Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Один из самых успешных месяцев в истории

ru.investing.com/analysis/article-200280804
Один из самых успешных месяцев в истории
От Руслан Пичугин   |  30.04.2021 12:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

На протяжении последних 30 дней американский фондовый рынок обновлял рекорд за рекордом.

Накануне индекс широкого рынка S&P 500 (SPX) в очередной, уже 11-й раз за апрель, закрылся на новом историческом максимуме – 4211 пунктов. Круглый психологический уровень в 4000 пунктов был пробит еще 1-го апреля, и с тех пор рынок к нему так и не возвращался.

Индекс технологических компаний, NASDAQ (IXIC), подгоняемый сильными финансовыми результатами Google Inc. (NASDAQ:GOOGL), Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) и Microsoft (NASDAQ:MSFT), в четверг также достигал нового максимума в 14 211 пунктов, но пока что закрепиться на новой высоте не сумел.

По данным Bank of America (NYSE: NYSE:BAC), текущее ралли на фондовых площадках США стало третьим по величине в своей истории после июля 1933 года и марта 1936 года, то есть периодов, последовавших сразу за экстремальным падением рынков в период Великой депрессии (1929–1933 гг.). С начала апреля NASDAQ прибавил на 6,31%; S&P 500 – 6%; промышленный индекс Dow Jones – несколько скромнее, всего 3,27%, но, однако, отметим, что после значительного роста на 6,62% в марте.

В конце месяца предлагаем вкратце вспомнить, что же послужило причиной столь впечатляющего движения. После этого перейдем к интересным, на наш взгляд, рыночным новостям и в конце попробуем дать своё видение относительно ближайшей перспективы рыночной динамики.

Первоначальным триггером, запустившим активный рост рисковых активов, стал новый инфраструктурный пакет размером 2.25 трлн долларов, предложенный президентом Байденом 31 марта. И хотя его принятие растянется на ближайшие пару-тройку месяцев, и в конечном итоге проект может претерпеть значительные изменения из-за разногласий с Республиканской партией, ожидания от его принятия были главной движущей силой акций в первой половине текущего месяца.

Вторым немаловажным аспектом является продолжение мягкой кредитно-денежной политики со стороны ФРС. В прошлой статье мы писали о различных вариантах комментариев, которые мог бы дать Джером Пауэлл по итогу заседания Федрезерва в среду. В первую очередь мы обращали внимание на потенциальный рост инфляционных ожиданий в Штатах, а также намеков со стороны ФРС на постепенное сворачивание программы QE.

Однако пресс-конференция главы регулятора оказалась максимально банальной. Центральный Банк США подтвердил приверженность «низким ставкам надолго», вновь повторил, что инфляция будет носить временный и неустойчивый характер, сохранил программу выкупа ABS и MBS на уровне 120 млрд в месяц и заявил, что значительные риски для экономики сохраняются, несмотря на видимый прогресс в темпах её восстановления.

Не совсем понятно только, о каких рисках идет речь. Если обратиться к макростатистике, то можно заметить, что заявки на пособие по безработице имеют устойчивую еженедельную тенденцию к снижению; предварительные данные по ВВП США за I квартал текущего года, опубликованные в четверг, показали увеличение на 6,4% (!) по сравнению с предыдущим периодом. Индексы производственного и сервисного PMI показывают значение выше 60, что довольно близко к пиковым значениям при росте экономики. Мы также убеждены, что данные по рынку труда, которые будут опубликованы в следующую пятницу, вновь окажутся устойчивыми. Поэтому, на наш взгляд, в умах некоторых аналитиков может сейчас возникать ряд немых вопросов к регулятору.

Абстрагируясь от общеэкономической конъюнктуры, можно обратить внимание на частные корпоративные события, которые также указывают на стремительное восстановление экономики США.

В среду свои финансовые результаты представил культовый производитель смартфонов и иных персональных гаджетов – Apple Inc. Выручка компании за три месяца составила рекордные 89,9 млрд долларов (+53% г/г). Не будем подробно останавливаться на остальных деталях отчетности, поскольку с момента события прошло 1,5 суток, но обратим внимание на следующее. Компания одновременно увеличила дивиденды на 10% и программу buyback на 90 млрд долларов.

В целом американские компании в апреле в совокупности почти в 3 раза увеличили объем обратного выкупа акций по сравнению с началом года. Данный факт указывает на значительный излишек ликвидности, которые многие корпорации смогли накопить на фоне восстановления бизнеса от пандемии. Безусловно, этот факт также способствует росту акций к новым высотам.

Кто-то может отметить, что если мы говорим о рисках, то другие сектора, такие как ресторанный, нефтяной, сектор авиастроения и путешествий все еще не оправились от последствий пандемии. Однако мы, в первую очередь, пытаемся разобраться в причинах стремительного роста фондового рынка за последний месяц, и напоминаем, что именно технологические компании являются самыми крупными по рыночной капитализации и, соответственно, имеют самый большой вес в индексах. Кроме того, вышеупомянутые сектора показывали неплохую положительную динамику на фоне, в свою очередь, ожиданий рынка от ускоренного восстановления экономики.

Накануне свои финансовые результаты представил еще один технологический гигант – Amazon Inc. (NASDAQ:AMZN). Компания за три месяца смогла получить рекордную выручку в размере 108,5 млрд долларов, а её чистая прибыль за год превысила прибыль 2017-2019 гг. вместе взятых (28 против 24 млрд долларов), что указывает на то, что американский потребитель готов активно тратить денежные средства, что является признаком здоровой экономики.

Подытожим вышеупомянутые мысли относительно «голубиной» риторики ФРС. На наш взгляд, на ближайших заседаниях американский регулятор так или иначе будет вынужден обратить внимание на растущую инфляцию и значительное улучшение экономической ситуации.

Участники рынка, вероятно, уже и подзабыли, что после вступления в должность главы ФРС в феврале 2018 года, Джером Пауэлл был сторонником повышения процентных ставок, что вызывало существенные противоречия между взглядами регулятора и Белым домом, возглавляемым тогда Дональдом Трампом. Вместе с тем, «эффект» от потенциального сворачивания монетарного стимулирования может быть существенно растянут по времени, и мы можем увидеть более-менее значимую коррекцию лишь ближе к концу лета. Не стоит забывать и про новые налоговые предложения Джо Байдена, детали и статус которых нам пока остаются не до конца ясными.

Статистически, май является гораздо менее выгодным месяцем для инвесторов, нежели апрель. Однако в сегодняшних реалиях не стоит недооценивать силу розничных инвесторов, которые, согласно данным Bank of America, являются сейчас главными покупателями на американском рынке.


Руслан Пичугин
Основатель Frendex Group

Один из самых успешных месяцев в истории
 

Интересное

Евгений Коган
Важнейшие события этой недели Евгений Коган - 21.06.2021 3

Начнем неделю с обзора важных для инвестора событий. Утро понедельника, и снова нервные рынки. Фьючерсы на Америку не сулят пока ничего хорошего, в моменте они прогнозируют падение...

Один из самых успешных месяцев в истории

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (5)
Владимир Эльперин
Владимир Эльперин 03.05.2021 6:04
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Все сказал по теме и в тему!!
мария медведева
мария медведева 02.05.2021 21:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
S&p500 тянут отдельные бумаги, а по существу у многих большинство бумаг красные.
Колесниченко Пётр
Колесниченко Пётр 01.05.2021 18:54
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Джером Пауэлл был сторонником повышения процентных ставок, что вызывало существенные противоречия между взглядами регулятора и Белым lомом, возглавляемым тогда Дональдом Трампом. Белым lомом. Смешно, конечно, но исправьте.
Аркадий Ходжаев
Аркадий Ходжаев 30.04.2021 21:36
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо. Как всегда четко, ясно, структирировано.
Дмитрий Данильман
Дмитрий Данильман 30.04.2021 21:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Это что, шутка такая?
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!