Рынки находятся в несколько подвешенном состоянии, ожидая новых данных Nonfarm Payrolls в пятницу, а также сигналов монетарных властей. Последнюю неделю Nasdaq100 и S&P500 постепенно проседают на низких объемах, отражая настороженность инвесторов в ожидании новых сигналов. Индекс VIX вчера подскочил на 7% до 18, хотя ранее курсировал вблизи минимумов года около 16.7.
Настороженность заметна и на валютном рынке, где индекс доллара продолжает торговаться вокруг 90. Движение DXY обещает стать показательным для большинства классов активов на ближайшие дни и даже недели. Нынешнее затишье может оказаться как передышкой перед новой атакой долларовых продавцов, так и признаком устойчивой поддержки графика от этих уровней.
В преддверии NFP попробуем углубиться в экономические данные в поисках намёков на положение дел в мае как по экономике в целом, так и по рынку труда в частности. К примеру, вчерашние показатели в большей степени не внушают оптимизма. Главное — чтобы к аналогичным выводам пришли и в ФРС.
Так, производственный ISM в мае достиг 62.1, забравшись выше 60.7 месяцем ранее и превысив прогнозы 60.8. Несмотря на, вроде бы, хороший результат, в этих цифрах мы видим больше признаков настороженности. Ценовой компонент индекса, похоже, прошел свой пик примерно так же, как это было в 2008. Компонент занятости резко, на 4.2 пункта, упал. Это сильный сигнал, что фаза ускоренного восстановления рынка труда окончена. Хотя до сих пор в Америке еще на 8 млн рабочих мест меньше, чем до удара пандемии.
Снижение запасов объясняется перебоями поставок, а не бумом спроса, что показательно по падению компонента производства.
В прошлом месяце отчет по рынку труда неприятно удивил слабым ростом числа занятых. Вчерашний отчёт ISM показал, что и в мае рост занятости может оказаться тревожно медленным. В любом случае, это вновь сместит фокус внимания на ФРС. Инвесторы станут наблюдать, насколько подобное положение дел тревожит регулятора, будет ли он терпеливо ждать, или же встанет на путь сворачивания стимулов. Ответ на эти вопросы, без преувеличения, решит судьбу доллара на ближайшие недели.
Команда аналитиков FxPo