Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Заметки активного инвестора: долгосрочный актив с надежным фундаменталом

ru.investing.com/analysis/article-200289648
Заметки активного инвестора: долгосрочный актив с надежным фундаменталом
От Дэвид Ву   |  17.01.2022 16:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

За последнее десятилетие фраза «активное инвестирование» стала ругательством.

Эксперты наперебой твердят о том, что активно управляемые фонды акций регулярно отстают от их базовых индексов.

2021 год не стал исключением. 90% активно управляемых фондов, собранных из компонентов S&P 500, отстали от бенчмарка. Вот почему продолжается перетекание капитала из активно управляемых фондов в пассивные инструменты, такие как ETF.

Но если обыграть рынок невозможно, то зачем вам слушать меня или других экспертов касательно того, куда вам инвестировать деньги?

Хороший вопрос.

Возможно, потому что я чаще оказываюсь прав, чем ошибаюсь.

В интернете вы можете найти мои рекомендации, которые я озвучил за свою 20-летнюю карьеру на Уолл-стрит, но на вашем месте я бы не стал тратить на это время. Стратег хорош настолько, насколько хороши его актуальные прогнозы. Удачное прошлое не является гарантией будущих успехов.

Более важно то, насколько оправдались мои недавние рекомендации.

Четыре месяца назад я начал готовить материалы для Investing.com, а также параллельно публиковал статьи на собственном сайте.

21 октября я порекомендовал инвестировать в Pfizer (NYSE:PFE). 12 ноября я посоветовал купить бумаги iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term Futures™ ETN (NYSE:VXX) и сыграть на понижение iShares TIPS Bond ETF (NYSE:TIP), а также предсказал отставание технологического сектора от финансовых компаний.

10 декабря я посоветовал вложить средства в Exxon Mobil (NYSE:XOM).

Вы можете убедиться, что эти сделки были успешными (в некоторых случаях даже очень). Но более важно то, что мне удалось правильно определить драйверы этих движений.

Макроэкономика, фундаментальные факторы и простые бизнес-модели

Так в чем же мой секрет, спросите вы.

Для начала нужно понять, почему сама идея получения отдачи, превышающей среднюю величину по рынку (особенно фондовому), считается невозможной.

На мой взгляд, главной причиной является применение неподходящих инструментов. В то время как большинство профессиональных менеджеров фондов делают акцент на анализе отдельных компаний, динамика стоимости их акций все чаще определяется факторами макросреды, которые имеют мало общего с тем, что предприятия делают сами по себе.

Мой секрет в том, что я макроэкономист. Я сосредоточил усилия на прогнозировании макроэкономических факторов, которые движут рынками. Если вам интересно, я склонен инвестировать только в компании с надежными фундаментальными показателями и простыми бизнес-моделями.

Теперь, когда вы знаете немного больше о моем механизме принятия решений, давайте поговорим о моем «фаворите» на данный момент — транснациональной круизной компании Carnival Corporation (NYSE:CCL).

CCL – недельный таймфрейм
CCL – недельный таймфрейм

Я начал рекомендовать акции CCL к покупке две недели назад. И хотя с тех пор они выросли на 13% и в пятницу закрылись на отметке 22,95 доллара, я считаю, что потенциал ралли еще не исчерпан. По моей оценке, акции могут достичь 30 долларов за акцию, что будет соответствовать приросту в 30%.

Мой оптимизм в отношении CCL основан на том факте, что «омикрон» может оказаться светом в конце пандемического тоннеля. Этот штамм очень легко передается, и при этом само заболевание протекает легче, а значит данная разновидность коронавируса быстрее сформирует у населения коллективный иммунитет.

Именно появление «омикрона» стало причиной того, что я закрыл все позиции по PFE, поскольку спрос на бустерные прививки может упасть.

Эксперты ожидают пика новой вспышки в конце этого месяца, и рынок реагирует соответствующим образом. Уже началась ротация капитала в пользу акций циклических компаний (т.е. компаний, которым пойдет на пользу рост экономической активности).

На мой взгляд, CCL выделяется на общем фоне циклических предприятий:

  1. По сравнению с гостиничным бизнесом круизные компании кажутся дешевыми. Даже с учетом недавнего ралли капитализация CCL по-прежнему на 50% ниже докризисного значения.
  2. Долговая нагрузка CCL возросла, однако недавний раунд рефинансирования позволил компании сократить ежегодные процентные платежи более чем на 250 миллионов долларов.
  3. В то время как круизные компании чувствительны к динамике цен на топливо, они зависят от этого фактора в меньшей степени, чем авиакомпании.
  4. Именно американцы составляют «костяк» клиентов круизных компаний, и CCL способна извлечь выгоду из ожидаемого всплеска активности населения, которое сэкономило солидные средства за период пандемии.

До появления COVID эта индустрия процветала на фоне глобального старения населения и того факта, что авиаперелеты стали сопровождаться излишним «стрессом». Недавние опросы показали, что молодые люди, которые никогда раньше не были в круизах, готовы попробовать.

В этом отношении CCL — это не просто ставка на активизацию экономики; это сделка на долгосрочную перспективу. Рынку нравятся хорошие истории, и я подозреваю, что немногие отрасли смогут сравниться с круизными компаниями в 2022 году.

Существуют ли риски? На ум сразу приходят три: новые штаммы COVID, которые будут переноситься тяжелее, чем «омикрон»; неожиданное замедление экономики США, которое вынудит население сократить потребительские расходы; и геополитические риски, которые подталкивают нефть к отметке в 100 долларов за баррель. Первые два фактора беспокоят меня куда меньше, чем третий.

Именно по этой причине я продолжаю удерживать длинную позицию по XOM.

Заметки активного инвестора: долгосрочный актив с надежным фундаменталом
 

Интересное

Заметки активного инвестора: долгосрочный актив с надежным фундаменталом

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (5)
Алексей Остапенко
Алексей Остапенко 20.01.2022 23:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Рубрика "совет от владельца бизнеса"
Alexandr Inotsenko
Alexandr Inotsenko 18.01.2022 8:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Дмитрий Иванов
Дмитрий Иванов 18.01.2022 5:56
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ключевая мысль статьи: рынок всегда опережает активно управляемые фонды.
Та Ау
Та Ау 17.01.2022 20:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Я бы воздержался, пока от CCL. Кроме макроэкономики, надобно иметь и другие знания, естественнонаучного характера. Сейчас, например микробиологи и эпидемиологии ))
Vladimir Pestov
Vladimir Pestov 17.01.2022 17:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Как они будут справляться со своей долговой нагрузкой после поднятия ставок?
Sie Live
Sie Live 17.01.2022 17:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
это наши долги, мы и заплатим) у них проблем быть не может. так устроен мир сегодня. и в ближайшие десятилетия основа не изменится
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!