Главные новости
Получите скидку 40% 0
🔎 См. ProTips для мгновенного определения риска и прибыли акций NVDA Получить СКИДКУ 40%

Взаимные фонды могут спровоцировать коррекцию перед новогодним ралли

ru.investing.com/analysis/article-200309252
Взаимные фонды могут спровоцировать коррекцию перед новогодним ралли
От Лэнс Робертс   |  28.11.2023 17:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
US500
+0,03%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 


Будет ли на рынке акций коррекция перед новогодним ралли в конце года?

Как же изменились настроения, ведь всего месяц назад инвесторы были уверены в возобновлении «медвежьего» рынка! Теперь они все заняты составлением списков новогодних пожеланий. В этом нет ничего удивительного, учитывая рост рынка акций на 10% за последний месяц на фоне усиления надежд на смягчение денежно-кредитной политики ФРС в следующем году. Показатели прибыли компаний остаются очень «неплохими», а экономические риски, по мнению рынка, по большей части уже учтены в котировках.

Не будем отрицать — есть и «непокорные» экономические индикаторы, но рынок, похоже, убежден, что это временное явление. Вдобавок к этому, компаниям удается перекладывать издержки на плечи потребителей, по крайней мере пока. Участники рынка полны надежд на то, что рентабельность прибыли будет оставаться высокой, а прибыль в конечном счете догонит оценки.

Списки пожеланий составлены, и инвесторы надеются на предновогоднее ралли. Правда им не дают покоя исторические данные. На приведенном ниже графике EquityClock.com отражена годовая «сезонность» индекса S&P 500.

Сезонность S&P 500
Сезонность S&P 500

Беспокоиться особо не о чем — сильная коррекция на рынке акций маловероятна.

И все же, обратите внимание на спад в начале декабря.

Сначала — распределение доходов взаимных фондов

Прежде чем на Уолл-стрит начнется долгожданное предновогоднее ралли, взаимным фондам нужно будет распределить свою прибыль от прироста капитала, дивиденды и процентный доход за минувший год. Этот процесс начинается в конце ноября, но значительная доля активности приходится на первые две недели декабря. Взгляните еще раз на спад на приведенном выше графике сезонности.

Именно из-за этого распределения мне каждый год на почту приходит множество сообщений от индивидуальных инвесторов, сбитых с толку резким падением взаимных фондов. Вот одно из них:

«Лэнс, я не пойму, что случилось с моим фондом. Вчера паи торговались по $10,54, сегодня — по $9,78. Никаких новостей, объясняющих это падение, нет».

Со взаимными фондами все в порядке. Они просто провели ежегодное распределение — в данном случае прибыли от прироста капитала и дивидендов.

Распределение незамедлительно влияет на цену паев. Однако через пару дней вы получите дополнительные паи или наличные. Это зависит от того, в каком виде вы решили получать свою долю дохода. Стоимость вашего портфеля снизится на сумму распределения на дату распределения, но впоследствии она нормализуется, когда распределенные доходы будут получены и зачислены.

Причин для паники нет.

И тем не менее, распределение доходов взаимных фондов может негативно сказываться на рынке. Это особенно заметно при низких объемах торгов и перекупленности. Как можно видеть, рост после летней коррекции сопровождался сокращением объемов. Более того, рынок достиг уровней перекупленности и отклонился от 50-дневной скользящей средней (MA).

S&P 500 – дневной таймфрейм
S&P 500 – дневной таймфрейм

Проблема в том, что «на каждого продавца должен найтись покупатель».На приведенном ниже графике видно, на каких ценовых уровнях есть объем.

SPY – дневной таймфрейм
SPY – дневной таймфрейм

Покупатели появляются ближе к 50-дневной MA, когда начинается распределение доходов взаимных фондов Я не говорю, что рынок скорректируется до этого уровня. В этом районе в прошлом наблюдался наибольший объем, и здесь с наибольшей долей вероятности будет находиться поддержка.

Как гласит аксиома Уолл-стрит: «Продавцы живут выше, покупатели живут ниже».

Ложка дегтя

Единственное, что очень хорошо получается у рынка — это делать прямо противоположное тому, что от него ждут.

И все же существует достаточно высокая вероятность того, что в условиях краткосрочной перекупленности, отклонения от 50-дневной MA и сокращения объемов дополнительное понижательное давление, связанное с распределением доходов взаимных фондов, столкнет цены акций вниз в краткосрочном периоде.

Как можно видеть, коррекция обычно происходит, когда большинство индикаторов так же перекуплены, как сейчас. Это НЕ значит, что «бычий» рынок завершился. Это лишь значит, что, прежде чем рынок развернется вверх, ему будет нужна здоровая перезагрузка, чтобы снова привлечь покупателей.

S&P 500 – дневной таймфрейм
S&P 500 – дневной таймфрейм

Значит ли это, что рынок не может сначала вырасти? Нет. Однако если вам не терпится подтолкнуть акции к ралли с наступлением 2024 года, откат создал бы гораздо более удобную возможность для наращивания позиций с точки зрения соотношения риска и вознаграждения.

Хотя никаких гарантий нет, коррекция в первые недели декабря увеличит вероятность предновогоднего ралли.

Что касается перспектив на 2024 год, то я не имею ни малейшего представления, что будет с рынком. Аналитики Уолл-стрит верят в то, что экономике удастся избежать рецессии, прибыль компаний будет расти, поддерживая текущие оценки, а ФРС начнет понижать процентные ставки.

Все, конечно, возможно, но я испытываю больше оптимизма в отношении результатов в долгосрочной перспективе с учетом экономического риска для прибыли.

Реальный S&P 500 и оценки
Реальный S&P 500 и оценки

Но об этом мы подробнее поговорим уже в новом году. Нам будет понятнее, что можно ждать от рынка, когда портфельные управляющие вернутся с зимних каникул.

Ключевые принципы инвестирования

В преддверии Нового года инвесторам не помешает помнить несколько ключевых принципов инвестирования.

Инвестирование — это не соревнование. Призы при выигрыше вы не получаете, а вот «наказание» при проигрыше вас ждет суровое.

Эмоциям не место в инвестировании. Как правило, лучше действовать вразрез со своими эмоциями.

Вы можете «покупать и держать» ТОЛЬКО те активы, которые гарантируют вам постоянный доход и возврат основной суммы.

Рыночные оценки (за исключением тех случаев, когда они достигают экстремальных значений) — очень неподходящий инструмент для планирования на рынке.

За долгосрочными инвестиционными решениями стоят фундаментальные факторы и экономика, а за краткосрочной торговлей — «жадность и страх». Понимание того, к какому виду инвесторов вы относитесь, определяет основы вашей стратегии.

Рыночное планирование невозможно. Управление рисками логично и возможно.

Главное в инвестировании — дисциплина и терпение.Их нехватка может стать препятствием для достижения ваших инвестиционных целей.

Просмотр ежедневных новостных сводок ничего не дает — выключите телевизор и потратьте свои умственные усилия на что-то еще.

Инвестирование ничем не отличается от азартных игр — в обоих случаях вы «угадываете» будущий исход, руководствуясь вероятностью. Выигрывает тот, кто знает, когда нужно «сбросить», а когда — «пойти ва-банк».

Ни одна инвестиционная стратегия не работает всегда. Важно знать разницу между плохой инвестиционной стратегией и стратегией, которая временно не работает.

Пока мы с нетерпением ждем новогоднее ралли, нам не стоит забывать урок, который мы усвоили в 2018 году.

Ничто не гарантировано.

Но именно поэтому мы учитываем риски и управляем своими портфелями исходя из вероятностей, а не возможностей.

Киберпонедельник продлен! Получите скидку до 60% на InvestingPro!
Киберпонедельник продлен! Получите скидку до 60% на InvestingPro!

Взаимные фонды могут спровоцировать коррекцию перед новогодним ралли
 

Интересное

Леонид Хазанов
Novelis: что скрывает IPO? Леонид Хазанов - 20.02.2024 3

Американская металлургическая компания Novelis подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США заявку на проведение IPO. Каков планируемый для предложения потенциальным инвесторам...

Взаимные фонды могут спровоцировать коррекцию перед новогодним ралли

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (4)
Биг Биг
Биг Биг 28.11.2023 21:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Марина Березовская
Марина Березовская 28.11.2023 19:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо, хорошая статья
Александр Алекс
Александр Алекс 28.11.2023 18:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Евгений Грушевский
Евгений Грушевский 28.11.2023 18:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Интересные мысли, спасибо!
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!