В ближайшие дни от нефти и золота можно ожидать резких ценовых движений, поскольку инвесторы ждут реакции ОПЕК+ на усилия «медведей» и гадают, кого же президент США Джозеф Байден выдвинет кандидатом на пост главы Федеральной резервной системы (ФРС). Потенциальная волатильность усугубляется предстоящим празднованием Дня благодарения, ведь в четверг рынки США будут закрыты, а в пятницу нас ждет сокращенная сессия.
Фьючерсы на нефть WTI – дневной таймфрейм
С учетом того, что в ходе азиатских торгов понедельника цены на нефть уже успели опуститься к 8-недельному минимуму, участники рынка ждут «бычьих» комментариев от министра энергетики Саудовской Аравии Абдулазиза бен Сальмана, либо от его российского коллеги Александра Новака (Саудовская Аравия — лидер ОПЕК, в которую входят 13 стран-производителей нефти, а Россия возглавляет союзников картеля).
Бен Сальман является председателем ОПЕК+, Новак — сопредседателем. Сократив добычу, этот альянс поднял нефтяные цены с минимумов времен пандемии в минус $40 до 7-летних максимумов, превышающих $85.
На момент написания статьи январский контракт на нефть West Texas Intermediate (WTI) торговался в минусе на 0,05% (по $75,90), немного восстановившись от падения к 8-недельному минимуму в $74,76.
На прошлой неделе WTI упала на 5,8%. Совокупные потери за последние четыре недели составили 9,3%, что стало ответом на 9-недельное ралли в 18%. В середине октября нефть WTI торговалась на 7-летнем максимуме $85,41. Несмотря на распродажу прошлой недели, за истекший период 2021 года рынок остается в плюсе на 57%.
ОПЕК хочет возобновить ралли
Перед ОПЕК стоит непростая задача — возобновить ралли нефтяного рынка, продолжавшееся последние семь месяцев. Страны-импортеры нефти, включая США, грозят использовать свои экстренные запасы, чтобы компенсировать сокращение добычи картелем.
Хотя резервы крупнейших импортеров, в том числе Китая, Индии и Японии, существенно ниже объемов добычи ОПЕК+, их первое скоординированное контрнаступление в ответ на высокие цены оказалось достаточно впечатляющим, чтобы напугать рынок. «Медвежьи» настроения на нефтяных рынках также усилились из-за новостей о новом локдауне в Австрии и ужесточении карантина в странах Европы, в том числе в Германии, направленных на сдерживание очередного всплеска заболеваемости COVID-19.
Ежемесячное заседание ОПЕК+ состоится менее чем через две недели (2 декабря). Однако не исключено, что воинственно настроенные представители альянса не станут ждать и воспользуются любой возможностью ограничить потери рынка вербальной интервенцией.
Помимо саудовского и российского министров, своими заявлениями цены могут поддержать министр энергетики ОАЭ Сухейль аль-Мазруи и генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо (Нигерия).
«Идея в том, чтобы, по меньшей мере, опровергнуть утверждения стран-потребителей о том, что предпринимаемые ими шаги могут сработать», — комментирует ситуацию управляющий партнер хедж-фонда Again Capital Джон Килдафф.
«ОПЕК явно хочет, чтобы нефтяной рынок верил именно ее утверждениям».
«Быки» рынка нефти в основном не воспринимают намерения стран-потребителей всерьез: многие говорят, что он не окажет существенного влияния на цены. Тех, кто считает, что угрозы в сторону ОПЕК будут подтверждены действиями, еще меньше.
Премьер-министр Японии Кисида на выходных заявил, что Токио собирается поддержать инициативу США при условии, что она не выйдет за рамки закона. Судя по всему, он имел в виду японский закон, согласно которому продажа нефти из экстренных резервов может производиться только в случае нехватки поставок, а не в качестве инструмента для борьбы с высокими ценами.
ОПЕК+ может заморозить наращивание добычи и сильнее сократить квоты
ОПЕК+ может заявить о заморозке программы наращивания добычи на 400 тыс. баррель в сутки, которую альянс обещал осуществлять со второй половины года (едва ли можно сказать, что он сдержал свое обещание). Помимо этого, ОПЕК+ может сильнее сократить квоты на добычу, в зависимости от того, насколько серьезной окажется новая волна пандемии. Эти инициативы, возможно, помогут нефти скомпенсировать падение на $10 с максимумов середины октября.
Впрочем, прежде чем вырасти, цены могут упасть еще сильнее, продолжив следовать по пути наименьшего сопротивления.
Негатива также добавил прогноз ING, опубликованный в понедельник Bloomberg Markets, согласно которому, к 2022 году на нефтяном рынке снова образуется избыток предложения.
И действительно, еще до этой недели ОПЕК в своем ежемесячном докладе предупредила о замедлении спроса на нефть в четвертом квартале.
С этим прогнозом согласилось Международное энергетическое агентство, или МЭА (организация, защищающая интересы стран-потребителей нефти; штаб-квартира находится в Париже). МЭА также ожидает увеличения объемов добычи в США в ближайшие кварталы.
Все эти предупреждения, независимо от того, окажутся они пророческими или нет, подготавливают почву для потенциальных мер, о которых может объявить ОПЕК+ в предстоящие недели.
Рынок золота ждет новостей о назначении главы ФРС и протоколов FOMC
Динамика рынка золота на этой неделе, вероятно, будет во многом зависеть от спекуляций на тему того, оставит ли Байден Джерома Паэулла у руля ФРС или же назначит на эту должность члена Совета управляющих Лаэль Брейнард.
Фьючерсы на золото – дневной таймфрейм
Переназначение Пауэлла гарантирует преемственность и возможное повышение процентных ставок примерно в третьем или четвертом квартале следующего года. Назначение Брейнард может принести с собой еще более мягкую и ориентированную на экономический рост денежно-кредитную политику, что окажет поддержку акциям и другим активам, попутно ослабив золото.
Участникам рынка также следует уделить внимание протоколам ноябрьского заседания ФРС, по итогам которого центробанк пришел к выводу, что состояние американской экономики позволяет начать сворачивание программы выкупа активов, целью которой было поддержать экономическое восстановление. Публикуемые в среду протоколы, возможно, внесут больше ясности в вопрос о сроках первого повышения процентных ставок.
На момент написания статьи декабрьский фьючерс на золото торговался на отметке $1849, оправившись от снижения к $1839,70, при котором впервые за две недели был пробит уровень поддержки $1850. Многие «быки» по-прежнему считают, что рынок в состоянии преодолеть рубеж в $1900 ввиду резкого ускорения инфляции в США, подогреваемого высокими ценами на нефть и другие сырьевые товары.
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.