Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Идеальная биржевая облигация для защиты от краткосрочной волатильности

Investing.com (Тазджон Гечгил/Investing.com )Рынки акций14.08.2020 14:59
ru.investing.com/analysis/article-200272599
Идеальная биржевая облигация для защиты от краткосрочной волатильности
От Investing.com (Тазджон Гечгил/Investing.com )   |  14.08.2020 14:59
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Одной из ключевых особенностей 2020 года стали повышенные уровни рыночной волатильности. Но даже в менее насыщенные событиями годы волатильность неизбежна, особенно в краткосрочной перспективе.

Применительно к финансовым рынкам, волатильность определяет степень риска инвестирования в конкретный актив в течение определенного периода времени. Если цена актива подвержена резким колебаниям в течение короткого периода времени, он считается очень волатильным.

Стандартное отклонение — это один из способов статистического расчета и измерения волатильности. За последние два десятилетия был разработан целый спектр индексов волатильности различных классов активности, что неизменно привело к появлению производных биржевых продуктов.

В этой статье мы более подробнее рассмотрим один из таких индексов и биржевые облигации (ETN), которые идеально подходят для краткосрочного инвестирования.

Индекс VIX

Первым индексом волатильности стал индекс CBOE VIX, котрый был представлен Чикагской биржей опционов в 1993 году. Методика расчета была затем пересмотрена в 2003 году. Будучи известным как «индекс страха», VIX является главным индикатором волатильности фондового рынка США.

Базой расчета VIX является индекс S&P 500 (SPX), который считается основным бенчмарком американского рынка. В этой статье мы не будем полностью раскрывать методику расчета VIX, но по своей сути он отражает ожидания рынка в перспективе 30-дневной волатильности, подразумеваемой ценами исполнения опционов на S&P.

Ожидаемая волатильность выводится из стоимости опционов и представляет собой динамическое число, отражающее рыночные изменения. Например, если компания собирается опубликовать квартальный отчет или делает важное заявление о запуске нового продукта (например, вакцины), трейдеры могут пересмотреть торговые модели по определенным опционам.

В результате цены опционов изменятся, независимо от фактической динамики актива, поэтому без опционов не было бы никакой возможности рассчитать ожидаемую волатильность. Важно помнить, что полученный показатель является отражением настроения участников рынка, а не гарантированным предсказанием динамики цен активов.

VIX — полезный инструмент, позволяющий оценить настроения на американском фондовом рынке. Как правило, индекс подскакивает на обвалах S&P 500 и неуклонно снижается в рамках «бычьих» фаз рынка.

VIX Weekly Chart
VIX Weekly Chart

В начале марта этого года рынок был преисполнен «страха», на фоне чего индекс волатильности CBOE взлетел до более чем 80 пунктов. 18 марта он достиг 52-недельного максимума в 85,47. В этот день также были зафиксированы годовые минимумы акций многих американских компаний. Сейчас VIX находится вблизи отметки 22.

iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN

  • Стоимость: $25,51;
  • Годовой диапазон торгов: $13,15-78,84;
  • Издержки инвестирования: 0,89% в год (т.е. $89 на каждые $10 000)

Эмитентом необеспеченных облигаций iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (NYSE:VXX) является Barclays (NYSE:BCS).

VXX предлагает доступ к индексу {{969238|S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return}}, который отражает динамику стоимости краткосрочных фьючерсных контрактов, заключенных на индекс VIX.

Из-за того, что VXX стремится повторять дневную динамику краткосрочных фьючерсных контрактов на VIX, доходность ETN соответствует наклону фьючерсной кривой.

VXX Weekly Chart
VXX Weekly Chart

Методология расчета индекса и, следовательно, ETN, обычно обеспечивает высокую корреляцию со спотовой ценой индекса VIX. Как показало недавнее движение VXX, облигации обычно растут в цене по мере падения рынка. Таким образом, VXX может позволить «медведям» хеджировать их портфели от краткосрочного снижения рынка.

Однако VXX не может быть долгосрочным компонентом портфеля. Как и другие биржевые продукты, отслеживающие волатильность, он разработан с прицелом на ежедневную ребалансировку, которая оказывает существенное влияние на базовый индекс (а также VXX). Фактически, в определенный период времени дела у индекса VIX могут быть значительно лучше, чем у базового индекса, и, следовательно, ETN.

Если инвестор удерживает ETN на протяжении нескольких сессий, он может понести двойные убытки, попав в «противофазу» с индексом. Это предупреждение обычно четко прописывается в проспектах биржевых продуктов.

Следовательно, тем инвесторам, которые ищут долгосрочную защиту от волатильности, следует поговорить со специалистами, которые помогут выбрать подходящее решение.

Подведем итог

Волатильность позволяет оценить риски инвестирования в конкретный актив с определенным временным горизонтом. Сейчас середина августа, и рыночная волатильность, измеряемая индексом VIX, достаточно низкая. Новости о прогрессе в разработке вакцины от коронавируса продолжают вселять оптимизм в участников рынка. Однако настроения могут быстро измениться. Надвигающиеся президентские выборы в США, замедление мировой экономики, ухудшение эпидемиологической обстановки и другие непредвиденные геополитические события могут вызвать резкий скачок волатильности. В ближайшие недели мы рассмотрим другие ETF и ETN, опирающиеся на индексы волатильности.

ПримечаниеАктивы, рассмотренные в данной статье, могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.

Идеальная биржевая облигация для защиты от краткосрочной волатильности
 

Интересное

Владимир Рожанковский
Девелопер “Самолет” оправдывает высокие темпы роста акций после IPO Владимир Рожанковский - 30.11.2021

IPO группы “Самолет” (SMLT.ME) оказалось намного более успешным в уходящем году, чем биржевые дебюты всех его соперников на линии старта забега вместе взятые. На пике рост биржевых...

Идеальная биржевая облигация для защиты от краткосрочной волатильности

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (3)
Aleksey Malinovich
Aleksey Malinovich 15.08.2020 4:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
хороший стиль изложения. подписался
Андрей Карбовский
Андрей Карбовский 14.08.2020 20:10
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Автор очень красиво расписала прелести синтетики на волатильность, но она не укзала то, что это инструмент с кредитным риском: если эмитент вздумает что либо сделать с инструментом, то все убытки лягут на плечи инвестора! Также автор не указала, что данные дериваты являются средневзвесом от биржевых фьючерсов на vix. Отсюда встает вопрос: зачем платить эмитенту etf/etn, если можно торговать фьючерсами. Еще одним важным моментом является то, что данные инструменты отстают от викса, а значит, что хелжирование от волатильности будет весьма условным. Как-то так.
Юрий Щилов
Юрий Щилов 14.08.2020 19:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Я подписался.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!