Последние два дня динамика торгов на американских фондовых площадках проходила в условиях пониженной волатильности в преддверии двухдневного заседания Комитета от открытым рынкам (FOMC), итоги которого будут оглашены сегодня. Участники рынка будут ожидать пресс-конференцию главы Федеральной резервной системы, Джерома Пауэлла, начало которой намечено на 21:30 по московскому времени.
Рынок не ожидает каких-либо изменений в монетарной политике, ставка по федеральным фондам останется на уровне 0-0,25%, вероятнее всего, до конца 2022 года. Основное внимание инвесторов будет приковано к возможному изменению риторики регулятора в отношении начала сворачивания программы количественного смягчения, а также касательно инфляционных ожиданий в США.
По мнению инвестиционного банка Morgan Stanley, ФРС может начать сворачивать QE уже в 4-м квартале текущего года. Также в своих последних выступлениях в марте и апреле господин Пауэлл подчеркивал, что скачок инфляции будет, вероятнее всего, кратковременным и не будет носить устойчивый характер. Однако многие аналитики начинают сомневаться в этом по ряду следующих причин.
Цены на основные сырьевые товары, как это сейчас модно говорить, улетают в стратосферу. Фьючерсы на медь почти достигли отметки 10 000 долларов за тонну, самого высокого уровня с 2011 года. Цены на сталь и палладий прямо сейчас на исторических максимумах. Индекс сельскохозяйственных культур от Bloomberg (Agriculture spot index) – самые высокие значения с 2012 года. Цены на индустриальные металлы и прогнозные цены на производственные товары – на пиках 2013-го и 2003-х гг. соответственно.
По данным все тех же Morgan Stanley, в США стремительно растет количество компаний, готовых повысить цены на свою продукцию из-за роста цен на сырье. Одним словом, комментарии относительно инфляции могут стать центральными в сегодняшнем выступлении главы ФРС. На итогах заседания мы обязательно остановимся в нашем следующем обзоре.
Теперь можно перейти к частным корпоративным новостям, коих на этой неделе хоть отбавляй. Накануне после закрытия рынка свои финансовые результаты за первый квартал опубликовали сразу несколько крупных мировых брендов.
Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX) сообщила о выручке в размере 6,67 млрд долларов (+11,2% г/г), прибыль на акцию составила 62 цента при 30 центах годом ранее. Сопоставимые продажи в США выросли на 9% и на 91% (!) в Китае. Вообще, китайский рынок является вторым по важности регионом для Starbucks. Компания также повысила прогнозы по общей годовой выручке с 28,5 млрд до 29 млрд долларов на фоне постепенного открытия экономики США после пандемии, а также улучшила прогноз по чистой прибыли.
Выручка платежной системы Visa (NYSE:V) снизилась за год на 2% до 5,72 млрд долларов, чистая прибыль осталась на том же уровне – 1,38 долларов на акцию. Главная причина – снижение количества покупок в секторе туризма и авиапутешествий. Однако общий объем транзакций вырос за год на 11%, что позволило акциям Visa прибавить 1% на постмаркете. Генеральный директор заявил, что компания сейчас работает сразу над несколькими инициативами в сфере криптовалют.
Отчетности крупных технологических гигантов, Microsoft (NASDAQ:MSFT) и Google (NASDAQ:GOOGL) также оказались существенно лучше ожиданий рынка. Производитель операционных систем Windows сообщил о выручке 41,7 млрд долларов и прибыли на акцию 1,95 долларов. Выручка сегмента облачных вычислений выросла за год на 33%. Доход от игрового подразделения и производства Xbox – на 34%. Несмотря на это, акции MSFT снизились на тонком рынке после закрытия на 2,3%, поскольку «аналитики ожидали более высоких показателей», — мнение инвестиционной компании Wedbush Securities.
На наш личный взгляд, бизнес Microsoft остается крайне устойчивым, демонстрирующим впечатляющий рост финансовых показателей год от года, и акции компании являются одними из самых стабильных в условиях рыночной волатильности. Рекомендуем выкупать любую коррекцию по данной бумаге.
Google вновь, как и в прошлом квартале, смог превзойти всевозможные ожидания аналитиков. Выручка IT-гиганта за три месяца составила 17,93 млрд долларов (+162% г/г). Прибыль на акцию оказалась на уровне 26,29 доллара (+166% г/г). Доход сегмента Google Cloud вырос с 2,8 до 4 млрд, Youtube – с 4 до 6 млрд. Впечатляющие итоги квартала позволили акциям компании прибавить на постмаркете 4,7%, и на текущий момент ориентировочная цена открытия составляет $2417. Таким образом, с начала апреля акции компании растут уже на 16%.
Также не можем обойти стороной и производителя чипов и графических процессоров – Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD). Выручка компании увеличилась на впечатляющие 92,7% и составила 3,45 млрд долларов, прибыль на акцию выросла на 150% до 45 центов. В условиях роста популярности криптовалют и, на этом фоне, видеокарт для майнинга, а также значительного дефицита полупроводников во всем мире, мы ожидаем сохранения спроса на продукцию компании в среднесрочной перспективе и, как следствие, сильных финансовых результатов бизнеса. Аналогичные результаты мы ждем и от Nvidia (NASDAQ:NVDA), которая представит свои операционные результаты в мае.
Сегодня свои итоги квартала представят Spotify (NYSE:SPOT), Yandex (NASDAQ:YNDX), eBay (NASDAQ:EBAY), Facebook (NASDAQ:FB), Apple (NASDAQ:AAPL) и ряд иных интересных корпораций. Мы выделяем среди остальных технологические компании именно в контексте потенциальных комментариев менеджмента относительно внедрения криптовалютных сервисов в их бизнес на том или ином временном горизонте.
После локальной паники, связанной с новостями о повышении налогов в США, в середине последней недели апреля рынок криптовалют стабилизировался. На момент написания статьи биткоин торгуется возле отметки в 54 500 долларов. Цена на эфириум ночью впервые достигала 2700 долларов за монету после комментариев Виталика Бутерина относительно преимуществ сети Ethereum 2.0, запуск которой планируется в скором времени. Более подробное освещение данной темы выходит за пределы текущей нашей статьи.
Подведем итоги. Сегодня участники рынка сосредоточат свое внимание на заседании ФРС, налоговом предложении президента Байдена Конгрессу, а также отчетностях Facebook и Apple, которые, как мы уверены, окажутся выше ожиданий.
По существу, любой человек, интересующийся финансовыми новостями, сейчас легко заметит, что 99% компаний в Штатах отчитываются выше ожиданий рынка. На наш взгляд, ожидания имеют свойство искусственно занижаться, потому что многие инвестиционные компании и банки сами держат позиции по большому количеству бумаг. Поэтому важно обращать внимание именно на изменение финансовых результатов компаний по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Именно это является главным показателем развития бизнеса предприятия.
Руслан Пичугин
Основатель Frendex Group