Прогноз недели: волатильность может помочь золоту, но не фондовому рынку

К списку фундаментальных факторов, способных повысить градус волатильности американского фондового рынка (который в понедельник будет закрыт в связи с празднованием Президентского дня), добавился рост нефтяных котировок.

Но этот список достаточно обширен сам по себе. Федеральная резервная система планирует ужесточить денежно-кредитную политику в ответ на подскочившую инфляцию, а экономический календарь этой недели содержит множество экономических релизов (включая запланированную на пятницу публикацию ценового индекса расходов на личное потребление, который является одним из главных инструментов измерения инфляции для ФРС). Кроме того, рынки внимательно следят за обстановкой на российско-украинской границе.

Пик сезона квартальной отчетности уже пройден, однако инвесторов все еще ждет ряд крупных релизов, включая отчеты ритейлеров Home Depot (NYSE:HD) и Macy's (NYSE:M), а также гигантов энергетического сектора в лице Occidental Petroleum (NYSE:OXY) и Coterra Energy (NYSE:CTRA).

Учитывая обилие переменных, торги предстоящей недели вряд ли будут спокойными.

Фондовый рынок США развернулся вниз, доходность госдолга растет, а золото штурмует отметку $1900

Ведущие фондовые индексы США в лице S&P 500, NASDAQ, Dow Jones и Russell 2000 недавно опустились ниже своих 200-дневных скользящих средних. Это произошло впервые с тех пор, как эти скользящие были пробиты в рамках ралли, берущего начало на минимумах 2020 года. Индекс Dow за неделю просел на 1,9%, а высокотехнологичный NASDAQ Composite — на 1,8%. SPX тем временем скинул 1,6% (с начала года потеряв уже 8,8%).

Сейчас на графике S&P 500 развивается модель разворота.

Сейчас все выглядит так, будто бенчмарк завершает формирование правого плеча фигуры H&S.

Доходность гособлигаций, в том числе 10-летних бумаг (которая, как правило, отрицательно коррелирует с акциями), может продолжить расти.

Ставка по 10-летним облигациям снижалась на протяжении последних трех дней минувшей торговой недели, однако она, похоже, нашла поддержку на предыдущих минимумах. Даже потенциальную просадку к 1,8% мы считаем краткосрочной, исходя из наблюдающейся серии последовательных моделей продолжения движения.

Растущая доходность наверняка негативно скажется на фондовом рынке, поскольку прибыльные инструменты с фиксированным доходом будут конкурировать с акциями за инвестиционный капитал.

Что касается доллара, то в последние дни минувшей недели он укреплялся (хотя и продолжает торговаться в боковом тренде с середины ноября). Ужесточение политики ФРС должно оказать поддержку валюте, развернув тренд вверх.

Золото, тем временем, недавно вырвалось из сходящегося треугольника, вершина которого упирается в рекордный максимум августа 2020 года. Стоит помнить, что и драгоценный металл, и доллар считаются активами «тихой гавани» и способны расти в тандеме (что мы наблюдали, например, после неожиданной победы Дональда Трампа на президентских выборах 2016 года).

Однако стоит помнить о том, что золото все еще может повторно протестировать верхнюю границу пробитого треугольника (не говоря уже о дне восходящего канала) перед потенциальным ралли.

А вот биткоин, который крипто-энтузиасты называют активом-убежищем, не оправдывает их ожиданий и падает. Ведущая криптовалюта теряет стоимость уже четвертый день подряд; даже субботняя попытка остановить распродажу оказалась неудачной.

Пара BTC/USD вновь опустилась ниже 50-периодной DMA и, похоже, продолжает снижаться в соответствии с классическим сценарием, следующим за окончанием формирования модели H&S. Попытки «быков» создать аналогичную, но противоположную фигуру, пока оказывались неудачными.

А тем временем нефть закрылась в красной зоне впервые за девять недель, хотя тренд остается явно восходящим. Согласно Reuters, инвесторы оценивают «потенциальные последствия перебоев поставок на фоне российско-украинского кризиса и перспективы наращивания иранского экспорта».

Ключевые релизы предстоящей недели

Время указано в формате МСК

Понедельник

Рынки США и Канады закрыты в связи с национальными праздниками

• 5:15: Китай – Базовая кредитная ставка НБК была сохранена на отметке 3,70%;
• 11:30: Германия – Индекс деловой активности в производственном секторе снизился с 59,8 до 58,5;
• 12:30: Великобритания – Показатели деловой активности в секторах производства и услуг: предыдущие значения составили 57,3 и 54,1 соответственно;

Вторник

• 12:00: Германия – Индекс делового климата IFO: ожидается рост с 95,7 до 96,5;
• 18:00: США – Индекс доверия потребителей от CB: прогнозируется снижение с 113,8 до 109,8;

Среда

• 04:00: Новая Зеландия – Решение по ставке РБНЗ: эксперты ожидают повышения с 0,75% до 1,00%;
• 13:00: Еврозона– ИПЦ: инфляция могла достичь 5,1%;

Четверг

• 16:15: Великобритания – Выступление главы Банка Англии Бейли;
• 16:30: США – ВВП: ожидается ускорение роста с 6,9% до 7,0%;
• 16:30: США – Число первичных заявок на пособия по безработице: прогнозируется снижение с 248 до 235 тысяч.
• 18:00: США – Продажи нового жилья: ожидается снижение с 811 до 807 тысяч.
• 19:00: США – Запасы сырой нефти: отчет предыдущей недели отразил рост на 1,121 млн баррелей;

Пятница

• 10:00: Германия– ВВП: согласно прогнозам, экономика просела на 0,7%;
• 16:30: США – Базовые заказы на товары длительного пользования: ожидается замедление роста с 0,6% до 0,4%;
• 18:00: США – Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости: прогнозируется скачок с -3,8% до 0,5%;
• Предварительно: US – Отчет Федеральной резервной системы о денежно-кредитной политике.