Важные мировые события прошлой недели помогли оценить стабильность рынка нефти. Хотя ураган в Мексиканском заливе оказался менее разрушительным, чем ожидалось, он все же повлиял на нефтедобычу в США. С другой стороны земного шара сама вероятность снижения напряженности в отношениях между Ираном и США привела к падению цен, что свидетельствует о том, что негативный сценарий уже учтен в котировках.
Хотя ураган "Барри" не нанес серьезного ущерба региону Мексиканского залива, его влияние нашло отражение в еженедельном отчете от Управления энергетической информации. Опубликованные вчера данные за неделю (по состоянию на 12 июля) отразили снижение экспорта как нефти, так и нефтепродуктов. При этом объемы были компенсированы снижением импорта (также по причине шторма).
Тем не менее, добыча сырой нефти значительно снизилась, поскольку буровые платформы на шельфе, на которых были предусмотрительно остановлены работы, обеспечивали добычу более 1 миллиона баррелей в сутки. В целом данные EIA отразили снижение запасов сырой нефти, но не такое серьезное, как ожидалось. Добыча нефти на морских скважинах была восстановлена только в начале этой недели, поэтому трейдеры увидят снижение добычи только в отчете, который будет опубликован на следующей неделе.
В то же время запасы нефтепродуктов (бензина и дистиллята) выросли сильнее, чем ожидалось. Запасы бензина выросли на 3,6 млн баррелей, а запасы дистиллятов подскочили на 5,7 млн баррелей. Временная приостановка экспорта из-за урагана объясняет данную динамику, но не может целиком объяснить слабость спроса на дистиллят, который используется в дизельном топливе.
Спрос на бензин и авиатопливо был высоким на протяжении 2019 года, но с дистиллятом ситуация обстояла иначе. У этого есть две основные причины. Во-первых, торговая война с Китаем привела к росту неопределенности в отраслях, которые используют дизельное топливо для транспортировки. Второе – индустрия грузоперевозок сейчас слаба и использует меньше дизельного топлива, чем в предыдущие годы. Кроме того, наводнение, которое произошло этой весной на Среднем Западе, продолжает влиять на состояние сельского хозяйства региона, в результате чего упал спрос на дизельное топливо для техники.
Как еще один знак того, что рынок уже учел в котировках негативные сценарии, можно отметить реакцию рынка на появившиеся во вторник новости о возможных переговорах Ирана и США. Тегеран заявил, что может согласиться на обсуждение его программы баллистических ракет, если США остановят продажи систем вооружений странам Персидского залива, таким как Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты.
Сама возможность переговоров снизила цены WTI на 3,3%. Изначально сырая нефть вовсе скинула 4,2%, когда госсекретарь США Майк Помпео намекнул на возможный прогресс в иранском вопросе. В целом, это демонстрирует, что в отсутствие конфликта с Ираном цены на нефть были бы ниже, и вряд ли они значительно вырастут (только если не начнется война).