​​Башнефть: объективный разбор компании

Мы уже с вами останавливались на позитивном влиянии роста цен на углеводороды, схлопывающемся спреде между нашей маркой нефти Urals и Brent и удержании высокого курса валюты. Все это намекает на рекордные прибыли нефтяных компаний в 2023 году. Сегодня сквозь призму отчета Башнефти поговорим о перспективах компании и общем сентименте для нефтяников. 

Ранее вице-премьер России Александр Новак спрогнозировал, что цена нефти до 2035 года установится в районе $100 за баррель. Но это далекая перспектива, а что сейчас? Котировки черного золота держатся вблизи отметки в $90 и сохраняют шанс на продолжение тренда. 

Этому способствует ближневосточный конфликт. Иран призывает к нефтяному эмбарго Израиля, что еще больше окажет поддерживающий эффект для нефти. Противовесом выступают попытки США сдержать цены через договоренности с Венесуэлой по ослаблению санкций в отношении ее нефти. 

Что до Башнефти, то компания нарастила выручку за первое полугодие 2023 года на 15,7% до 413,5 млрд рублей к уровню 2021 года. Увы, мы не можем сравнить с прошлым годом, так как компания не публиковала отчет. Тем не менее на лицо улучшение конъюнктуры. Если сравнить с 21 годом прибыль, то она увеличилась более чем в 2,7 раза до 76,5 млрд рублей.

Еще одним драйвером роста прибыли становятся курсовые переоценки. Учитывая достижение валюты в 3 квартале отметки в 100 рублей и длительное нахождение на этих уровнях, инвесторы могут рассчитывать на рекордные показатели за 9 месяцев. Это позволит повторить выплату с двузначной дивдоходностью.

В июне компания порадовала нас выплатой 199,89 рублей на одну акцию. Тогда дивдоходность составила 9,5% по обычке и 11,5% по префам (MCX:BANE_p). По дивидендной политике компания платит не менее 25% от чистой прибыли в качестве дивидендов. Следовательно, только за полугодие 2023 года компания заработала 107 рублей, что ориентирует нас на 6,5% доходности на префы. 

За счет корпоративных рисков Башнефть (MCX:BANE) может и не стать лучшим выбором для инвесторов, но мы должны быть объективными и рассматривать все инвестиционные возможности. И вот они как раз могут оказать позитивное влияние на котировки нефтяника. Выбор остается за вами, но учитывайте все риски. 

Не является инвестиционной рекомендацией.