Новогодний импульс доллара США

Обзор рынка FX за 3 января 2022 года.

«Быки» не стали тянуть и уже в первый торговый день нового года бросились скупать доллар, который резко укрепился по отношению ко всем ведущим валютам; пара USD/JPY, например, закрылась на 4-летнем максимуме.

Вчерашнее ралли американской валюты было вызвано скачком доходности гособлигаций. Ставка по 10-летним бумагам превысила 1,6%, чего ей не удавалось более месяца, в то время как доходность двухлетних облигаций достигла уровней марта 2020 года.

Перспективы трех раундов повышения ключевой ставки Федеральной резервной системой, наконец, создали спрос на доллар. Декабрь был тяжелым месяцем для мировой резервной валюты, несмотря на «ястребиные» сигналы центрального банка.

Инвесторов в значительной меньшей степени, чем ранее, беспокоят экономические последствия распространения штамма «омикрон», поскольку он выглядит менее смертоносным, чем предыдущие варианты коронавируса. Издание Wall Street Journal даже полагает, что «штамм омикрон может в конечном итоге спасти жизни», поскольку заразный вирус быстрее сформирует у населения коллективный иммунитет.

Кроме того, экономические релизы этой недели также должны подчеркнуть привлекательность доллара. Мы ожидаем «ястребиных» протоколов FOMC и сильных пэйроллов. Однако маловероятно, что сегодняшний отчет ISM по производственному сектору поможет доллару, поскольку в регионе Филадельфия отмечается существенное замедление роста.

Главными жертвами сильного доллара стали сырьевые валюты; австралийский доллар потерял почти 1%. Австралийские рынки были закрыты, но рекордные уровни заболеваемости COVID в сочетании с приостановкой торговли акциями Evergrande Group (HK:3333) на площадке Гонконга сильно ударили по AUD и NZD.

При этом правительство Австралии полагает, что умеренные последствия вспышки «омикрона» позволяют ему работать над снятием локдауна. По словам премьер-министра Моррисона:

«Мы должны перестать думать о числе новых случаев заражения и думать о серьезных заболеваниях, о том, как жить с вирусом, контролировать собственное здоровье, отслеживать симптомы и поддерживать нашу экономику».

В отличие от Австралии, Новая Зеландия держит ситуацию под контролем, и за последний месяц эпидемиологическая обстановка стабилизировалась. Это означает, что общее восстановление спроса на рисковые активы затронет и NZD.

Это неделя также важна для канадского доллара, учитывая готовящиеся публикации отчета по занятости за декабрь, индекса деловой активности от IVEY и торгового баланса. В понедельник пара USD/CAD резко выросла за счет укрепления валюты США, и потенциал ралли еще не исчерпан.

И хотя цены на нефть продолжают расти, отчету по занятости будет очень непросто повторить рекордный успех предыдущего месяца. Кроме того, Федеральная резервная система может поднять процентные ставки раньше, чем Банк Канады.

Евро и фунт продемонстрировали большую устойчивость, чем прочие валюты. Мы удивлены тем, что пара EUR/USD торгуется выше, а не ниже отметки 1,12, учитывая «голубиный» настрой ЕЦБ и слабость макростатистики.

Европа сильно пострадала от COVID-19, и, в отличие от других стран, которые отменяют локдаун, многие страны зоны евро ужесточают ограничения. Столь жесткая позиция в преддверии напряженного курортного сезона наверняка найдет отражение в данных.

А вот превосходство фунта вполне объяснимо. Банк Англии удивил рынки декабрьским повышением ставок, а правительство Великобритании не считает необходимым введение новых ограничительных мер, поскольку «омикрон», по словам Бориса Джонсона, «явно мягче», чем другие штаммы.

И хотя январь традиционно характеризуется слабостью USD, на этой неделе доллар останется в лидерах; мы не исключаем вероятность того, что валюта будет укрепляться на протяжении всего месяца.