Как показали опубликованные Евростатом в начале сегодняшней европейской сессии данные, потребительская инфляция выросла в еврозоне в мае на +2,0% в годовом выражении (против предыдущего показателя +1.6% и прогноза +1,9%). Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) вырос в мае на +0.9% в годовом выражении (против прогноза +0.9% и предыдущего значения +0,7%). Таким образом, данный индикатор оказался с самым высоким значением с ноября 2018 года, подтверждая усиление инфляционного давления в еврозоне. А учитывая, что целевой уровень инфляции ЕЦБ находится чуть ниже значения 2,0%, то евро отреагировал укреплением, особенно против фунта, на данную публикацию.
Против доллара евро также вырос, но менее значительно, и позитивный импульс, полученный от публикации европейских индексов CPI, постепенно угасает.
Так, на момент публикации данной статьи EUR/USD торгуется вблизи отметки 1.2230, снизившись с сегодняшнего локального максимума 1.2241.
Тем не менее, пара сохраняет позитивную динамику, укрепляясь сегодня 3-ю неделю подряд. За последние 2 месяца EUR/USD прибавила +4,2%, пробившись в зону бычьего рынка выше ключевого и долгосрочного уровня 1.2070, отделяющего бычий рынок от медвежьего.
Между тем, дальнейший рост EUR/USD может быть затруднен ввиду усиливающихся на рынке разговоров относительно растущей вероятности скорого начала сворачивания стимулирующей политики ФРС.
Так, в конце прошлого месяца член Совета управляющих ФРС и заместитель его главы по банковскому надзору Рэндал Куорлз заявил, что руководство центрального банка США может рассмотреть возможность обсуждения вопроса о сокращении закупки активов на одном из ближайших заседаний.
"Если в ближайшие месяцы оправдаются мои ожидания относительно экономического роста, занятости и инфляции, и особенно если эти показатели окажутся сильнее, чем я ожидал, то, как ранее говорилось в протоколах последнего заседания ФРС, Комитету по операциям на открытом рынке важно будет начать обсуждение изменения темпов покупок активов в рамках будущих заседаний", — сказал Куорлз.
Хотя краткосрочные процентные ставки будут оставаться вблизи нуля, позитивные ожидания в отношении роста экономики делают возможным начало сворачивания программы покупок гособлигаций и ипотечных облигаций, сообщил Куорлз. Если ФРС действительно начнет сворачивать программу количественного смягчения, то это может привести к росту доходности американских гособлигаций, а также к укреплению доллара.
Ранее президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли также говорила, что сокращение покупок активов уже обсуждалось в руководстве ФРС, и в скором времени этот вопрос будет поднят снова.
Таким образом, все больше представителей ФРС говорит о возможности сокращения стимулирования, хотя они остаются все еще в меньшинстве.
Снижение денежной массы из-за возможного сокращения объемов покупок облигаций (на 120 миллиардов долларов в месяц на текущий момент) раньше, чем ожидается, также будет означать более сильный доллар.
Такого рода заявления со стороны некоторых руководителей ФРС настораживают инвесторов, ставящих на дальнейшее ослабление доллара. Поэтому следующее заседание (в середине июня) ФРС будет тщательно изучаться на предмет любых изменений в риторике заявлений ее руководителей. Хотя говорить о том, что решение о начале сворачивания программы стимулирования будет принято на этом заседании, пока что преждевременно.
Американской экономике по-прежнему не хватает более 8 млн рабочих мест, а недавний всплеск инфляции рассматривается руководителями ФРС как временное явление.
В этой связи сегодня стоит обратить внимание на выступления (в 18:00 GMT) представителей ФРС Брейнард и Куорлза. Если риторика их заявлений будет иметь «голубиный» характер, то участники рынка сочтут их как склонность ФРС к продолжению стимулирующей политики в прежних объемах, и доллар снизится.
В противном случае, если Брейнард и Куорлз засомневаются в необходимости сохранения стимулирующей политики ФРС в прежних объемах, доллар получит новый стимул для укрепления после того, как он вырос в конце минувшей недели на фоне более сильных, чем ожидалось, показателей основных расходов на личное потребление американцев. Согласно данным, опубликованным в минувшую пятницу, индекс цен расходов на личное потребление (PCE) в США в апреле вырос на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. PCE и Core PCE –индикаторы инфляции, предпочтительные для ФРС при определении перспектив ее монетарной политики, и скачок до 3.1% может подтолкнуть ФРС к сокращению объемов программы покупки облигаций.
Также инвесторы обратят сегодня внимание на публикацию в 14:00 (GMT) индекса деловой активности (PMI) от ISM в производственном секторе экономики США, который является важным индикатором состояния американской экономики в целом. Прогноз: 60,7 в мае (против 60,7 в апреле, 64,7 в марте, 60,8 в феврале 58,7 в январе, 60,7 в декабре). Индекс находится выше уровня 50 и имеет относительно высокое значение, что, вероятно, окажет поддержку доллару. При снижении показателя ниже прогноза и, особенно, ниже значения 50 доллар может краткосрочно резко ослабнуть.
Пока что, судя по снижающемуся графику индекса доллара DXY, тенденция дальнейшего ослабления доллара сохраняется.
Торговые Рекомендации
Sell Stop 1.2190. Stop-Loss 1.2245. Take-Profit 1.2180, 1.2118, 1.2090, 1.2070, 1.2000, 1.1990, 1.1920, 1.1780, 1.1710, 1.1600
Buy Stop 1.2245. Stop-Loss 1.2190. Take-Profit 1.2260, 1.2300, 1.2340, 1.2450, 1.2580, 1.2600