• Дизель может стать новым поводом для беспокойства ФРС относительно инфляции.
• Цены на топочный мазут, который считается прокси для дизеля, за последние шесть недель выросли на 28%, тогда как бензин подорожал на 11%.
• «Быки» это объясняют ограниченностью запасов. Некоторые говорят о хайпе.
Опасения Федеральной резервной системы (ФРС) относительно растущих цен на нефть почти всегда касались бензина. В ближайшие же месяцы центробанк будет больше беспокоить, сколько стоит на заправках галлон дизеля, что случается нечасто.
Фьючерсы на топочный мазут, который считается прокси для дизеля, выросли в Нью-Йорке на 28% за последние шесть недель, тогда как цены на нефть за этот же период повысились на 18%. Для сравнения, бензин подорожал всего примерно на 11%. На этой неделе цены, похоже, понизятся после пятинедельного ралли.
Все графики подготовлены SKCharting.com на основе данных Investing.com
Аналитики в качестве причины происходящего приводят более низкие, чем обычно, запасы топочного мазута, который относят к категории дистиллятов.
Запасы дистиллятов на прошлой неделе сократились на 0,8 млн баррелей и сейчас составляют примерно на 15% меньше среднего за пять лет значения для этого времени года. На торгах в четверг ближайшие, сентябрьские фьючерсы на топочный мазут впервые с января поднялись выше $3.
Аналитик Price Futures Group Фил Флинн, который уже не один год ратует за более высокие цены на энергоносители, исходя из сильного несоответствия между глобальным предложением углеводородов и спросом, отмечает:
«Это плохо, поскольку предложение дизеля остается очень ограниченным, несмотря на замедление производственной активности в США».
Спрос на топливо этим летом оказался несколько слабее ожиданий.
Запасы бензина за последние шесть недель сократились в общей сложности на 2,322 млн баррелей, тогда как запасы дистиллятов увеличились на 2,867 млн.
Согласно Американской автомобильной ассоциации (American Automobile Association, AAA), рост цен на бензин этим летом может на самом деле оказаться сдержанным, хотя первоначально были опасения, что цены могут подняться в сторону рекордного максимума $5 за галлон, зафиксированного в июне 2022 года.
Средняя цена галлона бензина по стране продолжает летнее U-образное восстановление, говорится в статье, опубликованной в понедельник в блоге AAA. В публикации также отмечается, что темпы роста цен замедлились и, возможно, продолжат сбавлять обороты.
«Экстремальная жара прошлого месяца сыграла роль в недавнем скачке цен на бензин вследствие сокращения производства некоторыми НПЗ, но сейчас объемы нормализуются, — отметил в блоге официальный представитель AAA Эндрю Гросс. — В сочетании со сдержанным спросом и снижением цен на нефть это, возможно, притормозит ценовые скачки, которые мы наблюдаем в последнее время на фоне ограниченного предложения».
Средняя цена бензина на прошлой неделе выросла на 11 центов до $3,82. Цены на автозаправках повысились главным образом из-за нефти, которая на прошлой неделе приблизилась к отметке $80, после чего за последние дни снова снизилась.
По данным EIA, спрос на бензин, измеряемый общим количеством поставляемого на рынок топлива, сократился на прошлой неделе с 8,94 млн баррелей в сутки до 8,84 млн баррелей. При этом совокупные запасы увеличились на 1,5 млн баррелей в сутки до 219,1 млн баррелей.
«Более низкий спрос на бензин на фоне увеличения предложения, вероятно, поспособствует замедлению цен в ближайшие дни», — подытожили в AAA.
То же самое, возможно, произойдет с дистиллятами и дизелем.
Как говорится в опубликованном в четверг материале агентства Bloomberg, остановки НПЗ в ключевых регионах, отчасти вызванные чрезмерной жарой, охватившей большую часть Северного полушария, могут привести к чрезмерному сокращению запасов дизеля в оставшиеся недели лета.
Предложение, возможно, будет оставаться ограниченным и после лета с учетом того, что сокращение добычи Саудовской Аравией и Россией вынуждает производителей топлива заменять тяжелую нефть с высоким содержанием дизеля на более легкую американскую нефть, что еще больше ограничивает производство. По оценкам JPMorgan Chase & Co, на которые ссылается Bloomberg, рынок уже лишился более 1 млн баррелей топлива.
«Непривычная по сезонным меркам сильная динамка [дизеля] этим летом позволила ему обогнать восстанавливающиеся цены на сырую нефть, при этом он превратился в новую инфляционную проблему для центральных банков как раз сейчас, когда некоторые из них должны были приостановить повышение ставок, — говорится в статье. — Это также суровое напоминание о том, что кризис, грозящий создать неприятности для фермеров и оставить водителей грузовиков без работы, а домовладельцев — без отопления, еще далек от завершения».
Как мы уже отмечали, до сих пор бензин был основным предметом внимания ФРС в ходе борьбы с инфляцией, подогреваемой энергоносителями.
Дизель от бензина сильно отличается. Он больше сказывается на бизнесе, чем на американских работниках, и его вклад в экономику не так просто охарактеризовать. И тем не менее, чрезмерное давление со стороны энергетического комплекса сейчас крайне нежелательно для ФРС, которая полностью сосредоточена на последнем этапе борьбы с инфляцией — центробанк стремится добиться снижения инфляции до 2% годовых с текущего уровня 3% по сравнению с прошлогодними 9%.
«Мы пока не на той стадии, когда предложения дизеля начинает не хватать для удовлетворения нужд бизнеса, — комментирует Джон Килдафф, управляющий партнер нью-йоркского хедж-фонда Again Capital. — Нехватка есть, но не такая острая, как пишут СМИ. Нам остается посмотреть, сколько еще может продолжаться ралли дизеля, чтобы увековечить этот миф».
Цены могут подняться выше $3,50 за галлон, считает Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег-аналитик SKCharthing.com.
«Текущий “бычий” отскок, вероятно, столкнется с мощным сопротивлением на средней линии Боллинджера на месячном таймфрейме $3,17», — указывает аналитик.
Индекс относительной силы, или RSI, составляет 82, а дневной стохастик — 96/90, что указывает на силу текущего «бычьего» импульса, который, возможно, начнет ослабевать, если не будет уверенно пробит уровень $3,17, добавляет Диксит.
Между тем, 100-недельная простая скользящая средняя, или SMA, на $3,01 играет роль ближайшей поддержки, ниже которой на $2,96 и $2,82 находится горизонтальная база поддержки.
«Для дальнейшего роста потребуется уверенный пробой выше $3,17, при этом следующая важная зона сопротивления может появиться на $3,40, а далее — на $3,50 и $3,58 в более долгосрочной перспективе», — отмечает Диксит.
Летняя распродажа - скидки до 50% на InvestingPro+
***
Дисклеймер: Эта статья была написана исключительно в образовательных и информационных целях и никоим образом не является побуждением или рекомендацией к покупке или продаже какого-либо сырьевого товара или связанных с ним ценных бумаг. Автор Барани Кришнан не держит позиций в сырьевых товарах и ценных бумагах, о которых пишет в свои статьях. Он обычно приводит мнения других аналитиков, иногда не совпадающие с его собственной точкой зрения, чтобы представить разносторонний анализ рынка. В целях поддержания нейтральности автор иногда приводит противоположные точки зрения и рыночные переменные.