Золото начало ноябрь с самого сильного дня за последние недели. После промежуточных выборов в США, где демократы взяли ключевые позиции, доллар ослаб, доходности казначейских облигаций снизились, и унция за одну сессию прибавила больше 2%, вернувшись к отметке 4000 $. Это первый серьёзный отскок после худшего октября для золота с 2008 года. Разбираю, что сейчас двигает металл, почему зона 3880–3960 $ так важна и при каких условиях мой базовый сценарий перестаёт работать.
Что произошло в октябре
Октябрь 2026 года золото закрыло падением почти на 7%: фьючерс COMEX открыл месяц у 4190 $, а закрылся 30 октября на 3899 $, всего в 20 $ от месячного минимума 3879 $. Это второй убыточный месяц подряд после сентябрьского снижения на 6,6%. С начала года металл теряет около 10%, а от январского рекорда около 5590 $ откатился примерно на 30%.
Причин несколько, и они накладываются друг на друга:
- ФРС, которая может повышать ставку. В сентябре регулятор впервые с 2023 года поднял ставку, 28 октября оставил её в диапазоне 3,75–4,00%, но два члена комитета голосовали за повышение. Вероятность повышения в декабре, по данным CME FedWatch, сейчас оценивается около 79%. Для металла, который не платит процентов, это прямое давление.
- Нефтяная инфляция. Brent большую часть второй половины октября держалась выше 110 $, индекс PCE в сентябре составил 3,6% г/г. Рынок боится, что инфляцию придётся гасить ставкой.
- Отток из фондов. Крупнейший золотой ETF SPDR Gold Shares за октябрь сократил запасы на 14,6 т. Конец месяца прошёл под распродажу всего подряд: акции, серебро и золото падали синхронно, а золото, как самый ликвидный актив, продавали первым.
Показательно, что доходность 10-летних облигаций США за октябрь снизилась примерно с 5,29% до 4,93%, а индекс доллара почти не изменился. В обычный месяц такое сочетание поддерживает золото. В октябре оно не помогло. Это значит, что давление шло от позиционирования и ожиданий по ставке, а не от доллара.
Почему рынок развернулся 4 ноября
Итоги выборов дали рынку два аргумента сразу. Доллар ослаб, а номинальные и реальные доходности пошли вниз. К этому добавился спрос на защиту: инвесторы закладывают более непредсказуемую политику Вашингтона, в том числе по Ирану, где до соглашения, по словам иранской стороны, ещё далеко. Серебро в тот же день прибавляло около 4%, до 51,7 $.
Но один день роста ещё не меняет тренд. Отскок упирается в психологическую отметку 4000 $, которая в последние две недели работала то поддержкой, то сопротивлением. Аналитики говорят об этом прямо: пробой 4000 $ в любую сторону может определить следующее заметное движение.
Техническая картина: три теста одного дна
На дневном графике хорошо видно, что с января золото рисует серию понижающихся максимумов: около 5430 $ в марте, 4920 $ в апреле, 4755 $ в августе и 4260 $ в начале октября. Нисходящая структура пока не сломана.
С минимумами картина другая. Конец июня (около 3955 $), середина июля (около 3965 $) и 30 октября (около 3870 $) дали три касания одной зоны. По моей разметке, это район, где коррекция от январского пика может завершать свою финальную волну. Октябрьский прокол ниже летних минимумов пока не получил продолжения, и это признак ослабления продавцов, но ещё не разворот.
Цена при этом остаётся ниже 50- и 200-дневной экспоненциальных средних: на дневном графике они проходят около 4160 $ и выше 4250 $. Пока это так, любой рост я рассматриваю как коррекционный, пока рынок не докажет обратное. На 4-часовом графике отскок уже вернул цену выше 50-периодной средней, но это пока только краткосрочный сигнал.
Ключевые уровни
- 4000–4040 $. Ближайшее сопротивление: бывшая поддержка конца октября и максимум текущего отскока.
- 4080–4100 $. Максимумы 27–28 октября, сформированные в день решения ФРС. Закрытие дня выше этой зоны станет первым признаком смены краткосрочной структуры.
- 4150–4260 $. Диапазон середины октября и максимум 2 октября. Цель базового сценария.
- 3930–3950 $. Ближайшая поддержка, минимумы 2–3 ноября.
- 3870 $. Минимум года (30 октября). Ключевая граница всей конструкции.
Сценарии
Базовый (вероятность выше). Удержание 3930–3950 $ и закрепление выше 4000 $ на дневном закрытии. Тогда я жду движения к 4080–4100 $, а после их пробоя — к 4150–4260 $. Это ещё не возврат к восходящему тренду, а выход из октябрьского нисходящего канала.
Альтернативный. Отбой от 4000–4040 $ и возврат к минимуму года. Если пятничные данные по рынку труда США окажутся сильными, ставки на декабрьское повышение вырастут, и давление на металл вернётся.
Уровень отмены базового сценария — 3870 $. Закрытие дня ниже минимума года означает, что зона трёх касаний сломана и коррекция от январского пика продолжается. В этом случае, по моей разметке, равенство нисходящих волн указывает на район 3450–3500 $, и до появления новой структуры я не рассматриваю покупки.
На что смотреть в ближайшие дни
- Пятница, 6 ноября: отчёт по занятости в США (Nonfarm Payrolls). Главный риск недели для золота.
- Риторика представителей ФРС о декабрьском заседании и вероятность повышения по CME FedWatch.
- Потоки в золотые ETF. Остановка оттока станет важным подтверждением отскока.
- Нефть и новости вокруг Ирана. Дорогая нефть поддерживает инфляционный страх и ожидания по ставке.
Как я действую в такой ситуации
Рынок, который реагирует на выборы и макроданные, двигается гэпами и широкими свечами. Дневной диапазон золота сейчас превышает 100 $, поэтому стоп приходится ставить шире обычного, а объём позиции уменьшать: риск на сделку не больше 1–2% депозита. Вход на покупку от поддержки рассматриваю только после подтверждения на закрытии свечи, а не на первом импульсе. В день выхода данных по занятости новые позиции не открываю.
Данные: фьючерсы COMEX Gold (декабрь 2026) и спот XAU/USD, котировки на 04.11.2026 около 10:00 МСК; новости — Reuters, CNBC, CME FedWatch.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Рынок несёт риски потери капитала. Решения принимайте самостоятельно, исходя из своей стратегии и риск-профиля.
Читать оригинальную статью по ссылке
