Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Растущая доходность угрожает технологическим компаниям и поддерживает банки

Опубликовано 13.11.2020, 16:37
Обновлено 20.09.2023, 13:34

Специально для Investing.com

В понедельник компания Pfizer (NYSE:PFE) представила обнадеживающую информацию касательно эффективности ее прототипа вакцины от COVID, чем запустила процесс перераспределения капитала. Инвесторы начали сбрасывать акции технологических компаний, которые в последнее время опережали бумаги традиционных предприятий, по мере роста популярности удаленной работы. Новости о вакцине могут стать переломным моментом, поскольку инвесторы начинают смотреть в будущее и соответствующим образом корректируют свои стратегии.

Учитывая, что направление рынку, как правило, задают новости и различные события, важно понять, каким будет мир через 6-9 месяцев. Особенно если вакцина действительно появится уже в ближайшее время, а ее эффективность будет соответствовать заявлению Pfizer. Растущая экономика потенциально способствует росту доходности на дальнем конце кривой. Также можно ожидать роста акций банков и прочих циклических секторов, поскольку деньги начнут перетекать из резко подорожавших бумаг технологических компаний.

Treasury Yield Spread

Высокая доходность, широкие спрэды

Доходность 10-летних гособлигаций начала расти, хотя пока неясно, является ли это краткосрочным трендом или началом более долгосрочной динамики. Сейчас доходность составляет примерно 90 базисных пунктов, тогда как еще в середине лета она равнялась 50 пунктам. Несмотря на то, что спрэд между 10- и 2-летними выпусками существенно ниже, чем год назад, он достиг уровней начала 2018 года.

Расширение спрэдов благоприятно для традиционных игроков банковского сектора, поскольку отражает веру инвесторов в улучшение перспектив экономики. В первую очередь данная тенденция пойдет на пользу тяжеловесам сектора, таким как JPMorgan (NYSE:JPM), Bank of America (NYSE:BAC) и Citigroup (NYSE:C). Также поддержку могут ощутить финансовые учреждения, занимающиеся потребительским кредитованием — например, Capital One (NYSE:COF) или American Express (NYSE:AXP).

KBW Daily

Сдвиг рынка облигаций и расширение спрэдов могут сигнализировать о возобновлении экономического роста и окончании доминирования акций тех компаний, которым пошла на пользу пандемия (а точнее — введенный карантин). Если участники рынка поверили в будущий рост, то инвесторы могут отказаться от акций своих недавних «любимчиков».

Потенциальная ловушка

Многие инвесторы считают текущую просадку технологического сектора возможностью дешево докупить акции, однако они могут внезапно обнаружить, что это не коррекция, а начало нисходящего тренда. Если начнется масштабное перераспределение капитала, инвесторы не вернутся к технологическим гигантам, а оставят деньги в более циклических отраслях.

Безусловно, за последние несколько месяцев мы уже неоднократно наблюдали аналогичную картину. Рынок становится волатильным, капитал уходит в акции циклических компаний, а затем возвращается в технологический сектор. Вопрос в том, повторится ли этот сценарий вновь?

Может статься, что перспектива разработки вакцины и совершенствование методов лечения коронавируса изменили правила игры. Таким образом, в следующие 6-9 месяцев экономика восстановится (или, по крайней мере, твердо встанет на этот путь), спровоцировав рост доходности облигаций. Результатом станет укрепление финансовых компаний и представителей циклических отраслей в ущерб перекупленному технологическому сектору.

Последние комментарии по инструменту

Как раз жду когда наступит такой сценарий чтобы докупить фаанг.
Никакой конкретики в статье. Может так, а может эдак, а если не то и не это, то наверно вот так))) Зачем такое писать? Автору спасибо за труд, но пользы практической никакой. Год назад никто и вообразить не мог, что нефть может стоить -40 баксов. После этого события все прогнозы бессмысленны. Рынок изменился, и никто теперь не знает, как оценивать активы.
Вы как многоликий янус, все стороны хотите описать будущего, и так и этак, при этом ничего определенного, конечно, не заявляя. Технологический рынок будет в обозримом будущем толькл расти по одной важной причине - прогресс и развитие не остановить.
полностью согласен, лично я вышел из технологии и буду в пострадавшем рынке. Новости о вакцине наглядно показали, что технологич будет красная весь период. Мы заработаем и потом на дне в них вернемся :)
Скорее всего так и будет. Но нужно еще дожить...
Согласен, нечего мусор покупать, с перспективой получения прибыли через цать лет....
то есть из акций компаний с p/e 30-35 и чистыми прибылями в десятки миллиардов долларов, с очень низкими долгами и огромными кэш резервами с лучшими потенциалом для развития бизнеса в 21 веке деньги потекут в проблемные мусорные компании с отрицательными прибылями и огромными долгами при очень посредственных перспективах развития? Считайте меня сумасшедшим, но я считаю, что как минимум Майкрософт, Фейсбук и Гугл это сильно НЕДОоцененные компании )
 Тесла планирует в этом году выпустить 500 тысяч автомобилей. В следующем 500 тысяч только на шанхайском заводе. На Кибертрек только 650 тысяч предзаказов.У этой компании по вашему нет ничего реального???
 Реального там 1/10. Тойота + Фолькс Ваген производят около 10 млн. автомобилей в год. Их общая капитализация ~270 млрд. Тесла  производит в десятки раз меньше, а капитализация 384 млрд. Может быть там возникнет "культ Теслы", как у Эпла, что поклонники будут покупать каждый год новую модель, но вряд ли.
 реклама и еще раз реклама. Гугл и Фейсбук это 2 лучших рекламных бизнеса в истории. Инстаграм прет как бешеный, Фейсбук тоже, но медленнее наращивает число подписчиков. У них миллиарды людей в клиентах, где еще есть такой бизнес?  И кто сказал, что p/e 30 это много? При глобальной ставке на рынке в 0,25%? Это ни о чем!  Пузыри это Тесла и Зум, в меньшей степени АМД, еще в меньшей Нвидиа и Нетфликс. Тех гиганты недооценены, как бы пугающе это не звучало.
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.