развития снижения доллара в направлении нижней границы нашего текущего целевого диапазона 85-90 руб.
Рассчитываем на сохранение активности экспортеров в конце ноября-начале декабря, несмотря на завершение налогового периода. Полагаем, что поддержку рублю окажут улучшение ситуации на рынке нефти, а также слабость доллара к мировым валютам, следствие крепнущих ожиданий постепенного торможения американской экономики и ухода опасений по ставке ФРС, лишающие спекулятивных участников явных поводов играть на повышение стоимости валют.