Главные новости
Получите скидку 40% 0
🔎 См. ProTips для мгновенного определения риска и прибыли акций NVDA Получить СКИДКУ 40%

CAPEX: как он «съедает» ваши дивиденды

ru.investing.com/analysis/article-200308600
CAPEX: как он «съедает» ваши дивиденды
От Артем Николаев   |  03.11.2023 13:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
GAZP
-0,33%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
FEES
+0,17%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 


CAPEX (капзатраты) — это траты компании на приобретение основных средств. Это здания, станки, машины, прочее оборудование и инфраструктура. Грубо говоря, капекс — это инвестиции эмитента в самого себя, в свой бизнес. 

CAPEX — важный момент при проведении фундаментального анализа российских компаний. Связано это с тем, что ключевые секторы экономики РФ являются наиболее капиталоемкими: нефтегаз, горнодобывающий сектор, металлургия и др. Соответственно, капзатраты там «съедают» порядочную долю денежных потоков.

Однако, согласно стандартам МСФО, CAPEX — это не статья расходов, ведь деньги остаются в компании, просто в ином виде. То есть на прибыль они прямого влияния не оказывают, а потому не видны «невооруженным» глазом.

Чтобы оценить влияние CAPEX на финпоказатели, используют FCF — операционный денежный поток минус капзатраты.

FCF — то, сколько денег реально поступило на счета компании за отчетный период. За вычетом неденежных статей доходов и расходов и, конечно же, капзатрат.

Если компания инвестирует в свой бизнес, то это хорошо для её долгосрочных перспектив. Однако если CAPEX чересчур высок, то он приносит больше вреда:

- возникает дефицит ликвидности, т.к. все направляется на приобретение основных средств;

- компании приходится брать больше кредитов, что приводит к ухудшению баланса;

- остается мало средств для выплаты дивидендов.

Яркий пример негативного влияния высокого CAPEX на акционеров — это Газпром (MCX:GAZP) и ФСК-Россети (MCX:FEES). У обеих компаний масштабные инвестиционные программы, расписанные на годы вперед. Газпрому надо строить трубу в Китай, которая стоит как новый Северный Поток. А Россетям – модернизировать инфраструктуру. Дивидендов от них, скорее всего, не будет. А если и будут, то очень небольшие по сравнению с предыдущими выплатами.

Так что CAPEX и FCF нельзя не учитывать даже при беглом анализе финпоказателей.

CAPEX: как он «съедает» ваши дивиденды
 

Интересное

Леонид Хазанов
Novelis: что скрывает IPO? Леонид Хазанов - 20.02.2024 3

Американская металлургическая компания Novelis подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США заявку на проведение IPO. Каков планируемый для предложения потенциальным инвесторам...

CAPEX: как он «съедает» ваши дивиденды

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Сергей Камышников
Finbest 04.11.2023 23:47
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Абсолютно некорректные советы! )
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!