В ежегодном послании «О положении в стране» во вторник вечером президент Трамп дал некоторые подсказки о вероятном направлении политики США в области энергетики на 2020 год.
Помимо практических выводов для экономической политики, на рынок нефти США, вероятно, будут оказывать влияние некоторые основные движущие силы рынка. Проблемой по-прежнему остается неопределенность касательно степени влияния коронавируса на нефтяные котировки и производителей США. Кроме того, в рамках первого этапа торгового соглашения с Китаем остаются нерешенные вопросы о способности США выполнять условия сделки.
Далее мы рассмотрим эти ключевые фундаментальные факторы, чтобы выяснить, что ждет рынок нефти в США и политику страны в области энергетики.
Рекордный уровень производства, но никаких новых инициатив?
Президент расхваливал рекордную добычу нефти в США (которая в настоящее время находится на рекордно высоком уровне – около 13 млн баррелей в сутки) и заявил, что страна энергетически независима. Это находит отклик в сердцах избирателей, но это не совсем правда. Хотя США сегодня, возможно, являются крупнейшим производителем нефти в мире, этот сырьевой товар имеет мировое значение, а некоторые активы в США принадлежат иностранцам.
Примечательно, что в речи президента Трампа не упоминалось о каких-либо инициативах, планируемых его администрацией для увеличения добычи нефти в США или стимулирования производства энергии какого-либо типа. В предыдущих выступлениях президент говорил о разных типах энергетики страны (нефть, природный газ, уголь, атомная энергия и т. д.) и о планах по увеличению производства энергии. Сланцевый бум в последние несколько лет можно частично отнести на счет дружественной политики Белого дома Обамы и особенно Белого дома Трампа.
Отсутствие в речи упоминаний о новых проектах может сигнализировать об изменении политики США в области энергетики, а именно о том, что наращивание производства энергии в США больше не является приоритетом для президента Трампа
Возможно, дополнительные меры не станут приоритетными, поскольку добыча уже значительно возросла после того, как администрация Трампа смягчила федеральные правила в отношении добычи угля, нефти и природного газа.
Низкие цены могут оказаться проблемой
В своем прогнозе Управление энергетической информации указывает, что добыча нефти в США продолжит расти до 2025 г., достигнет уровня чуть более 14,2 млн баррелей в сутки, а затем немного снизится. Однако за пять лет многое может измениться.
Хотя мы еще не можем в полной мере оценить влияние коронавируса на спрос на нефть, ясно, что эпидемия и карантин будут сдерживать экономический рост Китая в 2020 году.
Неизвестно, как долго цены на нефть будут оставаться под давлением из-за вызванного вирусом снижения экономической активности. Любой длительный период низких цен скажется на производителях нефти.
Мы можем ожидать банкротства еще большего числа компаний, занимающихся добычей сланцевой нефти, если цены упадут и останутся подавленными, что, в свою очередь, может отразиться на добыче нефти в США.
Инфраструктура: еще один повод для беспокойства
Нефтяная и транспортная инфраструктура США – это еще одна проблемная область, на которую стоит обратить внимание. В соответствии с первым этапом торгового соглашения между США и Китаем, Китай взял на себя обязательство закупать энергетические продукты США на сумму 52 млрд долларов в 2020 и 2021 годах, включая сырую нефть, сжиженный природный газ, уголь и продукты нефтепереработки.
Неясно, есть ли у США достаточная инфраструктура для экспорта такого объема энергоносителей. Для выполнения своих обязательств Соединенным Штатам может потребоваться обновить и нарастить производственные и экспортные мощности.
Подведем итог
Из того немного, что президент Трамп сказал об энергетике, следует отметить, что правительство довольно текущим положением дел, и, возможно, не будет стремиться к большему.
Трейдеры и аналитики будут ждать комментариев министра энергетики Дэна Бруиллета и представителей Белого дома, чтобы понять, хотят ли они поддержать текущий бум или же планируют сохранить статус-кво.