Компания ММК представила сильные операционные результаты за 3 кв. 2023 года и прогнозирует стабильный спрос на свою продукцию в ближайшее время. В этой статье подробно разберем результаты и дадим актуальный взгляд на компанию.
Производство и продажи стали у ММК стабильные
Производство стали сократилось на 3,0% кв/кв, до 3354 тыс. т (3231 тыс. т в РФ и 123 тыс. т в Турции). Продажи остались на уровне прошлого квартала – 3076 тыс. т. Компания ожидает, что в ближайшее время спрос будет стабильным.
Средние цены реализации металлопродукции, по нашим прогнозам, снизились на 12,5% кв/кв, до 643 $/т (-24,7% г/г). (Компания перестала публиковать фактические цены реализации в своих операционных отчетах.) Основная причина падения цен в 3 кв. 2023 г. — охлаждение спроса на сталь, особенно в Китае.
При этом внутренние цены на сталь в рублях продолжают расти на фоне девальвации. C начала года индекс металлопроката вырос на 34%, а за месяц рост составил 8%, до ~78 тыс. руб./т.
Актуальный взгляд на компанию
По нашим оценкам, ММК (MCX:MAGN) — наиболее интересный актив среди «большой тройки» (Северсталь (MCX:CHMF), НЛМК (MCX:NLMK), ММК) по причине своей недооценки по мультипликаторам с учетом исторического дисконта (ММК исторически торгуется с более низкими мультипликаторами по отношению к Северстали и НЛМК).
Внутренние цены на сталь в рублях продолжают расти на фоне девальвации рубля. Кроме этого, сильные операционные результаты будут поддерживать финансовые результаты компании. ММК накопил огромную денежную подушку. Вероятно, в будущем (2024 и 2025 г.) компания сможет распределять дивиденды больше 100% свободного денежного потока из-за крупной денежной позиции на балансе.
Марк Пальшин, Senior Analyst
Какую акцию купить во время следующих торгов?
Вычислительные возможности ИИ меняют рынок акций. ProPicks AI от Investing.com включает 6 выигрышных портфелей акций, отобранных нашим продвинутым ИИ. Только в 2024 году ProPicks AI выявил 2 акции, которые выросли более чем на 150%, 4 дополнительных акции, которые подскочили более чем на 30%, и еще 3 акции, которые поднялись более чем на 25%. Какая акция будет следующей?
Получить доступ к ProPicks на основе ИИ