Российские акции подорожали по итогам торгов в четверг, 10 ноября.
На 19:00 мск:
- Индекс МосБиржи — 2 210,02 п. (+2,01%), с нач. года -41,6%
- Индекс РТС — 1 150,36 п. (+3,27%), с нач. года -27,9%
Российский фондовый рынок использовал в качестве драйвера для роста позитивные новости от Сбербанка (MCX:SBER) (об этом ниже), а также крайне позитивный внешний фон.
Ключевой макроэкономический отчет недели – данные по потребительской инфляции в США, позволили инвесторам надеяться на замедление темпов ужесточения денежно-кредитной политики в США и других странах, что сокращает риски глубокой глобальной экономической рецессии.
Акции в Европе уверенно выросли, а в США фондовый рынок устроил настоящее ралли, поскольку индекс S&P 500 вырос почти на 5%, а Nasdaq Comp – свыше 5%. На фоне подешевевшего до двухмесячного минимума доллара цены на нефть и металлы уверенно выросли. Золото подскочило до максимумов с 26 августа, что вновь поддержало акции российских золотодобывающих компаний.
На 19:10 мск:
- Brent, $/бар. — 93,57 (+0,99%), с нач. года +20,3%
- WTI, $/бар. — 86,52 (+0,80%), с нач. года +15,0%
- Urals, $/бар. — 72,75 (+1,78%), с нач. года -5,3%
- Золото, $/тр. унц. — 1 745,49 (+2,27%), с нач. года -4,6%
- Серебро, $/тр. унц. — 21,52 (+2,23%), с нач. года -6,6%
- Алюминий, $/т — 2 331,50 (+0,54%), с нач. года -17,0%
- Медь, $/т — 8 280,00 (+2,17%), с нач. года -14,8%
- Никель, $/т — 25 275,00 (+2,38%) с нач. года +21,8%
Дивидендная доходность индекса МосБиржи составляет 9,7 %. Индекс торгуется с коэффициентом 3,8 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 2,7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).
Ключевые новости дня
Госдума на заседании в четверг приняла во втором и третьем чтениях поправки в Налоговый кодекс, которые увеличивают минимальную планку экспортной цены на слябы, что дает право на применение нулевой ставки акциза на сталь жидкую; увеличивают налог на прибыль до 34% для экспортеров СПГ; увеличивают НДПИ при добыче природного газа, нефти, угля. Документ был внесен в парламент правительством в конце сентября вместе с проектом бюджета на 2023-2025 гг. Документ предусматривает корректировку с 1 августа 2022 года, предельного значения экспортной цены на слябы, при котором ставка акциза на жидкую сталь обнуляется. Цена отсечения устанавливается в 30 тыс. рублей за тонну вместо $300. Корректировка позволит компаниям применять нулевую ставку акциза на жидкую сталь при отрицательной рентабельности.
В фокусе
Совет директоров «Роснефти» 11 ноября рассмотрит вопрос о рекомендациях по размеру дивидендов за 9 месяцев 2022 года. Акции нефтяной компании от минимумов 30 сентября (они же были минимальным значением с 24 февраля) подорожали почти на 46%. В 2017–2019 гг. и 2021 г. компания выплачивала дивиденды два раза в год, а промежуточные — за I полугодие. В сентябре «Роснефть» (MCX:ROSN) опубликовала основные показатели отчётности по МСФО за I полугодие 2022 г. В прошлые годы результаты за III кв. и 9 месяцев по МСФО раскрывались в первой половине ноября. С учетом неопределённости мы ожидаем дивиденд за 9 месяцев в диапазоне 25–30 руб., что соответствует доходности в 7–8,4%.
Итоги российского рынка
Все 10 отраслевых индексов выросли по итогам дня.
Лидером дня стал индекс «Финансов» (+4,2%). В секторе только бумаги SFI завершили торги в красной зоне. В лидерах роста были банки во главе с префами и обычкой Сбербанка (SBER). Крупнейший в РФ кредитор возвращается к публикации финансовой отчетности, не видит препятствий для возвращения к выплате дивидендов в 2023 году. Сбербанк предоставил очень солидные результаты по РСБУ за первые 10 месяцев и вышел в плюс по чистой прибыли.
Наименьший рост продемонстрировал индекс «Транспорта» (+0,24%). В секторе только бумаги Globaltrans (MCX:GLTRDR) завершили день в минусе. В лидерах роста был «Аэрофлот» (MCX:AFLT), ДВМП (MCX:FESH) и НМТП (MCX:NMTP).
Из 40 акций индекса МосБиржи 37 подорожали и 3 подешевели.
59,5 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 50,0 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 33,3 % торгуются выше своей 200-дневной МА.
Корпоративные истории
- Акции VK (MCX:VKCODR) (VKCO) стали лидерами роста среди компонентов индекса МосБиржи после публикации финансовых результатов по МСФО за 3 квартал 2022 г. Скорректированная выручка +5% год к году до 32 млрд рублей. Показатель учитывает выручку игрового подразделения My. Games, продажу которого за $642 млн в пользу управляющего партнера LETA Capital Александра Чачавы VK анонсировала 27 сентября. Выручка VK по МСФО, не учитывающая показатели игрового направления, выросла на 21% — до 24,1 млрд рублей. Скорректированная EBITDA выросла на 16% до 9,8 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 30,6%. Доходы от рекламы увеличились на 29% г/г до 14,4 млрд рублей.
- Помимо Сбербанка, в финансовом секторе очень прилично смотрелись бумаги TCS Group (MCX:TCSGDR)). Тинькофф банк (MCX:TCSGDR) рассматривает несколько сделок M&A в комплементарных для группы сферах, готов покупать кредитные портфели, сообщил журналистам председатель правления банка Станислав Близнюк в кулуарах Finopolis.
- Акции «СПБ Биржи» (MCX:SPBE) отыграли большую часть потерь предыдущего торгового дня. Площадка 11 ноября начнет торги 115 ценными международными ETF, предназначенными для квалифицированных инвесторов.
Валютный рынок
Рубль в четверг прибавил в цене против всех основных конкурентов, но более заметно – к доллару США.
- Торговый объем в паре доллар/рубль составил 83,8 млрд рублей по сравнению с 80,7 млрд рублей в предыдущий торговый день.
- Торговый объем в паре евро/рубль составил 37,8 млрд рублей против 40,4 млрд рублей в предыдущий день.
- Торговый объем в паре юань/рубль составил 58,2 млрд рублей против 68,3 млрд рублей в предыдущий день.
Динамика рубля стала более очевидно отражать внешнюю ситуацию, а именно снижение курса доллара на международном рынке и укрепление цен на нефть. Однако определяющим фактором для рубля остается торговый баланс.
Банк России опубликовал предварительную оценку текущего счета РФ в 3 квартале 2022 года. Если в 1 квартале показатель составлял 69,8 млрд руб., а во втором квартале вырос до 76,7 млрд руб., то в 3 квартале оценка показала снижение до 51,2 млрд руб. При этом баланс товаров и услуг в 1 квартале составил 79,3 млрд руб., во втором квартале – 90,3 млрд руб., а в 3 квартале уже 68,2 млрд руб. Профицит товаров и услуг сокращается, что негативно для рубля. Динамика отражает постепенное восстановление импорта и замедление экспорта. Однако стоимостной объем экспорта пока сохраняет ситуацию комфортной для рубля, предполагая, что курс российской валюты будет снижаться степенно. Пока сохраняем наши ожидания на конец года на уровне 64 рубля за доллар.
Ключевой момент для динамики курса рубля в 2023 году – эффективность введения Евросоюзом эмбарго на российскую нефть, что должно быть реализовано с 5 декабря (на нефтепродукты – с 5 февраля). Если ограничения удастся обойти и картель покупателей, который пытается сформировать свою силу на рынке, не сможет эффективно ограничить потолок цен на нефть, рубль будет плавно слабеть и в первой половине 2023 года. Резкое ослабление рубля – это результат резкого снижения экспорта или резкого восстановления импорта. Причин для второго мы не видим. Первое – пока покрыто туманом неопределенности.
На 19:10 мск:
- EUR/USD — 1,0157 (+1,46%), с начала года -10,7%
- GBP/USD — 1,1659 (+2,65%), с начала года -13,8%
- USD/JPY — 141,92 (-3,11%), с начала года +23,3%
- Индекс доллара — 108,21 (-2,12%), с начала года +13,1%
- USD/RUB (Мосбиржа) — 60,53 (-1,27%), с начала года -19,5%
- EUR/RUB (Мосбиржа) — 61,3425 (-0,04%), с начала года -28,2%