Инвестируем в хлопок при помощи двух биржевых продуктов

Хлопок уверенно дорожает на протяжении последних месяцев. Как отмечает швейцарский Международный торговый центр (ITC):

«Когда участники рынка хлопка говорят о ценах, они обычно имеют в виду либо индекс Cotlook A, либо последние котировки ближайших фьючерсных контрактов нью-йоркской ICE Futures».

Цена фьючерсов ICE в настоящее время превышает $1,05 за фунт. Ранее на этой неделе хлопок (или, как его называли раньше, «белое золото») ненадолго превысил отметку в $1,16, чего ему не удавалось с июля 2011 года. Многие читатели помнят, что в апреле 2020 года (т.е. в первые дни пандемии) хлопок стоил менее 50 центов за фунт. С начала года цена выросла более чем на 40%.

Ралли сырьевых товаров этого года отчасти объясняется растущим спросом и перебоями глобальных цепочек поставок. Цены на хлопок не стали исключением. Производители также пострадали от погодных аномалий, включая чрезвычайную засуху, ураганы и наводнения.

Согласно недавнему отчету Министерства сельского хозяйства США:

«Оценки спроса и предложения на хлопок в США на 2021/22 сельскохозяйственный год отражают снижение производства и переходящих запасов, а также рост цен по сравнению с прошлым месяцем… В течение первых недель октября 2021 года мировые цены на хлопок в среднем превысили 115 центов за фунт, что как минимум на 40% выше прошлогодних значений и долгосрочного среднего уровня».

Statista отмечает:

«Хлопок — наиболее часто используемое натуральное волокно во всем мире и, следовательно, важный компонент текстильной промышленности. В 2019/2020 годах общее мировое производство хлопка составило около 122 миллионов тюков».

Вес тюка составляет 480 фунтов.

Сейчас аналитики задаются вопросом, как потребители отреагируют на дальнейший рост стоимости хлопка. Национальная федерация предприятий розничной торговли отмечает, что спрос как со стороны потребителей, так и со стороны ритейлеров США остается устойчивым.

Поэтому сегодня мы рассмотрим два биржевых продукта, которые могут понравиться инвесторам, ожидающим роста цен на хлопок к новым максимумам.

1. iPath^® Series B Bloomberg Cotton Subindex Total Return^SM ETN

• Стоимость: $59,17;
• Годовой диапазон торгов: $40,50-63,95;
• Издержки инвестирования: 0,45%.

iPath® Series B Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN (NYSE:BAL) относится к биржевым облигациям (ETN), которые позволяют напрямую инвестировать в хлопок посредством фьючерсных контрактов. ETN — необеспеченные долговые обязательства эмитента, в данном случае Barclays (NYSE:BCS). Следовательно, они подвержены рискам дефолта и подходят не всем участникам рынка.

Листинг данного ETN без кредитного плеча состоялся в январе 2018 года, а сейчас его активы составляют около 20,2 миллиона долларов. Базой инструмента является индекс Bloomberg Cotton Subindex Total Return^SM.

С начала 2021 года BAL прибавил более 29%; рекордный максимум был зафиксирован в начале октября. Заинтересованные читатели могут подумать о покупке на откате примерно к 55 долларам.

2. VanEck Retail ETF

• Стоимость: $178,88;
• Годовой диапазон торгов: $143,10-182,58;
• Дивидендная доходность: 0,57%;
• Издержки инвестирования: 0,35%.

Вторым представителем нашего небольшого списка является биржевой фонд (ETF). VanEck Retail ETF (NASDAQ:RTH) предоставляет опосредованный доступ к рынку хлопка, инвестируя в 25 крупнейших предприятий розничной торговли. В их число входят как гиганты электронной коммерции, так и традиционные многоканальные ритейлеры, предприятия оптовой торговли, специализированные розничные сети, а сети универмагов.

RTH дебютировал в декабре 2011 года, а его активы отобраны среди компонентов индекса MVIS US Listed Retail 25. Стоит отметить, что в проспекте фонда говорится об инвестировании в компании разных стран, однако на данный момент около 95,9% его вложений родом из США, а остальные — из Китая.

В 10 крупнейших активах сосредоточено почти 70% средств, составляющих 206,7 миллионов долларов, что делает его одним из самых «концентрированных» фондов. Что касается распределения по секторам, то в портфеле лидируют представители потребительского сектора (73,2%), производители товаров широкого спроса (17,4%) и предприятия отрасли здравоохранения (9,4%).

Список вложений возглавляют Amazon (NASDAQ:AMZN), Home Depot (NYSE:HD), Lowe’s (NYSE:LOW), Costco Wholesale (NASDAQ:COST) и Walmart (NYSE:WMT).

За последний год ETF вырос на 12,6%, достигнув рекордного максимума в начале сентября. Коэффициенты P/E и P/B составляют 26,08 и 7,29 соответственно.

Рост цен на хлопок пойдет на пользу компонентам фонда, поскольку они включат их в стоимость текстиля и одежды. Тем не менее, впереди нас ждет активная фаза сезона корпоративной отчетности. Учитывая масштабы недавних ралли этих компаний, нельзя исключать сценарий фиксации прибыли. Потенциальное снижение RTH к 170 долларам повысит запас прочности долгосрочных позиций.

Примечание: Представленные в данной статье активы могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.