Надежда и страх – золото и нефть на этой неделе ориентируются на противоречивые сигналы, поскольку победа Джо Байдена на выборах создает предпосылки для различных вариантов развития ситуации для двух наиболее активных сырьевых товаров.
На рынках ожидается рост в понедельник после выборов в США 2020 г., которые прошли на удивление спокойно вразрез с повсеместными ожиданиями чуть ли не гражданской войны в США после выборов. Фьючерсы Dow выросли на 1,5% к 07:00 утра МСК, также показав рост на азиатских рынках.
Если рисковые настроения на фондовом рынке в США разовьются в полномасштабное ралли до конца недели, положение доллара как валюты-убежища может серьезно пошатнуться, от чего выиграют золотые «жуки».
За последние три месяца доллар пережил больше взлетов, чем падений, практически убив шансы золота на повторный выход на августовский рекордный максимум почти в $2 080 за унцию. И наоборот, падающий доллар сейчас может придать золоту импульс, которого не было с третьего квартала.
На сессии в понедельник золото США с поставкой в декабре достигло восьминедельного максимума в $1 965,65. К 07:00 МСК он торговался на уровне $1 964,35, поднявшись на $12,65, или на 0,7%, за день. Базовый фьючерсный контракт на золото вырос на 3,8% на прошлой неделе.
{{|68Спотовое золото}}, которое отражает сделки в слитках в режиме реального времени, выросло на $12,05, или на 0,6%, до $1 963,26. Ранее оно достигло восьминедельного максимума в $1 964,76.
Золото в ожидании решений о мерах стимулирования после победы Байдена
Продавцы золота внимательно следят за признаками любой инициативы новой администрации Байдена и демократов в Конгрессе о возобновлении переговоров о мерах стимулирования экономики на фоне коронавируса с республиканцами в Сенате во время последней сессии этого состава перед инаугурацией нового президента 20 января.
Ранее в марте демократы Конгресса достигли соглашения с администрацией Трампа и республиканцами в Сенате об утверждении пакета мер стимулирования, поддержки и экономической безопасности во время коронавируса (CARES). В рамках этого пакета были выделены $3 трлн с целью выплаты зарплат рабочим, субсидирования займов и выделения грантов для бизнеса и другой адресной помощи для нуждающихся граждан.
С тех пор обе стороны оказались в тупике и не могут принять решение о продолжении оказания помощи пострадавшим. Разногласия в основном касаются размера следующего пакета мер, поскольку тысячи американцев, особенно в секторе авиаперевозок, рискуют потерять работу без дальнейшей поддержки.
Спикер Палаты представителей и представитель Демократической партии в Конгрессе Нэнси Пелоси заявила журналистам в пятницу, что ее следующим непосредственным приоритетом будет убедить администрацию Трампа возобновить переговоры о мерах стимулирования на фоне COVID-19, прерванные из-за выборов.
Пелоси по-прежнему настаивает на том, что размер мер стимулирования должен составлять не менее $2 трлн с учетом того, что в стране зарегистрировано более 10 миллионов случаев заболевания COVID-19 и более 237 000 смертей от вируса, и каждый день отмечается рекордное количество – 100 000 новых инфекций.
Но лидер большинства в Сенате и представитель Республиканской партии Митч Макконнелл заявил, что он по-прежнему не согласен с планами Пелоси касательно масштабных мер стимулирования и продолжит противодействовать их утверждению. Он сослался на экономическую статистику, включая недавнее падение уровня безработицы в США на 1%, как на фактор сокращения объемов мер стимулирования.
Если комментарии и аргументы Макконнелла будут приняты всерьез, какой-либо прогресс во время последней сессии между двумя сторонами, которые относятся с таким презрением друг к другу, практически невозможен.
Тем не менее, умеренный и универсальный подход Байдена может найти отклик среди некоторых республиканцев и смягчить жесткие требования некоторых его коллег-демократов, включая спикера Палаты представителей Нэнси Пелоси.
Таким образом, золотых «быков» нельзя обвинять в ложных надеждах на переговоры о стимулировании, которые, по крайней мере, заложат основу для плана фискальных мер поддержки, который может быть утвержден в Сенате в январе.
Нефть также растет, хотя и под давлением факторов риска
Цены на нефть также выросли в понедельник, поскольку неспособность демократов немедленно получить большинство в Конгрессе воодушевила нефтяных «быков», настроенных настороженно из-за позиции Байдена против ископаемого топлива.
West Texas Intermediate, ведущий индикатор для американской нефти, вырос на $ 1,05, или 2,8%, до $38,19 за баррель к 08:00 утра МСК. На прошлой неделе WTI подскочила на 3,8%, показав сильный рост по сравнению с минимумом середины июня в размере менее $33,64, до которого она упала на этой неделе.
Торгуемая на Лондонской бирже нефть марки Brent, мировой бенчмарк сырой нефти, прибавила $1,04, или 2,6%, до $40,49 за баррель. На прошлой неделе Brent подорожала на 5,3%.
«Сегодняшняя утренняя сессия отличалась рисковым настроем, отражая растущую уверенность инвесторов в том, что Джо Байден займет Белый дом, но Республиканская партия сохранит контроль над Сенатом … Идеальный вариант с точки зрения рынка. Ни одна из партий не имеет большинства в Конгрессе, поэтому вопросы торговых войн и повышения налогов можно считать неактуальными», — заявляет Reuters Майкл Маккарти, главный стратег рынка CMC Markets в Сиднее.
Что можно считать прямой угрозой для рынка нефти — потенциально «зеленый» план Байдена в сфере энергетики. Избранный президент заявил, что его предложение о выделении $2 трлн будет подразумевать более узкие и менее агрессивные меры по сравнению с «Новой зеленой сделкой» крайне левых демократов, направленной на агрессивное решение проблем изменения климата и вопросов в сфере социальной справедливости, обеспечения рабочих мест, жилья и здравоохранения.
Для многих нефтетрейдеров главный вопрос заключается в том, будет ли политика Байдена в значительной степени направлена на борьбу с добычей нефти методом гидроразрыва пласта и в конечном итоге замену ископаемого топлива на возобновляемые источники энергии.
Длинный ответ — да, но вряд ли в обозримом будущем. На самом деле, с учетом его центристского подхода, Байден вряд ли будет сильно раскачивать эту энергетическую лодку, и вряд ли к концу его первого срока произойдут существенные сокращения добычи нефти.
Надо отметить, что новый президент планирует запретить только выдачу разрешений на бурение новых нефтяных и газовых скважин на территории федеральных земель и водоемов. Эксперты-юристы полагают, ему будет очень затруднительно немедленно провести полный запрет на выдачу разрешений на бурение новых скважин или даже сдачу в аренду.
Кроме того, есть вполне оправданные опасения, что Байден будет менее благосклонен к Организации стран-экспортеров нефти, чем его предшественник. Трамп, ранее оказывавший постоянное давление на ОПЕК с целью снижения цен на нефть, кардинально поменял свою политику перед промежуточными выборами 2018-го г., а потом пришел на помощь картелю во время худшего за всю историю рынка кризиса в марте, когда нефть упала до $40 за баррель.
Министры энергетики Саудовской Аравии, России, Ирака, Ирана, ОАЭ, а также Генеральный секретарь ОПЕК выступят на этой неделе в ходе Международной выставки и конференции в Абу-Даби вместе с представителями корпораций BP (NYSE:BP) и Total (PA:TOTF).
ОПЕК и союзники, не являющиеся членами расширенного альянса ОПЕК+, как раз сейчас должны принять решение о будущем сокращении добычи. На данный момент ранее принятое решение о восстановлении добычи нефти кажется абсолютно нежизнеспособным, учитывая возобновившееся падение спроса на нефть и цен на нее в последние недели.
Goldman Sachs сообщает в заметке:
«Сегодня проблемы на нефтяных рынках гораздо больше обусловлены спросом, поскольку добыча ОПЕК сейчас составляет 24-25 млн баррелей в сутки по сравнению с 32 млн баррелей в сутки в 2015 году.»
«Большинство инвесторов ожидают продления квот на добычу на 3-6 месяцев по сравнению с увеличением добычи на 2 млн баррелей в сутки, которое первоначально планировалось до повторного введения локдаунов в Европе. Хотя, вероятно, в результате спотовые цены на нефть упадут до краткосрочных минимумов, увеличение невостребованных объемов производства стран ОПЕК + является проблемой.»
Нефтетрейдеров также пугает вопрос, как быстро Байден может вернуть ядерную сделку эпохи Обамы с Ираном, что позволит Тегерану возобновить экспорт нефти, который администрация Трампа практически уничтожила за последние два года в связи с санкциями.
Тегеран, освобожденный от санкций, может легко добавить от одного до двух миллионов баррелей нефти в день к мировому производству, что серьезно повлияет на цены на нефть на рынке, который продолжает страдать от низкого спроса из-за пандемии COVID-19. Уже сейчас объем производства растет в Ливии, еще одном крупном государстве-члене ОПЕК, котороей триумфально вернулось на рынок после заключения мирного соглашения между воюющими группировками в прошлом месяце.
Санкции в отношении Ирана будут действовать до конца срока Трампа, и в самой отдаленной перспективе возвращения нефти Исламского государства на рынок сразу после этого может оказать давление на цены на нефть и спровоцировать возвращение к уровням в $40.
Также давление на нефть в ближайшей перспективе будет оказывать сокращение мер поддержки на фоне COVID-19, в результате чего может снизиться социальная активность и спрос на нефть. Байден в своей первой президентской речи в субботу заявил о создании временной группы по коронавирусу, давая сигнал о более строгом соблюдении мер безопасности, что противоречит спокойному отношению к пандемии администрации Трампа.