Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Доллар пойдет по другой дороге

ru.investing.com/analysis/article-200289991
Доллар пойдет по другой дороге
От Дмитрий Демиденко   |  26.01.2022 10:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

ФРС намерена действовать не так, как раньше.

Если первый срок Джерома Пауэлла был посвящен борьбе с рецессией, то на второй перед ним стоит задача спасти экономику от перегрева. Дилемма, с которой сталкивается ФРС, не нова: если центробанк будет ужесточать денежно-кредитную политику слишком медленно, он спровоцирует еще больший всплеск инфляции, слишком быстро – подтолкнет Штаты к новому спаду. Но если в ходе предыдущего цикла монетарной рестрикции Федрезерв шел по первому пути, то сейчас, на фоне взлета потребительских цен до 7%, он вынужден выбрать другую дорогу.

Уже в декабре ФРС показала свое намерение действовать агрессивно, указав в прогнозах на три повышения ставки по федеральным фондам в 2022. В конце января рынки ожидают увидеть четыре, первое из которых должно состояться в марте. В том, что Джером Пауэлл сделает намек на это в ходе пресс-конференции по итогам первой в текущем году встречи FOMC, мало кто сомневается.

Напротив, на Forex активно обсуждают тему увеличения расходов по займам сразу на 50 б.п. По мнению Nordea Markets, в условиях напряженной эпидемиологической обстановки, что начинает выливаться в ухудшение макростатистики, это маловероятно.

Агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС стало одним из аргументов в пользу резкого снижения прогноза по ВВП США на 2022 со стороны МВФ с 5,2% до 4%. В качестве другого негатива были озвучены высокая инфляция, сбои в цепочках поставок и отсутствие новых фискальных стимулов от Джо Байдена. Оценка роста экономики еврозоны была понижена лишь на 0,4 п.п, что, на первый взгляд, является «бычьим» фактором для евро. На самом деле энергетический кризис и связанные с ним риски вторжения России в Украину настолько велики, что кислород у евро будет перекрыт еще долго.

Изменение прогнозов МВФ по ВВП

Изменение прогнозов МВФ по ВВП
Изменение прогнозов МВФ по ВВП

Источник: Financial Times

Впрочем, ни замедление экономики, ни обвал фондовых индексов, похоже, не волнуют ФРС. Центробанк поставил себе задачу свернуть шею инфляции, для достижения которой пойдет на любые жертвы.

Если ранее Джером Пауэлл и его коллеги действовали с оглядкой на фондовые индексы, то сейчас обстановка изменилась. Благоприятные финансовые условия, стремительный рост потребительских цен и заоблачные оценки акций – все это означает, что Федрезерв не станет церемониться. В конечном итоге капитализация S&P 500 удвоилась за последние три года благодаря щедрости ФРС. Теперь потеря части доходов воспринимается как небольшая цена в процессе борьбы за стоимость жизни американцев.

Несмотря на агрессивные заявления Джеймса Булларда о четырех повышениях ставки в 2022 и Кристофера Уоллера, что Федрезерву могут понадобиться целых пять, Nomura считает, что вероятность «ястребиного» сюрприза на заседании FOMC невелика. Центробанк вряд ли чем-то удивит финансовые рынки, что создаст краткосрочный попутный ветер для фондовых индексов и EUR/USD.

Впрочем, потенциал ралли в любом случае представляется ограниченным, и чем выше будет взбираться евро, тем больше вырастет армия желающих его продать. Напротив, что-то новенькое от Джерома Пауэлла может подтолкнуть основную валютную пару ниже 1,127 и стать основанием для формирования шортов.

Дмитрий Демиденко для LiteFinance 

Доллар пойдет по другой дороге
 

Интересное

Евгений Коган
Какую валюту покупать? Евгений Коган - 20.05.2022 2

Вчера нас с вами порадовали новостью: «Банк России смягчил временный порядок операций с наличной валютой.Банки с 20 мая смогут без ограничений продавать гражданам любую наличную...

Доллар пойдет по другой дороге

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!