Прошедшее вчера вечером заседание FOMC не принесло никаких объявлений о дальнейшем смягчении, но разочарование быстро прошло, так как Пауэлл и компания не выразили и никакой тревоги по поводу последних рыночных событий. Тем временем пара GBPUSD прорывает важный уровень сопротивления благодаря надеждам на то, что переговоры по Брекзиту в последнюю минуту принесут успех.
Главные торговые темы на сегодня:
Кратко о заседании FOMC: ФРС обошлась без сигналов, рынок это устроило
Вчерашнее заседание не принесло новых смягчающих мер, но рынок быстро об этом забыл, поскольку ФРС не указала никаких опасных побочных эффектов от своего текущего курса.Текст заявления о монетарной политике подвергся лишь небольшой правке: теперь сказано, что текущий темп закупок будет сохраняться «пока не будет достигнуто значительное дальнейшее продвижение к преследуемым Комитетом целям максимальной занятости и стабильности цен». В приложениях к нему ФРС немного повысила прогнозы экономического роста и инфляции на 2021 и 2022 годы, но оставила прогноз потребительской инфляции на 2023 год на уровне 2,0%. Это согласуется с точечной диаграммой, по которой 12 из 17 участников не планируют поднятия ставок до конца 2023 года (в сентябре таких было 13 из 17). Прогноз уровня безработицы на конец 2023-го оказался сильно понижен – с сентябрьских 4,0% до 3,7%. На пресс-конференции не было выражено существенной тревоги насчет финансовой стабильности, Федрезерв явно занял весьма оптимистичную позицию. Это может привести к новой ошибке регулирования, но пока что рынок игнорирует все опасения – вскоре после заседания всеобщий рост возобновился.
К другим новостям из США: розничные продажи за ноябрь упали, что подтверждает идею о том, что главной причиной V-образного восстановления американской экономики было гигантское весеннее стимулирование, и усиливает подозрения, что отягощенная коронавирусом зима покажет резкое замедление. Титульное значение за ноябрь в месячном исчислении составило –1,1% вместо ожидавшихся –0,3%, а октябрьское пересмотрено на целых 0,4% вниз. Базовое же (за вычетом автомобилей и бензина) изменение вместо +0,1% составило –0,8%, а октябрьское пересмотрено вниз на 0,3%. Возможно, эти плохие данные и удержали рынок казначейских облигаций США от реакции на заседание FOMC: казалось бы, рынок, убежденный в скором рефляционном буме глобального масштаба, станет продавать долгосрочные «трежерис».
Что касается стимулирования, переговоры приняли новый оборот: снова рассматривается возможность раздавать чеки каждому, хотя, скорее всего, только в половину того размера 1200 долларов, который выдавался весной. Вероятно, в ближайшие дни соглашение будет заключено.
Сегодня интересно будет посмотреть, как рынок проглотит очередное высокое значение количества новых заявок на пособие по безработице (если оно будет высоким), а также будет ли рынок казначейских облигаций реагировать на сильные отклонения данных от ожиданий в ту или иную сторону.
График: GBPUSD по неделям
Благодаря надеждам на успех переговоров по Брекзиту и ослаблению USD пара GBPUSD атакует важнейший уровень 1,3500. Ранее из-за сомнений в этом успехе было выбито много длинных позиций по фунту, а теперь, если действительно в последнюю минуту будет достигнута договоренность, пара может взлететь до 1,4000, а то и максимума начала 2018 года выше 1,4300.
Источник: Saxo Group
Брекзит: всё-таки договорятся?
В некоторых новостных текстах пресловутая проблема рыболовства в британских водах была названа «последним оставшимся препятствием». Поэтому распространилась уверенность, что уже достигнута договоренность о государственной помощи, которую считали главным препятствием ранее. Если это действительно так, то прорыв к успеху переговоров, который в последние дни казался сомнительным, будет гораздо более вероятным. Обе стороны вчера сделали довольно обнадеживающие комментарии: президент Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен сказала, что к соглашению есть «узкая тропа», а британский премьер Джонсон выразился не так пессимистично, как днем раньше. Ждать ли соглашения к Рождеству? Пара GBPUSD пробует подняться выше 1,3500 и в случае объявления о соглашении может подскочить до 1,4000 в свете слабости доллара. Однако в средне- и долгосрочной перспективе потолок для фунта может оказаться довольно низким, так как у страны те же структурные проблемы, что и у США (огромный внешнеторговый дефицит), хотя следует признать, что стартовая точка у GBP гораздо ниже, чем у USD.
Краткий обзор по валютам G10 и юаню
USD – Заседание FOMC оказалось незначительным препятствием для снижения доллара США, поскольку не так просто будет добиться того «значительного дальнейшего продвижения» в экономических данных, которое заставило бы ФРС действовать, тем более что сейчас эти данные вообще движутся в обратную сторону.
EUR – Евро снова поднимается к USD, но медленнее других. Для пары EURUSD можно ориентироваться на рост в сторону 1,2500; тактический уровень поддержки, пожалуй, поднялся до 1,2175–1,2200.
JPY – «Интересный» сценарий не реализовался, но оставшиеся в ценовом канале «трежерис» позволяют иене следовать за другими валютами в росте к USD. По-прежнему любопытно, к чему это приведет в связи с сильно коротким розничным позиционированием по JPY в Японии.
CNH – Несмотря на всеобщее снижение доллара, пара USDCNY еще не достигла дна диапазона. Значит, Китай пока не хочет лидировать в укреплении валют, хотя спред между CNH и CNY расширился до предела – оффшорный рынок явно желает снижения USD. Сегодня вечером в Китае завершится Центральная экономическая рабочая конференция, и тогда могут появиться важные сигналы. Подробнее здесь.
GBP – Как сказано выше, общее мнение склоняется к тому, что в последнюю минуту будет заключено общее соглашение, которое, вероятно, оставит таможенные правила неизменными на следующий год, а до подписания формального договора останутся еще месяцы.
CHF – Национальный банк Швейцарии не обратил особого внимания на то, что Минфин США назвал его валютным манипулятором. Не вижу никаких причин для того, чтобы CHF вдруг начал обгонять конкурентов, поскольку EURCHF может как минимум вернуться к вершине диапазона, пока сохраняется надежда на успех переговоров по Брекзиту.
AUD – Хорошие показатели занятости, хороший аппетит к риску и цены на сырьевые товары сильно помогают австралийцу. Омрачает картину только зависимость от торговли с Китаем. Следующая цель – область 0,8000–0,8100.
CAD – AUDCAD пробивается вверх, а направление движения этой пары часто коррелирует с направлением AUDUSD. Поэтому USDCAD может оказаться не в первых рядах по снижению американского доллара. Со временем AUDCAD может сменить направление в связи с геополитическими рисками для Австралии, но тут придется подождать – возможно, это произойдет при достижении паритета?
NZD – Министр финансов Новой Зеландии вчера выразил отсутствие беспокойства по поводу укрепления новозеландского доллара, что помогло последнему ненадолго подняться. Однако AUDNZD всё еще пытается прорвать вверх 200-дневную скользящую среднюю (выше 1,0650) – обстановка поддерживает дальнейший рост. Выход к 1,0750 поможет сделать график структурно восходящим.
SEK – Шведская крона ведет себя вполне соответственно невероятно высокой склонности к риску. Если последняя сохранится и будет пробит минимум ниже 10,12, то ждем движения к 10,00.
NOK – Можно ожидать, что на фоне надежд на глобальную рефляцию норвежская крона проявит себя лучше, чем SEK и EUR. Нефть Brent помогает поддержать потенциал роста.
Предстоящие ключевые события экономического календаря (время всех событий указано по Гринвичу):
- 19:00 – Объявление ставки Центрального банка Мексики
- 21:45 – Отчет о торговом балансе Новой Зеландии за ноябрь
- 23:30 – Национальный ИПЦ Японии за ноябрь
Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank