Фондовые площадки США вернулись с длинных выходных, мягко говоря, не в лучшем расположении духа. Накануне ведущие индексы прилично просели, причем распродажи шли широком фронтом, затронув практически все акции и облигации. На этом фоне доходность 10-летних трежерис за день неоднократно обновила двухлетние максимумы, достигнув отметки 1,86%, тогда как еще в пятницу находилась в районе 1,77%.
По итогам сессии S&P 500 и Dow Jones лишились 1.8% и 1,5% соответственно, а NASDAQ и вовсе обвалился на 2,6% и теперь находится всего в 0,5% от зоны медвежьей коррекции. Иными словами, если в ходе предстоящих торгов бенчмарк не совершит отскок и вместо этого продолжит снижение, давление может заметно усилиться. С начала января Nasdaq теряет уже свыше 7%.
Такое поведение инвесторов объясняется изменениями ожиданий относительно темпов ужесточения политики ФРС. Если на прошлой неделе предполагалось, что в этом году будет три-четыре повышения ставки, то теперь денежные рынки прогнозируют уже четыре-пять повышений. Для сравнения – не далее как в октябре инвесторы не рассчитывали более чем на одно повышение стоимости кредитования в 2022 году.
Примечательно, что индекс волатильности поднялся к одномесячному максимуму, сигнализируя о высоком уровне неопределенности в контексте будущих шагов Федрезерва, а, точнее, темпов нормализации денежно-кредитной политики в условиях продолжающегося роста инфляции. Нервозности добавляет сезон корпоративной отчетности, который стартовал на минорной ноте – несколько крупных банков рапортовали об ухудшении финансовых показателей в четвертом квартале.
Сегодня в Азии настрой инвесторов не улучшился – сводный региональный индекс MSCI отметил пятую сессию снижения кряду, а в лидерах падения оказался японский Nikkei 225, который лишился почти 3%. Европейские фьючерсы также находятся на отрицательной территории, причем индекс Euro Stoxx 50 сигналит об открытии с понижением более чем на 0,5%.
Перед началом сессии доходность 10-летних облигаций Германии впервые с мая 2019 года превысила нулевую отметку, подхватив эстафету от трежерис, что, в свою очередь, указывает на то, что распродажи бондов начали приобретать повсеместный характер. Также подъем доходности в Европе можно расценить как сигнал о том, что инвесторы начинают закладывать в цену более раннее повышение ставки ЕЦБ.
Это может ограничить потери евро в паре с долларом за счет некоторого сужения дивергенции курсов монетарной политики двух центробанков. После вчерашнего обвала в район 1.1315, евро/доллар слегка отскочила, пытаясь продвинуться через 20-дневную скользящую среднюю, но потенциал восстановления ограничен.