Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Разбираемся в различиях ETN и ETF

Investing.com (Тазджон Гечгил/Investing.com )ETF13.08.2020 14:17
ru.investing.com/analysis/article-200272552
Разбираемся в различиях ETN и ETF
От Investing.com (Тазджон Гечгил/Investing.com )   |  13.08.2020 14:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

В наших статьях мы уже рассмотрели множество биржевых фондов (ETF), предлагающих доступ к самым разным классам активов. Сегодня же мы переключим внимание на другой тип биржевых продуктов: Exchange-Traded Notes (ETN) – биржевые индексные облигации.

Ниже мы подробнее поговорим о механизме индексных облигаций и одном конкретном товарном ETN, достойном вашего внимания.

Что ETN из себя представляют?

Биржевые индексные облигации — это необеспеченные долговые обязательства, выпускаемые финансовыми учреждениями, обычно банками. И поскольку стоимость ETN напрямую зависит от кредитного рейтинга эмитента, она склонна снижаться вслед за ним.

Большинство инвесторов могут быть уверены в том, что всемирно признанные эмитенты, такие как  Barclays (NYSE:BCS), Morgan Stanley (NYSE:MS) и UBS (NYSE:UBS), всегда смогут погасить свои векселя, однако на 100% от дефолта не застрахован никто. Вспомните события 2008 года, когда на момент банкротства Lehman Brothers на руках у инвесторов оставалось огромное количество их ETN.

ETN, по аналогии с акциями и ETF, торгуются на биржах. Их базой являются индексы ценных бумаг, которые могут быть привязаны к фондовым индексам, развивающимся рынкам, сырьевым товарам, волатильности, валютам, конкретным отраслям или секторам (например, операторам нефте- и газопроводов, биотехнологиям, потребительским товарам или микроэлектронике), а также другим инструментам. Следовательно, прибыль обычно зависит от динамики «эталона» и выбранной стратегии инвестирования. Также не забывайте, что этот механизм предполагает определенные расходы.

В отличие от ETF, ETN не являются зарегистрированными инвестиционными компаниями, поэтому инвесторы фактически не владеют долей в портфеле активов. Вместо этого у них есть сертификат типа облигации, отражающий задолженность андеррайтера (например, финансового учреждения или банка) перед держателем ETN.

Как и другие долговые ценные бумаги, ETN имеют дату погашения, но не предназначены для удержания до погашения. При этом они, как правило, не подразумевают процентных выплат.

Соответственно, прибыль инвестору обычно приносит торговля ETN, поскольку рыночные цены облигаций постоянно изменяются. Эмитенты ETN рассчитывают стоимость бумаг, исходя из формулы, а не опираясь исключительно на стоимость базового актива.

Эмитент ETN проводит перерасчет в конце каждого торгового дня, публикуя сумму, которую эмитент обязан выплатить инвестору. Однако рыночные цены могут отличаться от этих значений в том случае, если участники рынка сомневаются в будущей кредитоспособности финансового учреждения. Следовательно, этот спрэд является важной характеристикой для оценки рисков инвестирования в ETN.

Еще одно различие между ETN и ETF — объем торгов, который для большинства ETN, как правило, намного ниже, чем у сопоставимых биржевых фондов, поэтому рынок облигаций с большей вероятностью может столкнуться с недостатком ликвидности.

Наконец, в США инвестирование в ETN сопряжено с иными налоговыми последствиями, чем вложение в ETF. Физические лица должны проявлять должную осмотрительность и учитывать возможные последствия с учетом всех обстоятельств.

На этой неделе мы уже рассмотрели биржевые фонды, дающие инвесторам доступ к рынку сырьевых товаров. Однако в этот рынок можно инвестировать и посредством индексных облигаций.

iPath Bloomberg Commodity Index Total Return ETN

  • Стоимость: $19,30
  • Годовой диапазон торгов: $15,61-23,16
  • Издержки инвестирования: 0,70% в год (т.е. $70 на каждые $10 000).

Эмитентом iPath® Bloomberg Commodity Index Total Return ETN (NYSE:DJP) является Barclays Bank (LON:BARC).

Базой DJP является индекс {{951148|Bloomberg Commodity Index Total Return}}, а веса распределены между секторами следующим образом: энергетика (23,35%), зерновые культуры (23,35%), драгоценные металлы (22,45%), промышленные металлы (18,70%), мясо (7,16%) и животноводство (4,99%).

Главный компонент индекса — золото (18,02%); за ним следуют медь (7,86%), природный газ (7,65%), соя (6,09%) и кукуруза (5,99%).

DJP Weekly Chart
DJP Weekly Chart


С начала года ETN снизился примерно на 15,5%. Однако со своего мартовского минимума цена векселя выросла примерно на 25%, поэтому можно ожидать краткосрочной фиксации прибыли с потенциальным снижением до уровня $18.

Подведем итог

В разных странах доступны различные биржевые продукты, которые могут включать паи ETF и ETN. DJP обращается на рынке США. Инвесторы из других регионов могут обратиться к своим брокерам, которые помогут либо выйти на американский рынок, либо подберут аналогичные продукты.

В ближайшие недели мы рассмотрим другие ETN, включая обратные биржевые облигации и облигации с кредитным плечом.

Примечание: Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.

Разбираемся в различиях ETN и ETF
 

Интересное

Оксана Гафаити
Smart Beta ETF: иметь или не иметь? Оксана Гафаити - 27.04.2021 2

На американском рынке акций постоянно запускаются новые биржевые фонды, и как минимум треть из них в последние годы приходится на так называемые Smart Beta ETF. Это пассивные...

Тазджон Гечгил/Investing.com
ETF, который знает, что будущее — за искусственным интеллектом Тазджон Гечгил/Investing.com  - 17.12.2020 3

Направление искусственного интеллекта (ИИ) сфокусировано на разработке технологий и систем, способных воспроизводить поведение человека. В свежем исследовании Стефано Пунтони из...

Разбираемся в различиях ETN и ETF

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (2)
Роман Шипилов
Роман Шипилов 13.08.2020 20:35
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Похожи на инвестиционные облигации сбербанка, где эмитент в любом случае получит прибыль, а Инвестор - как повезёт.
Roman Romanov
Roman Romanov 13.08.2020 19:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
На мой взгляд - какая-то непрозрачная дичь, придуманная фин институтами для извлечения, типа CFD, из-за которых в 2008 рынок недвижимости в США навернулся на бок
Roman Romanov
Roman Romanov 13.08.2020 19:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Для извлечения прибыли на транзакциях* имелось ввиду
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!