Решение Трампа наложить 10%-ные пошлины на 300 млрд долл. китайского импорта продолжает давить на товарные рынки. Любое продвижение в торговых переговорах может стать драйвером роста цен на этой неделе. В среду будут выходить данные по инвестициям в промышленный сектор Китая, и мы ожидаем, что они окажутся слабее прогнозов.
Рост запасов нефти в хранилищах США добавляет негативный сентимент на рынок. Международное энергетическое агентство понизило прогноз по спросу в этом году. В то же время экспорт Ирана продолжает снижаться, а Саудовская Аравия готова производить ниже 9 млн баррелей в сутки. Не все партнеры сделки ОПЕК+ сокращали добычу: так, Россия добывала в июле на 170 тыс. баррелей в сутки больше, чем месяцем ранее. В условиях снижения цен на энергоресурсы и роста опасений замедления мировой экономики мы ожидаем, что ОПЕК+ может пойти на сокращение квот добыч, чтобы поддержать цены.
Первое полугодие из-за высокой волатильности привело к сокращению чистой прибыли Saudi Aramco на 11,5% – до 47 млрд долл. Компания является непубличной, но раскрыла финансовую отчетность впервые в своей истории в рамках запуска облигационной программы на 12 млрд долл. Далее компания планирует выйти на IPO в 2021 году. Но стать публичной могут помешать некомфортные цены на нефть. В долгосрочной перспективе задачей для Саудовской Аравии будет поддержание цен на высоких уровнях.
Добыча нефти в США восстановилась после резкого падения из-за ураганов. Нефтесервисные американские компании в этом году снижают выручку из-за слабого спроса. Независимые производители сокращают расходы на обслуживание буровых. Это говорит о том, что нефтяные компании не ожидают значительного восстановления цен на нефть.
Без существенного прогресса в переговорах между США и Китаем цене Brent будет сложно подняться выше 70 долл. за баррель.
Распродажа на рынке промышленных металлов продолжается. Цена железной руды упала на 5% на фоне перепроизводства в Китае. Исключением можно назвать никель, который вырос на 8% на фоне слухов, что Индонезия может запретить экспорт металла раньше, чем планировалось.
Драгоценные металлы в большинстве своем продолжают ралли. Цена золота поднялась выше 1500 долл. за унцию, серебро выросло на 4,5%, платина – на 2%. Палладий на вырос на 1%, но после падения на 10% это не похоже на восстановление. Драгоценные металлы выглядят привлекательными для покупок, уже отчетливее проявляется растущий тренд на серебро и платину. Мы ожидаем, что цена на палладий будет дальше снижаться.
Копылов Артём, аналитик УК «Альфа-Капитал»