Мерц: ЕС готов говорить с Россией, но не будет вести «параллельные» переговоры
К сожалению, это маловероятно. Если кратко: спрос продолжает расти, издержки — тоже.
В 2025 году жилья продали на 25,6 млн кв. м, что на 1% больше, чем в 2024 году. Спрос поддерживали семейная ипотека и растущие доходы населения. И нет причин, по которым это должно измениться.
▪️Сохраняется дефицит труда (безработица на рекордно низком уровне — 2,1%), поэтому оплата труда продолжит расти. Минэк прогнозирует рост реальных зарплат (сверх инфляции) на 2,4% в этом году. Консенсус аналитиков ждет даже больше: 2,7%.
▪️Семейная госпрограмма тоже продолжает действовать, а ЦБ постепенно снижает ключевую ставку (последний сигнал: 12–13% на конец года), поэтому ипотека тоже будет расширяться. Сам Банк России ожидает ее прирост на 6–11% в текущем году, ДОМ.РФ прогнозирует рост выдач на 8%.
Если спрос есть, зачем снижать цены?
Да, можно их снизить, чтобы стало больше покупателей. Выгодно это будет только при условии, что прирост спроса перекроет потери от снижения цен.
◽️А если большая часть спроса идет по льготной программе, то эластичность спроса по цене будет невысокой. От снижения стоимости не станет больше детей и семей, которые могут претендовать на семейную ипотеку. Расширение спроса будет слабым, застройщики просто продадут приблизительно столько же квартир, только дешевле.
На стороне издержек тоже не видно причин для снижения цен. Оплата труда растет, как писали выше. Цены на строительные материалы тоже хорошо прибавили в 2025 году:
◾️+11,0% товарный бетон;
◾️+3,7% уголки и профили из черных металлов;
◾️+5,2% керамический кирпич;
◾️+9,1% оконные блоки;
◾️+17,9% строительный песок;
◾️+7,3% строительные растворы;
◾️+3,9% строительные смеси.
Все дорожает вместе с инфляцией. Она хоть и будет снижаться, но медленно. Консенсус аналитиков ее прогнозирует на уровне 5,3% в текущем году, то есть выше цели ЦБ.
В результате издержки строительных компаний продолжат увеличиваться. Спрос на новостройки будет расширяться в номинальном выражении благодаря семейной ипотеке, что позволит застройщикам переносить растущие издержки в цены жилья. Но на одной льготной программе в «охлажденной» экономике далеко не разбежишься. Поэтому рост цен на новостройки, скорее всего, будет умеренный, в пределах инфляции 5,3%.