Пауэлл избегает ястребиной риторики, чем и радует рынок

Поиск доходности усиливается на фондовых рынках, как глава ФРС Пауэлл не воспользовался вчера моментом на конференции Riksbank, чтобы повторить недавнюю мантру о том, что высокую ставку необходимо гасить жесткой ДКП. Рынок интерпретировал это как еще один сигнал, что ФРС намерена снизить темпы ужесточения политики, а в перспективе квартала и вовсе поставить точку на этом.

Американский рынок закрылся вчера умеренным ростом, фьючерсы сегодня продолжили рост, указывая на позитивный старт нью-йоркской сессии. Инвесторы также увеличили спрос на облигации, доходности трежерис на всем спектре погашения торгуются сегодня в небольшом минусе.

Индекс доллара явно консолидируется вблизи уровня 103, покупательский интерес остается низким, перед релизом CPI может быть попытка продавцов пощупать уровень 103, а при благоприятных данных и вовсе пробить поддержку и уйти в сторону 102.50 – 102:

 
Рынок явно склонен сейчас закладывать вектор на смягчение политики ФРС. Причиной этому неожиданно слабый индекс активности в непроизводственном секторе США, как показал отчет ISM в прошлую пятницу. Общий показатель рухнул ниже 50 пунктов, которые разделяют зону расширения и зону сжатия активности. Также сократились и промышленные заказы – на 1.8% что стало большим сюрпризом.

Индекс оптимизма малого индекса, опубликованный NFIB вчера, снизился с 91.9 до 89.8 пунктов, драйвером снижения были ожидания малого бизнеса. Среди ключевых моментов отчета можно также отметить снижение доли фирм, планирующих повысить цены (лидирующий показатель инфляции) на 8%, и сокращение доли фирм, ожидающих рост продаж в реальном выражении на 2%. Тем не менее, доля фирм, планирующих нанять сотрудников, осталась на высоком уровне в 55%, среди которых 93% сообщили о том, что на рынке мало или нет кандидатов с должной квалификацией. 

Настроение по европейской валюте и европейским активам постепенно улучшаются. Goldman отказался от предыдущего прогноза рецессии в ЕС в 2023, а чиновник Еврокомиссии Гентильони заявил, что, хоть и прогноз роста ВВП в первом квартале на 0.3% остается актуальным, риски более низких или отрицательных значений рост в 4 квартале 2022 и 1 квартале 2023 заметно сократились. Чиновники ЕЦБ Шнабель и Сентено также сменили риторику, акцентируя внимание на том, что пик инфляционного шока на рынке энергоносителей пройден, а ЕЦБ также все ближе к моменту завершения повышения ставок. 

По EUR/USD, возможный расклад с точки зрения технического анализа может выглядеть следующим образом:

На графике видно, что рынок консолидируется в довольно узком диапазоне вблизи зоны откуда начиналась волна продаж в июне 2022 (зона 1.08). Данный факт позволяет рассматривать ее как область краткосрочного сопротивления.

Благоприятное значение CPI (5.7% и ниже по базовой инфляции) скорей всего позволит рынку преодолеть 1.08, после того как участники рынка зафиксируют прибыль после потенциального импульса вверх, движение вверх скорей всего возобновится с целью 1.09 и выше. Интерес покупателей вероятно заметно снизится вблизи уровня 1.10 где возникнет основной медвежий спекулятивный импульс.


Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK