Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Биржевой фонд, продающий покрытые коллы — неплохой источник стабильных выплат

Investing.com (Тазджон Гечгил/Investing.com )ETF09.09.2020 17:03
ru.investing.com/analysis/article-200273503
Биржевой фонд, продающий покрытые коллы — неплохой источник стабильных выплат
От Investing.com (Тазджон Гечгил/Investing.com )   |  09.09.2020 17:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Американский фондовый рынок (включая такие индексы, как S&P 500 и NASDAQ) растерял часть своего недавнего прироста, в результате чего среди инвесторов вырос спрос на активы, предлагающие стабильную доходность. И для них есть решение: покрытые коллы. Причем этой стратегии можно придерживаться не напрямую, а посредством биржевых фондов (ETF).

Ниже мы подробнее проанализируем этот механизм, а также конкретный фонд, заслуживающий внимания инвесторов.

Динамика опционов «колл»

В этой статье мы не будем во всех подробностях рассматривать стратегии, к которым дают доступ опционы, однако важно понять суть опциона колл. Он может выписываться как на конкретные акции, так и на индекс.

«Колл» — это договор между покупателем (владельцем) и эмитентом (продавцом) опциона. Он предоставляет владельцу право (но не обязательство) купить акцию (или другой базовый актив) по определенной цене в течение ограниченного периода, предусмотренного в контракте.

Опционы действительны только в течение установленного периода; поэтому покупатель имеет право купить (или «отозвать») согласованное количество акций по цене исполнения до даты экспирации.

Опционы на отдельные акции могут иметь различные периоды исполнения. Самый распространенный контракт — месячный, истекающий в третью пятницу месяца. Однако есть и недельные опционы, которые истекают каждую пятницу. Чем дальше дата экспирации, тем, как правило, дороже опцион. В отличие от опционов на индексы, опционы, выписанные на отдельные акции, могут быть отозваны до истечения срока их действия.

Покупатель опционов платит определенную сумму продавцу в качестве премии.

Что такое покрытый колл?

Один опционный контракт обычно представляет собой 100 акций. Если продавец полностью (или частично) владеет базовым активом, данный колл называется покрытым. Т.е. для реализации стратегии покрытого колла, на каждый контракт, который инвестор планирует продать, он должен иметь 100 акций.

Продажа такого контракта дает кому-то другому право на покупку 100 акций, которыми инвестор уже владеет, по определенной цене в течение определенного периода времени.

Иными словами, покрытый колл — это стратегия хеджирования, поскольку продавец имеет возможность передать акции в случае отзыва опциона.

NASDAQ 100 Covered Call ETF

  • Стоимость: $21,25;
  • Годовой диапазон торгов: $17,22-24,18;
  • Доходность месячного контракта: 0,28%;
  • Годовая доходность: 11,38%;
  • Издержки инвестирования: 0,60 % в год (т.е. $60 на каждые $10 000).

NASDAQ 100 Covered Call ETF (NASDAQ:QYLD) придерживается стратегии покрытого колла и работает с акциями из состава Nasdaq 100. QYLD ежемесячно продает опционы колл, чья реализация выгодна покупателям.

QYLD Weekly Chart
QYLD Weekly Chart

Менеджеры фонда обращают вримание на некоторые отличия, существующие между опционами на отдельные акции и опционами на индексы. В отличие от опционов на отдельные акции, которые могут быть исполнены в любое время, опционы на индексы не могут быть отозваны досрочно. Расчеты по ним также производятся наличными, а не путем передачи базового актива.

Поскольку опционы на индексы не могут быть отозваны раньше, главным фактором для инвестора становится месячная динамика. Все колебания цен, которые могут происходить в течение месяца, не имеют значения. Главное — как отчетный период завершился.

Базой QYLD (чей портфель включает акции 104 компаний), является индекс CBOE NASDAQ 100 BuyWrite. На десять крупнейших вложений приходится около 58% от общих чистых активов фонда, которые составляют около 1,3 миллиарда долларов. В пятерку крупнейших компаний QYLD входят Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon.com (NASDAQ:AMZN), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Facebook (NASDAQ:FB) и Alphabet (NASDAQ:GOOGL), (NASDAQ:GOOG).

С начала года индекс NASDAQ 100 и фонд Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) выросли более чем на 30% и 33% соответственно.

Однако QYLD, который инвестирует в те же ценные бумаги, что и QQQ, но затем продает покрытые опционы колл, за этот же период упал примерно на 8%.

12-месячная доходность QYLD составляет 11,38%; это та доходность, которую получил бы инвестор, если бы владел паями фонда на протяжении всего периода. Помимо этого, ETF предлагает ежемесячные выплаты. Когда ETF продает опцион колл, он получает премию от покупателя. Именно эти премии позволяют фонду выплачивать дополнительный доход.

В конце месяца QYLD распределяет часть дохода от продажи опционов на индекс NDX акционерам ETF, и в начале каждого нового месяца процесс повторяется.

Таким образом премия позволяет зарабатывать в случаях, если рынок торгуется в боковике, а также предлагает некоторую защиту от падения.

Однако инвесторам следует учитывать, что покрытые коллы ограничивают прибыль ETF на растущем рынке. Например, индекс NASDAQ 100 за последние 12 месяцев вырос примерно на 41,32%, но инвесторы QYLD за этот период заработали 11,38%.

Коллы, выписываемые каждый месяц, по определению ограничивают прибыль. В случае ETF, в обмен на премию инвесторы отказываются от потенциального роста, что отдельно подчеркивается в проспекте фонда. QYLD терял потенциальную прибыль в те месяцы, когда индекс поднимался выше цены «страйк» опциона колл.

Подведем итог

Как и в случае с любым другим классом активов, соотношение риска и прибыли, предлагаемое QYLD (или любым другим фондом, работающим с покрытыми коллами), может не устраивать многих инвесторов. Однако подобные ETF, вероятно, будут интересны пенсионерам и инвесторам, которые готовы пожертвовать потенциалом роста в обмен на регулярные ежемесячные выплаты.

ПримечаниеАктивы, рассмотренные в данной статье, могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.

Биржевой фонд, продающий покрытые коллы — неплохой источник стабильных выплат
 

Интересное

Тазджон Гечгил/Investing.com
Спасаемся от «дельты» при помощи двух ETF сектора здравоохранения Тазджон Гечгил/Investing.com  - 05.08.2021 4

По всей планете растет число зараженных дельта-штаммом коронавируса, что привело к скачку волатильности акций множества компаний. Однако ведущие индексы продолжают бить рекорды. С...

Оксана Гафаити
Smart Beta ETF: иметь или не иметь? Оксана Гафаити - 27.04.2021 3

На американском рынке акций постоянно запускаются новые биржевые фонды, и как минимум треть из них в последние годы приходится на так называемые Smart Beta ETF. Это пассивные...

Биржевой фонд, продающий покрытые коллы — неплохой источник стабильных выплат

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (6)
Александр Казак
Александр Казак 09.09.2020 22:56
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
это теоретическая доходность. практическая будет 0%
Абдулла Рузметов
Абдулла Рузметов 09.09.2020 20:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ну тут ребята классный хороший вещь Ну как тут заработать Я даже не знаю
Зема Азамат
Зема Азамат 09.09.2020 19:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Это шутка такая? Отличные будут выплаты, когда сначала базовый актив просядет процентов на 20, а потом его заново накроют колами, он отскочит, но этот рост вам уже не достанется
Evgeny Shirko
Evgeny Shirko 09.09.2020 19:07
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
QYLD - классный етф. Узнать бы больше подобных квазиоблигационных инструментов
Дмитрий Сибирин
Дмитрий Сибирин 09.09.2020 19:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
santa claus
santa claus 09.09.2020 18:36
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
сами пытаемся колы продавать.. пока страшновато..:)
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!