Отчет за III квартал будет опубликован 16 октября после закрытия рынка;
Прогноз выручки: $5,25 млрд;
Ожидаемая прибыль на акцию: $1,03
В сегодняшнем отчете за третий квартал гиганту потокового вещания Netflix Inc (NASDAQ:NFLX) предстоит доказать, что падение числа подписчиков в предыдущем квартале было отклонением от нормы, а не новой тенденцией.
Инвесторы сурово наказали Netflix за слабые результаты Q2: акции упали более чем на 25% в течение следующих трех месяцев, что на тот период сделало компанию главным аутсайдером сектора высоких технологий. Вчера акции закрылись на отметке $284,25, торгуясь значительно ниже рекордного максимума в $423,21, зафиксированного в июне 2018 года.
Основным фактором давления на бумаги компании стала негативная реакция потребителей на повышение абонентской платы: в основном компания теряла подписчиков именно в тех регионах, где она увеличивала цены на свои пакеты.
Многие увидели в этом ограничение потенциала ценообразования, за счет которого Netflix могла бы сократить разрыв между доходами и расходами. Это также означало, что путь к рентабельности может быть не таким гладким, как полагали многие аналитики (особенно сейчас, когда компания вынуждена прибегать к заимствованиям для производства нового контента).
Конкурентное давление усиливается
Неутешительные результаты второго квартала заставили инвесторов более серьезно отнестись к растущей конкуренции. Walt Disney Company (NYSE:DIS) объявила в августе, что ее новый потоковый пакет будет стоить всего $12,99 в месяц и будет включать семейные передачи, спортивные трансляции и обширную библиотеку телевизионных шоу. Предложение Disney соответствует стандартному плану Netflix и на $3 дешевле премиум-версии.
Apple Inc (NASDAQ:AAPL) – еще один серьезный конкурент на рынке потокового вещания. Уже к ноябрю на рынок должен выйти сервис Apple TV+, стоимость которого, согласно данным Bloomberg, может составить всего $9,99 в месяц. AT&T Inc (NYSE:T) и NBC Universal от Comcast (NASDAQ:CMCSA) также планируют бросить вызов монополии Netflix.
Усиливающаяся конкуренция определенно делает акции Netflix рискованным вложением в краткосрочной перспективе, но это не означает, что компания потеряла свою базу подписчиков. Netflix регулярно удавалось опережать прогнозы аналитиков. В III квартале ожидается рост числа подписчиков на 7 миллионов по сравнению с 2,7 миллионами в предыдущем квартале.
Если компания сможет вновь превзойти прогнозы аналитиков и продолжит выпускать новый контент, способный удержать зрителей, можно ожидать некоторого восстановления стоимости акций Netflix.
Подведем итог
Последние несколько лет акции Netflix уверенно росли. В среднем за последние пять лет число подписчиков увеличивалось на 27% в год.
Но учитывая усиливающуюся конкуренцию, рост стоимости контента и насыщение внутреннего рынка, дальнейший путь будет не таким легким.
На наш взгляд, инвесторы будут продолжать избегать Netflix до тех пор, пока компания не докажет свою способность удержать рынок. И рост числа подписчиков во втором полугодии станет важным фактором укрепления доверия.