Евро чихать хотел на негатив

Несмотря на ряд «медвежьих» факторов, которые еще совсем недавно могли бы утопить единую европейскую валюту, пара EUR/USD уверенно идет вверх

Если коррекция фондовых индексов США и страхи по поводу двойной рецессии в еврозоне не останавливают «быков» по EUR/USD, то идея взлета пары к 1,2 уже в 2020 перестает выглядеть фантастической, как это было на старте ноября. Тем более, что Штаты намерены начать внедрять прививки от COVID-19 менее чем через три недели, а вакцинация – ключ к победе над пандемией, к восстановлению мировой экономики и к росту глобального аппетита к риску.

Казалось бы, введение новых ограничений из-за второй волны коронавируса в Европе должно было спровоцировать коррекцию EUR/USD. Эксперты Bloomberg ожидают, что деловая активность в еврозоне в ноябре упадет ниже критической отметки 50 впервые с июня, что усилит давление на ЕЦБ и вынудит его расширить масштабы монетарного стимулирования на декабрьском заседании Управляющего совета. К разочарованию «медведей», нужно отметить, что этот фактор уже во-многом учтен в котировках основной валютной пары. Другое дело, только-только возникшие слухи о смягчении денежно-кредитной политики ФРС.

Новости о том, что Казначейство требует от Федрезерва вернуть $415 млрд неиспользованных средств, которые Конгресс предоставил центробанку для программ экстренного кредитования, носят явно политический характер. Уходящий из Белого дома Дональд Трамп ставит палки в колеса своему сменщику, пытаясь столкнуть его с Сенатом и Палатой представителей после смены руководства Министерства финансов и реанимации идеи поддержки экономики при помощи дешевых и доступных кредитов. Одновременно отсутствие «голубой волны» снижает вероятность масштабного фискального стимула. В таких условиях ФРС остается чуть ли не единственным игроком в городе. Дальнейшее ухудшение состояния экономики США может вынудить Джерома Пауэлла и его коллег не только на «твист», но и на расширение QE.

Ослабление монетарной политики — «медвежий» фактор для доллара США, а тот факт, что спекулянты в последнее время несколько снизили размер нетто-шортов по американской валюте, может привести к новой волне быстрых распродаж. Свято место пусто не бывает, и если кто-то не верит в мрачные перспективы гринбэка, его найдут кем заменить.

Динамика индекса USD и спекулятивных позиций по доллару США

Источник: Bloomberg

Поддержку «быкам» по EUR/USD оказывают замедление роста числа инфекций в Старом свете и ожидания новости о заключении сделки между Британией и ЕС. Как показывает практика последних лет, 24 часа – это уйма времени, тем более, что о способности переговорщиков находить компромисс на падающем флажке ходят легенды. Результативный Brexit, вероятнее всего, взвинтит котировки GBP/USD к 1,35 и поможет евро продвинуться к $1,2.

В своих материалах я неоднократно упоминал о среднесрочной консолидации основной валютной пары в диапазоне 1,16-1,2, однако нужно понимать, что сегодня его нижняя граница может быть расположена выше, чем вчера. Это связано с учетом в котировках «медвежьих» факторов для доллара США. Вполне возможно, в декабре евро переместится в торговый канал $1,18-1,22. В связи с этим идея его покупок на прорыве сопротивления на $1,188-1,189, по-прежнему, актуальна.

Дмитрий Демиденко для LiteForex