Главные новости
Investing Pro 0
Расширенная СКИДКА «Киберпонедельник»: скидка ДО 60% на InvestingPro+ ПРИНЯТЬ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

«Хорошие» плохие данные и отчетность американских компаний

ru.investing.com/analysis/article-200296952
«Хорошие» плохие данные и отчетность американских компаний
От Франческо Казарелла/Investing.com   |  06.10.2022 12:18
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
US500
-1,44%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
DXY
+0,14%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
  • Октябрь начался очень удачно для рынков акций благодаря более слабым, чем ожидалось, макроэкономическим данным США.
  • Инвесторы считают, что замедление производственной активности, возможно, поможет смягчить инфляционное давление.
  • С другой стороны, ухудшение статистики по производственному сектору вместе с укреплением доллара также означают замедление роста прибыли американских компаний.

Американский фондовый рынок продемонстрировал неожиданный и мощный отскок в первые два дня октября. Индекс S&P 500 подскочил примерно на 5,75% за первые две сессии этого месяца. К моменту написания статьи индекс утратил часть позиций, но продолжал торговаться существенно выше минимумов середины июня.

S&P 500 – часовой таймфрейм
S&P 500 – часовой таймфрейм

Прежде чем открывать шампанское и праздновать начало разворота тренда, нам необходимо проанализировать причины ралли.

Разбивка данных PMI
Разбивка данных PMI

Источник: Yardeni.com

Одна из них относится к этим графикам. Ситуацию сейчас можно как никогда точно охарактеризовать выражением «плохие новости — это хорошие новости». Рынки особенно обрадовались падению производственного PMI в США до минимального уровня с 2020 года, когда бушевала пандемия COVID, и самому сильному сокращению вакансий почти за два с половиной года.

Это особенно важно с учетом господствующего на рынке мнения о том, что при ухудшении ситуации в экономике инфляция будет ослабевать, что подразумевает менее агрессивную позицию ФРС, а значит, и длительный отскок на рынке акций.

Понедельник также был первым торговым днем октября, и здесь я нашел в интернете кое-какие интересные данные. Когда рынок рос более чем на 2% в первый день месяца, что происходило потом? Динамика рынков в последующие шесть месяцев отражена в приведенной ниже таблице.

2% в первый торговый день месяца" src="https://d7-invdn-com.investing.com/content/pic895d315403d2ab08313b1e557517bd9a.png" alt="Динамика S&P 500 после роста >2% в первый торговый день месяца" width="474" height="671">

Источник: Rennie Yang

Разумеется, мы не собираемся относиться к этим данным как к чему-то несомненному. Я уже неоднократно объяснял, как, по моему мнению, следует действовать инвестору. И тем не менее, будет по меньшей мере любопытно посмотреть на доходность через три и шесть месяцев.

После продолжавшегося 9 месяцев «медвежьего» рынка и падения на 21% теперь нам необходимо подумать вот над чем: какие еще понижательные риски не успели учесть в котировках инвесторы?

Мне кажется, есть несколько таких рисков, и главный из них — это предстоящий сезон корпоративной отчетности. Все ведущие американские компании опубликуют свои квартальные отчеты в течение октября и ноября.

Теоретически, замедление активности в производственном секторе вместе с укреплением доллара (техгиганты генерируют более половины своей выручки за пределами США) подразумевают существенное сокращение прибыли практически во всех секторах S&P 500.

Оценки по прибыли на акцию для S&P 500 «снизу вверх» за 3 квартал
Оценки по прибыли на акцию для S&P 500 «снизу вверх» за 3 квартал

Источник: FactSet

Это сочетание факторов может привести к одному из следующих двух сценариев.

• Цикл учета негативных данных и новостей будет завершен, и рынки сформируют новое и, возможно, окончательное дно. В подобном случае инвесторам, как мне кажется, следует сокращать наличность в портфеле, постепенно покупая высококачественные активы.

• Рынки могут воспринять слабые показатели американских компаний как очередное свидетельство в пользу снижения инфляции. В этом случае, как это ни парадоксально, для рынков это будет «хорошими новостями», что только пойдет на руку прозорливым инвесторам, не перестававшим готовиться к развороту, пока в этом году продолжался «медвежий» рынок.

В прошлом за «медвежьими» рынками всегда следовали еще более сильные «бычьи» рынки.

Будет ли в этот раз иначе? Это никому не известно, но у нас больше шансов оказаться правыми.

Дисклеймер: Автор держит длинную позицию по S&P 500 и намеревается ее наращивать при дальнейшем снижении индекса.

«Хорошие» плохие данные и отчетность американских компаний
 
Комментарии (3)
3

Интересное

Алексей Калачев
Российский рынок отступил на безыдейных торгах Алексей Калачев - 07.12.2022

Во вторник, 6 декабря, российские акции завершили основную торговую сессию снижением фондовых индексов на противоречивом внешнем фоне. Торговые идеи сегодня практически...

Ксения Лапшина
Пессимизм на американских площадках распространился на рынки Азии и... Ксения Лапшина - 06.12.2022

Во вторник, 6 декабря, мировые фондовые индексы торгуются преимущественно на отрицательной территории. Вчерашний понижательный импульс на американском рынке сегодня распространился...

Михаил Шульгин
«Белуга» за 9 мес. 2022 г. увеличила выручку на 32%, EBITDA на 71% Михаил Шульгин - 06.12.2022 1

Компания BELUGA GROUP («Белуга», BELU) опубликовала в понедельник, 5 декабря, основные финансовые показатели за 9 месяцев 2022 года. Совет директоров рекомендовал общему собранию...

«Хорошие» плохие данные и отчетность американских компаний

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (3)
Вова Йцукенгг
Вова Йцукенгг 06.10.2022 14:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
будет рост с серидины декабря и до лета .готовьтесь
vladimir sozonov
vladimir sozonov 06.10.2022 13:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
скорее будем ждать окончание поднятия прайма
Zahar Berkut
Zahar Berkut 06.10.2022 12:51
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
будем ждать ниже 3500 пунктов?
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!