Текущая рыночная среда крайне благоприятна к частным инвестиционным компаниям, управляемым опытными менеджерами. Основная причина заключается в том, что пандемия COVID-19 позволяет приобретать активы с явной скидкой к отрасли, а в некоторых случаях и вовсе ниже реальной рыночной цены.
Разбираемся в отрасли прямых инвестиций
Частный капитал можно определить как рисковый капитал, предоставляемый вне открытых рынков. Фонды прямых инвестиций вкладывают в уже существующие частные предприятия и получают долю в капитале (обычно более 50%). Они также участвуют в управлении своими инвестициями с целью обеспечения их прироста или создания стоимости путем продажи активов или переливания капитала (в дополнение к дивидендной доходности).
В отличие от венчурного капитала, который сосредоточен в первую очередь на стартапах (особенно в быстрорастущих областях, таких как высокие технологии), частные инвестиционные компании инвестируют в хорошо зарекомендовавшие себя предприятия. Есть и другие различия, но в этой статье мы не будем пытаться рассмотреть их все.
В 2018 году объем капитала фондов прямых инвестиций составлял около 350 миллиардов долларов.
Выбор тех компаний, которые в долгосрочной перспективе обеспечат наибольшую отдачу от инвестирования, может быть непростым. В этом инвесторам помогут специализированные биржевые фонды (ETF). Однако помните, что эти фонды обычно взимают годовую комиссию.
Ниже мы рассмотрим 2 ETF, специализирующихся на частных инвестициях.
1. Invesco Global Listed Private Equity ETF
- Стоимость: $13,02;
- Годовой диапазон торгов: $6,55-$13,18;
- Дивидендная доходность: 6,25%;
- Издержки инвестирования: 1,59%.
Invesco Global Listed Private Equity ETF (NYSE:PSP) предоставляет доступ к частным инвестиционным компаниям, включая публичные компании, компании по развитию бизнеса, товарищества с ограниченной ответственностью, а также другие предприятия, которые инвестируют в частные компании или ссужают им капитал.
Ранее мы уже рассматривали сегмент развития бизнеса. В США товарищества с ограниченной ответственностью в основном являются публичными товариществами и предлагают щедрые дивиденды (или денежные выплаты). По закону они получают более 90% своего дохода от соответствующей операционной деятельности, обычно связанной с товарами, природными ресурсами или недвижимостью. (Мы планируем рассказать о ETF, которые специализируются на товариществах с ограниченной ответственностью, в отдельной статье).
Портфель PSP, включающий 67 активов, построен на базе индекса Red Rocks Global Listed Private Equity. Фонд был запущен в 2006 году и на данный момент управляет активами примерно на 180 миллионов долларов.
Около 31% средств вложены в первую десятку акций. Список возглавляют поставщик продукции для аэрокосмической отрасли TransDigm Group (NYSE:TDG); расположенная в Нидерландах потребительская интернет-платформа Prosus (OTC:PROSF); международная частная инвестиционная компания Partners Group (OTC:PGPHF) со штаб-квартирой в Швейцарии; частная инвестиционная компания Blackstone Group (NYSE:BX) и австралийский конгломерат Wesfarmers (OTC:WFAFY), чья операционная деятельность распространяется на компании организации досуга, предприятия по благоустройству, отдыху на природе и энергетики.
Что касается отраслей, то основной капитал вложен в финансовый сектор (64,18%); следом идут промышленные компании (14,06%) и потребительский сектор (11,71%). Компании из США составляют почти 40% активов ETF. Также в фонде представлены предприятия Великобритании, Швеции, Швейцарии, Нидерландов и Австралии.
С начала года фонд вырос на 1,49% и 2 декабря достиг годового максимума.
2. ProShares Global Listed Private Equity ETF
- Стоимость: $32,21;
- Годовой диапазон торгов: $17,49-$36,03;
- Дивидендная доходность: 8,66%;
- Издержки инвестирования: 3,41%.
ProShares Global Listed Private Equity ETF (NYSE:PEX) позволяет инвесторам вкладывать в целый ряд частных инвестиционных компаний, напрямую работающих с частными предприятиями.
Базой PEX является индекс LPX® Direct Listed Private Equity. Фонд был запущен в 2013 году и на данный момент управляет портфелем 30 активов, который оценивается примерно в 17 миллионов долларов.
Примерно 60% капитала инвестировано в первую десятку бумаг. Список возглавляют компания по развитию бизнеса Ares Capital (NASDAQ:ARCC); британская 3i (LON:III), специализирующаяся на инвестировании в частные компании и инфраструктуру; канадская Onex (OTC:ONEXF), (TSX:ONEX), инвестирующая в производителей электроники и поставщиков информационных технологий для сектора здравоохранения; а также два французских бизнеса (частная инвестиционная компания Eurazeo (PA:EURA) и инвестиционная группа Wendel (PA:MWDP)).
В разбивке по отраслям PEX не так диверсифицирован, как PSP; финансовый сектор занимает около 94,6% активов.
С начала года ETF упал примерно на 6,5%. Оба рассмотренных фонда подойдут инвесторам, которые заинтересованы в активах с низкими коэффициентами P/E. Но если бы пришлось выбирать, то нашим фаворитом оказался бы PSP.
Примечание: Активы, рассмотренные в данной статье, могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.