Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Доллар играет по правилам

ru.investing.com/analysis/article-200289736
Доллар играет по правилам
От Дмитрий Демиденко   |  19.01.2022 10:28
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Гринбэк восстанавливает исторические межрыночные связи.

Сколько веревочке не виться, а конец всегда один. В первой половине января инвесторы были потрясены тем фактом, что на фоне повышения доходности казначейских облигаций и падения фондовых индексов США пикировал в пропасть доллар. Многолетние межрыночные связи оказались нарушенными, а гринбэк оставался глух к «ястребиной» риторике чиновников ФРС и к росту ожиданий по поводу агрессивной монетарной рестрикции. По мере приближения первого в 2022 заседания FOMC все возвращается на круги своя.

Доходность 10-летних трежерис достигла максимальной отметки за 2 года, а ее старт оказался самым стремительным с 2016. По мнению Societe Generale, январский взлет показателя – свидетельство ожиданий более высокой конечной ставки по федеральным фондам, а не только агрессивной монетарной рестрикции ФРС. До этого на Forex циркулировали слухи, что ноги слабости гринбэка растут из того, что центробанк рано или поздно остановится и заснет как Заяц, проигравший забег Черепахе. Под Черепахой подразумевался ЕЦБ.

Месячная динамика доходности облигаций США

Месячная динамика доходности облигаций США
Месячная динамика доходности облигаций США

Источник: Bloomberg

Несмотря на растянутые нетто-шорты по трежерис, ралли доходности рискует продолжиться. Показатель подошел к уровням, начиная с которых от казначейских облигаций будут избавляться держатели ипотечных бумаг, опасающиеся роста ставок на рынке недвижимости. В результате доходность 10-летних долговых обязательств может легко превысить консенсус-прогноз экспертов Bloomberg в 2,13% на конец 2022. Lombard Odier ожидает увидеть ее на уровне 2,25%, AMP Capital – на отметке 2,75%.

Рост ставок по долгам с одновременным ралли фондовых индексов США, как правило, свидетельствует о повышении глобального аппетита к риску и восстановлении мировой экономики, что является негативом для доллара как контрциклической валюты. В настоящее время американские акции стремительно падают, а Nasdaq Composite и вовсе переходит на территорию «медвежьего» рынка, чего не случалось с ним со времен рецессии.

Откаты Nasdaq Composite от рекордных максимумов
Откаты Nasdaq Composite от рекордных максимумов
Откаты Nasdaq Composite от рекордных максимумов

Источник: Bloomberg

В таких условиях, как правило, растет спрос на валюты-убежища, и гринбэк этим, наконец, начинает пользоваться. Тем более, что деривативы CME прогнозируют 4-5 повышений ставки по федеральным фондам в 2022 по сравнению с 3-4 в начале года и с одним в октябре 2021. Чиновники же ФРС, перед тем как замолчать в преддверии январской встречи FOMC, не скупились на «ястребиную» риторику. Как бы Федрезерв не преподнес приятный сюрприз поклонника доллара США уже 26 числа.

Тем временем только один из 39 экспертов Reuters ожидает, что ЕЦБ повысит ставки в 2022. Мнения остальных респондентов приблизительно поровну разделились между первой и второй половиной 2023. Они прогнозируют, что инфляция в еврозоне вот-вот достигнет пика и снизится в четвертом квартале до 1,9%.

Динамика фактической и прогнозируемой инфляции в еврозоне
Динамика фактической и прогнозируемой инфляции в еврозоне
Динамика фактической и прогнозируемой инфляции в еврозоне

Источник: Reuters

Таким образом, тема дивергенции в монетарной политике вновь актуальна на Forex, что открывает дверь для дальнейших продаж EUR/USD в случае неспособности «быков» удержаться выше ключевой поддержки на 1,132.

Дмитрий Демиденко для LiteFinance 

Доллар играет по правилам
 

Интересное

InstaForex Group
Резкий рост рисков по доллару InstaForex Group - 24.05.2022

Несмотря на совершенно пустой макроэкономический календарь, вчерашний день оказался невероятно насыщенным. Уже с самого открытия торгов доллар начал активно терять свои позиции,...

Доллар играет по правилам

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Nail Nell
Nail Nell 19.01.2022 11:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
VAQIF ABASOV
VAQIF ABASOV 19.01.2022 11:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!