Ещё часто в массмедиа и в аналитических источниках звучат опасения относительно кризиса (наподобие спада 1929 года) и коллапса фондовых индексов.
Очень многие пытаются предвосхитить события, открывая короткие позиции по фондовым индексам. Но рынок нещадно продолжает свое движение по инерции, питаемое закрывающимися шорт-сквиз-позициями, пока новостное давление несколько снято.
Что же до мнения об очень хрупком положении экономики, то сложно не согласиться: ISM, замедление цифр роста ВВП, дефляционные проявления, которые с наращиванием денежной массы вдруг могут обратиться в неконтролируемую лавину, процесс увеличения долга.
Все это может действительно стать сложно разрешимой проблемой, и, скорее всего, так и будет. Пока за столетия никому не удалось избежать естественных бизнес-циклов.
Технически инерция сегодня продолжилась после того, как очередной раз продавцы попытались продавить цену от 3079 ниже 3072. Очередной выкуп и очередной локальный шорт-сквиз.
Видимо, пока не отступит последний пессимист, рынок, несмотря на фундамент и статистику, будет получать дополнительное «топливо».
Период понижения процентных ставок вкупе с относительно высокими ценами на альтернативу в виде облигаций или золота заставляет финансовую среду действовать крайне агрессивно, что затягивает индексы необоснованно выше. Эта игра уже начинает напоминать большую пирамиду.
Корреляция с доходностью 30-летних облигаций в последнее время ослабла, но определённые взаимосвязи остаются — она то и время возвращается к своей средней величине.
В последние дни рост индекса сопровождался повышением доходности облигаций в район 2,35 %, откуда днями ранее последовало снижение процента.
Индексы на исторических высотах, без сомнения, будут привлекать хеджеров своих длинных позиций. Поэтому очень высока вероятность, что вновь проявятся повышенный интерес и спрос на производные инструменты по индексу волатильности, где цена вновь подходит вплотную к ключевой отметке 12.
Такой сценарий и заметный рост, особенно выше 14, поднимет волатильность, и тогда индексам сложно будет на уже заметном истощении бить новые высоты. Я считаю, что сложно будет в ближайшие дни и даже, возможно, сегодня, избежать коррекционных настроений.
Но, несмотря на все сценарии, важно помнить, что это рынок, здесь возможно всё, а задача трейдера — выбрать правильно не только временной момент, но и дождаться ценового подтверждения своей ситуации.
Пока же этого нет, лучшая позиция – ждать. Не зря на Уолл-стрит говорят, что тренд может быть гораздо дольше, чем спекулянты могут оставаться платежеспособными.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.