Ежедневный обзор валютного рынка

Возможно, на вчерашней пресс-конференции ФРС публика все еще ждала услышать привычные, достаточно мягкие высказывания Джерома Пауэлла наподобие «будем пристально смотреть», «мы готовы при случае реагировать» или историю о временных факторах.

Хотя аналитики крупнейших банков один за другим, глядя на цифры инфляции и ретроспективу 80-х, выразили озабоченность далеко не парой-тройкой поднятий процентной ставки.

Инфляция есть, она быстро разогналась, и на это надо реагировать, прыгая чуть ли не в последний вагон уходящего поезда. Вчера Пауэлл уже был настроен более жестко. Он дал понять, что ФРС будет действовать, и скорее более жестко, при необходимости повышать ставку сразу на 0,5 базисных пункта. И начнет это делать уже с марта месяца.

Но поверил ли рынок на фоне возможных экономических проблем, связанных с вирусом или замедлением бизнес-цикла? Как обычно, лучший показатель — не прогноз и не мнение, а графики. И в этом случае смотрим на доходность долгосрочных и краткосрочных облигаций.

Двухлетние облигации после выступления председателя ФРС взмывают доходностью на новую высоту и сегодня продолжают рост. Как минимум в среднесрочной перспективе рынок наконец еще больше поверил в намерения регулятора.
 

А вот тридцатилетние так и остались у сопротивления 2,17%, хотя медианная историческая в 3% напрашивается.


По доллару к иене произошла очередная реакция на глобальный уровень 113.80. Локально инструмент, не доходя до нижней границы диапазона, с консолидации вновь делает импульс к круглой отметке 115.


Как говорят в футболе, не забиваешь ты, забивают тебе. Очень похожая ситуация сложилась в паре доллара к евро с попыткой пробоя 1.1375. После неудавшегося импульса происходит возврат в рамки диапазона, а затем — пробой нижней границы. Конечно, драйвером стало вчерашнее заявление главы ФРС.


Увы, но по фунту я в этот раз был застигнут врасплох. Был сильно занят фондовыми индексами, и не хватило внимания, чтобы перезайти в инструмент. Очевидно было, что фунт к доллару находится под давлением, а вялый рост выше 1.35, скорее, будет встречен новой волной давления, особенно на драйвере ФРС.


Постфактум все смотрится логично и красиво, инструмент, по сути, выдал схожий характер хода, как и в предыдущие дни снижения.


Казалось бы, выждал все, что можно, вплоть до ложного пробоя. Но первые слова председателя ФРС сначала взвинтили цену на очередной ложный пробой, а затем утопили вниз, до той самой предполагаемой цели.

Увы, но в такие моменты все происходит очень быстро, удается выделять некоторые инструменты для плотной работы, а на перезаходы и быструю реакцию в других просто физически не хватает сил и времени.


Схожая ситуация (как корреляционная реакция за фондовыми индексами) последовала и в австралийском долларе. Чуть более глобально ретест границы диапазона 0.7169-0.7272.


Локально, как и в случае с фунтом, цену долго возили вокруг 0.717, а лишь затем последовал мощнейшим импульс падения.


Аналогичная ситуация происходила и в новозеландском долларе вокруг отметки 0.67.


Типичный для подобных событий скачок волатильности, где-то сбор дополнительных объемов ложными пробоями, затем импульсный полет.

Поэтому подобные события вынуждают максимально концентрироваться, причем скорее в рамках ограниченного количества инструментов. Вчера для меня это были фондовые индексы.

Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.