Прошедшая неделя на американском фондовом рынке унесла с собой депозиты многих неопытных участников рынка, а вместе с ними и надежды на безмятежный и простой способ заработка остальных участников. Все ключевые индексы получили серьёзный импульс снижения на 3 - 5%. Виной такому стечению обстоятельств стали данные по потребительской инфляции в США.
Причины
Сама потребительская инфляция получила небольшое снижение, чуть хуже прогнозного ожидания, что может расцениваться как фактор положительный. Но вот инфляция базовая, которая обладает более устойчивым характером, показывает рост на всех временных отрезках – и в годовом исчислении, и в месячном.
Такое развитие событий можно было предсказать исходя из статистических данных по промышленной активности в США, а также по экономическим показателям крупного бизнеса – они совершенно не отражают так активно приписываемую американской экономике рецессию. В общем, инфляция хорошо себя чувствует, и пока что никуда уходить не собирается.
Инфляционные ожидания участников рынка, которые можно оценить по доходности десятилетних казначейских бумаг, с начала августа показывают устойчивый рост.
Также, нормальное значение ключевой ставки, ранее обозначенное федеральной резервной системой в районе 3,5 - 3,75%, теперь находится значительно выше, в районе 4%. Вопрос, как быстро и жёстко они будут нагонять это значение.
Кривая доходности казначейских бумаг получает всё большее искажение, относительно своего нормального вида, что даёт более негативный сценарий для американской экономики на длинной дистанции. Писал о теме рецессии американской экономики в более ранней своей статье.
В общем, рынок видит впереди довольно жёсткие последствия в виде продолжения ястребиной риторики со стороны ФРС – вероятность тройного повышения ключевой ставки 21 сентября составляет 100%. Неотвеченным остаётся вопрос – что ФРС думает об этой ситуации в целом и какие действия будет предпринимать. Любой намёк на позитив сейчас даст серьёзный импульс роста, т.к. негатив на рынке переходит все возможные границы.
Базовая метрика рынка
Все ключевые индексы американского фондового рынка, за исключением индекса технологических компаний NASDAQ, достигли своих июньских минимумов, которые на данный момент оказывают ценам локальную поддержку. Сегодня это довольно важная ценовая отметка. Рынок буквально стоит на распутье.
Индекс доллара, который показал сумасшедшее ралли с июня 2021 года, сейчас также находится на распутье, в районе сильного объёмного уровня, который всегда исторически оказывал на него влияние.
Корзина металлов не показывает чёткой, однонаправленной динамики – медь указывает на неуверенность, торгуясь в довольно плотном ценовом диапазоне.
Золото, как актив-убежище, показывает нисходящую динамику – последние рыночные события вынудили участников рынка вытащить деньги из своих кубышек, чтобы покрыть убыточные позиции, а также избежать «звонков от Мардж» (Margin call).
Резюме
Рынок находится в стадии принятия решения. Неуверенность участников очевидна и бьёт через край – буквально вчера все верили в то, что инфляция отступает, активно покупая все рисковые активы, а уже сегодня видят то, что инфляция с нами надолго. Экономика США поломана основательно, и все позитивные показатели пока что больше смахивают на предсмертную агонию.
Руководствуясь сезонной статистикой предвыборного цикла в США, о чём я уже не раз говорил, можно предположить, что рынок получит серьёзный импульс для роста уже на этом заседании ФРС.
Предлогом для этого может стать очередная инъекция позитива со стороны демократов, ведь предвыборная возня за президентское кресло скоро начнётся, а электорат нужно чем-то подмаслить. По статистике 52% домохозяйств в США активно инвестируют в фондовый рынок, и их хорошее настроение может стать отличным подспорьем для текущего руководства страны в грядущей политической борьбе.
Ну, это всего лишь мои предположения, основанные на статистических данных. Сейчас слишком много факторов, как технических, так и фундаментальных, слились в одном моменте времени. Как говорил всеми любимый Винни-Пух, «это жжжж, неспроста…».
Конечно же, решающим событием для выбора направления станет заседание ФРС США 21 сентября, в эту среду. Это событие внесёт ясность в головы участников рынка на ближайший квартал. Как всегда, призываю вас сохранять холодный рассудок и не принимать поспешных торговых решений. Всегда соблюдайте риск- и мани-менеджмент. Всем желаю хорошей прибыли!
Больше интересной информации по рынку вы можете увидеть в моём телеграм-канале, проходите по ссылке в моём профиле.