По итогам торгов 25 марта индекс МосБиржи вырос на 0,2% до 2497,59 п., а РТС – на 1,23% до 1228,34 п. Пока на внешних рынках переваривали инверсию кривой доходности казначейских обязательств США, что, как правило, предвещает рецессию в экономике, на отечественном рынке выстрелил банковский сектор. Случилось это по причине вышедшего доклада Р. Мюллера, который подвёл итог расследования возможной связи Д. Трампа с Москвой перед выборами президента в 2016 году. Естественно, что никакого сговора обнаружено не было, что существенно ослабляет позиции особо агрессивных антироссийских групп в Конгрессе.
Собственно говоря, сама идея привлечения РФ к ответственности за несовершённые проступки может стать токсичной в новом предвыборном цикле. Соответственно, снижаются риски суровых санкций, включая ограничения для банковского сектора. Благодаря этому бумаги Сбербанка (MCX:SBER), подорожавшие на 3,03% по обыкновенным акциям и на 1,901 по привилегированным, вытащили рублёвый индекс МосБиржи в плюс. Также неплохо завершили день ростом на 0,92% акции ВТБ (MCX:VTBR).
В сырьевых секторах настроения всё же были подвержены внешнему влиянию: ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH) (-0,92%), Роснефть (MCX:ROSN) (-1,02%), РусАл (MCX:RUALRDR) (-1,09%), НЛМК (MCX:NLMK) (-0,66%), Северсталь (MCX:CHMF) (-0,51%). ЭНЕЛ Россия (MCX:ENRU) (+0,19%) сообщила о снижении прибыли по РСБУ в 2018 году на 14,5% до 5,081 млрд рублей при снижении выручки на 1,4%. Совет директоров Магнита (MCX:MGNT) (+0,75%) рекомендовал акционерам одобрить дивиденды за 2018 год в размере 166,78 рублей на акцию. Пока трудно говорить, что Магнит является интересной дивидендной историей, но прогресс в повышении эффективности компании вкупе с окончанием агрессивных положений может существенно увеличить возвратные платежи акционерам.
В лидерах дня также были бумаги ТМК (MCX:TRMK) (+7,06%), Московской биржи (MCX:MOEX) (+1,59%) и Ленты (MCX:LNTADR) (+0,93%). Среди аутсайдеров оказались акции Полюс (MCX:PLZL) (-2,47%), РусАгро (-1,34%) и ФосАгро (MCX:PHOR) (-1,34%). Активность была довольно высокой. По итогам дня объём сделок на основной секции Московской биржи составил 45,183 млрд рублей.
Отечественная валюта существенно укреплялась против основных конкурентов. В условиях, когда снижается доходность по европейским облигациям и казначейским обязательствам США, рубль становится особо привлекательным благодаря довольно жёсткой политике ЦБ РФ. Более того, итоги расследования в США по связи Д. Трампа и Москвы также снимают значительную часть рисков по ограничениям против российских банков и государственных долговых обязательств. Соответственно, нерезиденты могут активизировать покупку ОФЗ, что будет укреплять российский рубль. Собственно говоря, уже на размещениях в феврале и марте было видно изменение отношения иностранных инвесторов к российским обязательствам. Однако существенные риски всё же сохранялись. Конечно, вряд ли доклад Р. Мюллера станет поворотной точкой, но он, как минимум, устраняет вероятность наиболее жёстких сценариев. Около 10% слабости рубля – это риски, связанные с возможными внешними ограничениями. К вечеру понедельника доллар слабел на 0,89% до 64,085, а евро на 0,76% до 72,51.
Торги в США завершились разнонаправленным движением индексов. Доклад Р. Мюллера в большей степени удивил Д. Трампа и прессу, но для американского инвестора всё было очевидно уже давно. Главные неприятности на рынке видят от признаков грядущей рецессии. Дополнительным сигналом оказался чикагский индекс активности, который упал до -0,29 п. в марте по сравнению с -0,25 п. в феврале. Президент ФРБ Чикаго Ч. Эванс предложил изучить поступающую статистику, чтобы делать какие-либо выводы по поводу изменения ставки. Из отдельных историй выделим акции Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), которые подешевели на 1,21%. Компания представила новую услугу онлайн-видео с месячной подпиской за $9,99. Кроме того, было объявлено о создании собственной платёжной карты в партнёрстве с Goldman Sachs и MasterCard. По итогам дня DJIA вырос на 0,06% до 25516,83 п., а S&P 500 снизился на 0,08% до 2798,36 п.
Доходность 10-летних казначейских обязательств США снижалась накануне ниже 2,42%. Однако новый день начался более благополучно для азиатских рынков. Доходности американских обязательств вернулись к росту. Samsung Electronics (KS:005930) объявила о том, что прибыль в I квартале может оказаться ниже ожиданий рынка из-за снижения продаж электронных компонентов. В Японии рынок показал существенный рост после провала накануне. Иена ослабла до 110,1 за доллар. Президент ФРБ Бостона Э. Розенгрен полагает, что рост американской экономики в I квартале может оказаться достаточно слабым, но уже во II квартале он ускорится до 2-2,5%. Фьючерсы на ставку ФРС указывают на 80% вероятности снижения ставки ФРС уже в сентябре. К 8:40 мск индекс Nikkei 225 – 21451,87 п. (+2,26%), Hang Seng – 28542,93 п. (+0,07%), Shanghai Composite – 3014,16 п. (-0,95%).
Нефть начала новый день небольшим ростом. Тем не менее, беспокойство сохраняется. В J.P. Morgan отмечают, что глобальный рост производства замедлился в предыдущем квартале до 1%, а в текущем вовсе может оказаться нулевым. В банке также отмечают, что в Азии, без учёта Китая, наблюдается спад. Как ранее отмечали в МЭА, во II квартале на рынке может сформироваться дефицит поставок в объёме 0,5 млн баррелей в сутки. На это указывает и структура нефтяных контрактов. Поставки в мае на $0,4 дороже июньских. В июле разрыв увеличивается уже до $0,7, а в августе до $1,0. Поставки в мае 2020 года дешевле почти на $2,5. К 9:00 мск июньский Brent – $66,96 (+0,22%), WTI – $59,24 (+0,71%), золото – $1317,6 (-0,38%), медь – $6283,2 (-0,23%), никель – $12870 (-0,74%).
Индекс доллара снижался на 0,07% до 96,57 п. К 9:00 мск EUR/USD - $1,131 (-0,04%), GBP/USD - $1,318 (-0,09%), USD/JPY – 110,14 (+0,15%).
Следующие макроэкономические события запланированы на вторник:
- в 10:00 мск — индекс потребительского климата Германии на апрель;
- в 15:30 мск — новые строительства и разрешения на них в США;
- в 16:00 мск — индексы цен на жильё в США;
- в 17:00 мск — индекс доверия потребителей США от Conference Board;
- в 23:30 мск — отчёт API по запасам нефти и нефтепродуктов.
Внешний фон перед стартом торгов в России можно назвать слабо позитивным. Азиатские рынки пытались ликвидировать потери предыдущего дня, хотя в Китае преобладали продажи. Сырьевые валюты, как и сырьевые контракты, демонстрируют разнонаправленную динамику. Тем не менее, данного фона может оказаться вполне достаточно, чтобы отечественный индекс МосБиржи попытался вернуться за отметку 2500 пунктов, а рубль продавил доллар ниже 64 рублей. Из корпоративных новостей можно отметить совет директоров Русгидро (MCX:HYDR) по инвестициям и отчёт Акрон (MCX:AKRN) по МСФО.
Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»