Обзор рынка FX за 11 декабря 2020 года
В пятницу валютный рынок пострадал из-за угасания надежд на урегулирование Brexit и согласование пакета мер стимулирования экономики США. На протяжении практически всего года инвесторы полагали, что Великобритания со временем уступит давлению и согласится на сделку с ЕС. Однако за несколько недель до окончания переходного периода переговоры зашли в тупик, и обе стороны начали готовится к «жесткому» сценарию. А тем временем Конгресс на неделю продлил финансирование правительства США (до 18 декабря), однако члены Палаты представителей отметили, что постоянное финансирование потребует консенсуса в вопросе стимулирования. К сожалению, прогресс на этом фронте остается незначительным, и республиканцы Сената заявляют, что у них нет большинства в отношении текущего проекта. Если в ближайшие недели ситуация не изменится, валютный и фондовый рынки могут ответить резкой распродажей.
31 декабря может оказаться «черным днем календаря» для многих американцев. В отсутствие нового пакета стимулов (или продления текущих) миллионы американцев потеряют еженедельные доплаты к пособиям по безработице в размере 300-600 долларов. Сотрудники, работающие по договорам подряда, потеряют доступ к Программе поддержки безработных в период пандемии, а миллионы людей могут оказаться на пороге выселения, поскольку истечет федеральный мораторий на выселение (вместе с отсрочкой по кредитам на обучение). От резкого падения фондовый рынок спас оптимизм в отношении перспектив скорого начала массовой вакцинации, однако на карту поставлено очень многое. Если республиканцы и демократы не смогут достичь соглашения, риск рыночной коррекции возрастет в геометрической прогрессии. Для рынка FX падение спроса на рисковые активы примет форму распродажи валют с высокими бета-коэффициентами. Основные потери понесут кросс-пары иены и швейцарского франка.
Как правило, декабрь занимает третью строчку в списке самых прибыльных месяцев для инвесторов фондового рынка: в период с 1980 по 2018 год акции росли в среднем на 1,11%. Однако в последнее время рынок неоднократно обновлял рекордные максимумы, и у инвесторов может возникнуть соблазн зафиксировать прибыль. Даже если декабрь 2020 года продолжит традицию и окажется прибыльным, ближайшие недели могут оказаться очень волатильными.
Доллар США укрепился по отношению к большинству ведущих валют, за исключением японской иены и австралийского доллара. Данные по США были неоднозначными: рост цен производителей замедлился, тогда как индекс потребительских настроений от Мичиганского университета, вопреки ожиданиям, вырос с 76,9 до 81,4. Это улучшение настроений отражает общий оптимизм участников рынка. На предстоящей неделе Федеральная резервная система проведет очередное заседание. Скорее всего, центральный банк не станет корректировать денежно-кредитную политику, поскольку полагает, что текущие оказывают достаточную поддержку. Перспективы массовой вакцинации снижают необходимость смягчения политики, в то время как текущее ухудшение эпидемиологической обстановки и общая неопределенность не позволяют FOMC рассматривать вопрос о сворачивании стимулов. Основное внимание будет уделено изменениям в экономических прогнозах регулятора.
В четверг пара USD/CAD достигла минимума последних двух с половиной лет, однако в пятницу смогла частично отыграть потери. Пара очень перепродана и напрашивается на более активное восстановление. А тем временем курс NZD против USD также просел, несмотря на рост активности в секторе услуг Новой Зеландии. Австралийский доллар смог сохранить свою прибыль.