Доллар возобновил рост и вновь закончил неделю на позитивной территории. Фьючерсы на индекс доллара DXY торговались в конце минувшей пятницы вблизи отметки 98.82, соответствующей уровням почти 2-летней давности.
Доллар, в частности, получает поддержку от растущей доходности американских гособлигаций. Так, доходность 10-летних американских бондов достигала на этой неделе 2,495%, продолжая расти с августа 2020 года. Текущие же отметки соответствуют уровням мая 2019 года, когда процентная ставка ФРС находилась на уровне 2,50%.
С одной стороны, инвесторы активно выходят из защитных гособлигаций, предпочитая доллар. А с другой стороны, можно сказать, что участники рынка уже учитывают в ценах повышение процентных ставок ФРС. Как известно, (в нормальных экономических условиях) повышение процентной ставки и ужесточение кредитно-денежной политики центрального банка способствует укреплению национальной валюты.
В ходе своих выступлений на этой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл подтвердил возможность единовременного повышения процентных ставок сразу на 50 базисных пунктов. Всего же руководители ФРС планируют еще 6 повышений процентных ставок в этом году. Таким образом, к концу года процентная ставка ФРС должна составить как минимум 2% или более, если она будет повышаться на заседаниях ФРС не на 0,25%, а на 50%.
Что касается золота, то следует отметить, что оно не приносит инвестиционного дохода, но пользуется активным спросом в условиях экономической и геополитической неопределённости. Оно также востребовано как защитный актив в условиях растущей инфляции, а его котировки крайне чувствительны к изменениям в политике крупнейших мировых центральных банков, прежде всего ФРС. При повышении их процентных ставок котировки золота, обычно, снижаются.
Тем не менее, в настоящий момент мы наблюдаем интересную картину.
Несмотря на то, что ФРС приступила к ужесточению своей кредитно-денежной политики, а некоторые другие крупнейшие мировые центральные банки просигнализировали об их готовности также следовать этим курсом, котировки золота не снижаются, а в этом месяце достигли почти 2-х летнего максимума 2070.00 долларов за тройскую унцию. Напомним, что рекордный максимум закрытия был достигнут 6 августа 2020 года на отметке 2069.00 долларов.
Есть несколько причин для роста котировок золота. Одними из основных являются геополитическая напряжённость в мире и ситуация на Украине, где Россия проводит военную спецоперацию, а с другой стороны – это ускоряющаяся инфляция в мире.
Как следует из опубликованных 10 марта данных, индекс потребительских цен (CPI) в США в феврале вырос на 7,9% (против 7,5% в январе) по сравнению с тем же периодом предыдущего года, достигнув самого высокого уровня за 40 лет.
В Европе инфляция, которая в феврале составила 5,8%, почти в три раза превышая целевой уровень ЕЦБ 2%, также стремительно ускоряется, в то время как Европейский центральный банк не спешит предпринимать меры по ее сдерживанию, боясь повредить европейской экономике.
Напряженность на Украине представляет собой стагфляционный шок для Европы, говорят экономисты. Он повышает риски новой рецессии ввиду ограничения европейского экспорта, проблем в цепочках поставок и роста стоимости энергоносителей, сырья для домохозяйств и крупного промышленного сектора региона. Геополитическая напряжённость сохраняется, учитывая также экономические санкции против России.
Сложной остаётся и ситуация на сырьевых площадках, поскольку РФ является одним из крупнейших поставщиков нефти и других энергоносителей на рынки Европы. Очевидно, что эта напряженность еще больше подогреет инфляцию, прежде всего, в Европе. Однако ограничительные меры на российские энергоносители, прежде всего, нефть, создают проблемы и для США, где цена на бензин в ряде штатов США преодолела отметку в $6 за галлон, и, вероятно, продолжит расти, по мнению экономистов, еще больше разгоняя инфляцию.
Таким образом, несмотря на планы ФРС по дальнейшему ужесточению монетарной политики, сильных оснований для снижения цены у золота нет. Наоборот, многие экономисты ожидают возобновления ее роста, особенно, если станет очевидным, что ФРС не удается справиться с ростом инфляции. Похоже, что инвесторы воспринимают вложения в драгоценный металл как инструмент хеджирования и сохранения стоимости, нежели как спекулятивную позицию.
Так или иначе, эту неделю котировки золота завершают на позитивной территории с приростом примерно в 1,5%, вблизи отметки 1957.00 долларов за унцию, причем, несмотря на рост доходности американских гособлигаций и доллара. В текущей ситуации целесообразным будет считаться поиск возможностей для наилучшего входа в длинные позиции. Одними из них, по нашему мнению, будут считаться снижение к уровням 1949.00, 1942.00 и пробой уровня 1965.00.
Технический анализ и торговые рекомендации
Преобладает сильный восходящий импульс. В текущей ситуации предпочтительными выглядят длинные позиции. Сигналом для входа в них может стать пробой локального уровня сопротивления 1965.00. Однако, снижение к краткосрочным уровням поддержки 1949.00 (ЕМА200 на 15-минутном графике), 1942.00 (ЕМА200 на 1-часовом графике и нижняя линия восходящего канала на дневном графике) предоставляет дополнительные возможности для наращивания длинных позиций.
В альтернативном сценарии цена пробьёт уровень поддержки 1942.00. В этом случае коррекция может продолжиться до уровней поддержки 1918.00 (ЕМА200 на 4-часовом графике), 1910.00 (локальные минимумы), 1901.00 (ЕМА50 на дневном графике). Это снижение, вероятно, также можно использовать для наращивания длинных позиций (вблизи уровней поддержки 1918.00, 1910.00, 1901.00).
Выше ключевого уровня поддержки 1838.00 (ЕМА200 на дневном графике) XAU/USD остается в зоне долгосрочного бычьего рынка. Лишь пробой уровней поддержки 1682.00 (уровень Фибоначчи 38,2% коррекции к волне роста с декабря 2015 года и отметки 1050.00), 1660.00 (ЕМА200 на недельном графике) усилит риски слома долгосрочного бычьего тренда XAU/USD.
Уровни поддержки: 1949.00, 1942.00, 1918.00, 1910.00, 1901.00, 1877.00, 1850.00, 1838.00, 1832.00, 1800.00, 1785.00, 1752.00, 1725.00, 1700.00, 1682.00, 1660.00
Уровни сопротивления: 1965.00, 1975.00, 2000.00, 2010.00, 2070.00, 2075.00
Торговые рекомендации
Sell Stop 1935.00. Stop-Loss 1966.00. Take-Profit 1918.00, 1910.00, 1901.00, 1877.00, 1850.00, 1838.00, 1832.00, 1800.00, 1785.00, 1752.00, 1725.00, 1700.00, 1682.00, 1660.00
Buy Limit 1950.00, 1945.00, Buy Stop 1966.00. Stop-Loss 1935.00. Take-Profit 1975.00, 2000.00, 2010.00, 2070.00, 2075.00, 2100.00, 2200.00