По итогам торгов 4 декабря индекс МосБиржи вырос на 0,09% до 2443,38 п., а РТС – на 0,15% до 1155,88 п. Основным фактором позитива на российском рынке была нефть, которая часть дня провела выше $63 за баррель. К вечеру котировки растеряли свой рост, но случилось это уже в рамках вечерних торгов. Соответственно, среди лидеров дня оказалось много нефтяных бумаг: Татнефть (MCX:TATN) (+3,7%), ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH) (+2,17%), Газпром нефть (MCX:SIBN) (+1,8%).
В Европе вновь усиливается санкционная риторика, да ещё делаются неприятные намёки о возможности сокращения закупок по будущему «Северному потоку-2», что, естественно, негативно влияет как на бумаги Сбербанка (MCX:SBER) (-0,65%), так и самого Газпрома (MCX:GAZP) (-0,73%). Акции Аэрофлота (MCX:AFLT) (-4,59%) обратили внимание на попытки нефти восстановиться. В остальном большой определённости в секторах не было: ТГК-1 (MCX:TGKA) (+4,01%), а Россети (MCX:RSTI) (-1,92%), Магнит (MCX:MGNT) (+3,71%), а X5 Retail Group (MCX:FIVEDR) (-4,3%), Polymetal (MCX:POLY) (+2,82%), а АЛРОСА (MCX:ALRS) (-1,68%). Соответственно, можно говорить о том, что на российском рынке прошёл день консолидации при достаточно высоком объёме торгов – около 40,44 млрд рублей на основной секции.
Всемирный банк прогнозирует рост российской экономики в 2018 году на уровне 1,6%, в 2019 году замедление до 1,5%, а в 2020 году ускорение до 1,8%. Прогноз ЦБ на 2018 год составляет 1,5-2,0%. Однако в ЦБ также отмечают, что в III квартале рост инвестиций в основные средства составил 5,5%. Регулятор также отмечает рост реальных доходов населения в сентябре-октябре. В свою очередь, мы также можем напомнить, что PMI обрабатывающих отраслей РФ растёт четыре месяца подряд: 48,9 п. в августе, 50,0 п. в сентябре, 51,3 п. в октябре и, наконец, 52,6 п. в октябре. Более того, оптимизм производителей достиг максимального значения с марта 2013 года. В какой-то мере это можно связать с существенным ослаблением рубля в течение текущего года, что явно стимулирует активность экспортёров.
Сам же рубль провёл весьма волатильный день. В моменте он укреплялся до 66,2 за доллар, но к вечеру растерял свои достижения вместе с нефтью. Внешнее давление постепенно возвращается к прежнему состоянию, если судить по заявлениям из Европы и США. Тем не менее, Минфин планирует провести более широкий тест рынка в среду 5 декабря, предложив инвесторам ОФЗ-ПД выпуска 26224 с погашением 23 мая 2029 года в объёме 15 млрд рублей и ОФЗ-ПД выпуска 26223 с погашением 28 февраля 2024 года в объёме 10 млрд рублей. В целом, рубль продолжит торговаться в диапазоне 65,5-67,5 за доллар. Достаточно высокая доходность рынка ОФЗ и положительный платёжный баланс продолжат оказывать ему поддержку, а давление традиционно оказывается фактором внешнеполитического фона. К вечеру вторника доллар укреплялся на 0,44% до 66,82, а евро на 0,5% до 75,80.
Американские торги завершились обвальным падением индексов. Инвесторы явно занимают защитные позиции, если растущим оказался лишь сектор коммунальных услуг, который выплачивает наиболее значимые дивиденды. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США упала почти до 2,91%, что спровоцировало распродажи в финансовом секторе: Bank of America (NYSE:BAC) (-5,43%), Citigroup (NYSE:C) (-4,45%), JPMorgan (NYSE:JPM) (-4,46%). Американские инвесторы также сомневаются в том, что США и Китай смогут договориться о чём-либо существенном в течение 90 дней, которые отведены на переговоры по торговым вопросам. Кроме того, сокращение разрыва доходностей между короткими и длинными казначейскими обязательствами США намекает о росте вероятности рецессии в ближайшие 1-2 года.
Меж тем, президент ФРБ Нью-Йорка Дж. Уильямс выступал в Нью-Йорке и подчеркнул, что американская экономика показывает сильные темпы роста. Фактически в последнем протоколе заседания ФРС слово «сильный» было использовано пять раз при описании экономики. В 2019 году ожидается лишь небольшое замедление экономики до 2,5%. Он также указал, что последний раз, когда безработица падала ниже 3,5%, был в 1969 году. Соответственно, сильный прогноз на 2019 год предполагает дальнейшее повышение ставки. Однако вернёмся на рынок. Бумаги Apple (NASDAQ:AAPL) провалились на 4,4% на фоне очередных новостей от поставщиков о сокращении заказов на комплектующие. Morgan Stanley (NYSE:MS) неожиданно снизил целевые цены по бумагам компаний доставки FedEx (NYSE:FDX) (-6,31%) и UPS (NYSE:UPS) (-7,37%). Торги на американских биржах 5 декабря проводиться не будут в связи с трауром по случаю кончины бывшего президента США Дж. Буша (старшего). По итогам дня DJIA упал на 3,1% до 25027,07 п., S&P 500 снизился на 3,24% до 2700,06 п., а NASDAQ рухнул на 3,8% до 7158,43 п.
Американский пример оказался вполне убедительным для азиатских рынков. Наиболее сильные распродажи наблюдались в высокотехнологичных бумагах и финансовом секторе. Пересмотренная оценка ВВП Австралии оказалась хуже первоначальной. Рост ВВП в III квартале был снижен до 2,8% с 3,4%. Не успели начаться американо-китайские переговоры, а президент США Д. Трамп уже угрожает Пекину последствиями, если они не принесут нужного результата. К 8:40 мск Nikkei 225 - 21904,38 п. (-0,60%), Hang Seng - 26764,03 п. (-1,82%), Shanghai Composite - 2646,10 п. (-0,75%).
Нефть вновь дешевеет как на опасениях замедления глобального роста, так и растущих запасах в США. API сообщает, что на неделе, завершившейся 30 ноября, американские коммерческие запасы нефти выросли на 5,4 млн баррелей. Кроме того, запасы бензина увеличились на 3,6 млн баррелей, а дистиллятов на 4,3 млн баррелей. Опрос S&P Global Platts показал, что на рынке ждали снижение запасов нефти на 2,39 млн баррелей, а также увеличение запасов бензина на 0,36 млн баррелей и дистиллятов на 1,2 млн баррелей. Отчёт Минэнерго по запасам задержится до четверга в связи с трауром по кончине Дж. Буша (старшего).
Китайский государственный совет неожиданно выпустил заявление о необходимости поддержания занятости в стране в связи с возможными экономическими сложностями впереди. Меж тем, в Bank of America Merrill Lynch полагают, что средняя цена нефти в 2019 году составит $70 за Brent и $59 за WTI. Получается, что американский банк смотрит на нефть гораздо оптимистичней, чем большинство российских аналитиков, которые ждут Brent в диапазоне $60-70 в 2019 году. К 9:00 мск Brent - $61,04 (-1,68%), WTI - $52,41 (-1,58%), золото - $1240,3 (-0,51%), медь - $6090,29 (+0,13%), никель - $11060 (-0,81%).
Индекс доллара подрастал на 0,16% до 97,09 п. К 9:00 мск EUR/USD – $1,132 (-0,21%), GBP/USD – $1,268 (-0,27%), USD/JPY – 113,04 (+0,23%).
Следующие макроэкономические события запланированы на среду:
- в 11:30 мск— выступает президент ЕЦБ М. Драги;
- в 12:00 мск — индекс деловой активности в сфере услуг и сводный индикатор еврозоны (до этого выйдут показатели по отдельным странам);
- в 12:30 мск — индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании;
- в 13:00 мск — розничные продажи в еврозоне за октябрь;
Американский календарь на среду будет скорректирован из-за траура по случаю кончины бывшего президента США Дж. Буша (старшего).
Внешний фон перед стартом торгов в России негативный. Азиатские рынки снижаются, нефть дешевеет. Усиливаются прогнозы замедления мировой экономики, усиливается антироссийская риторика. Впрочем, по поводу последнего можно сказать, что основной фокус вновь уделён «Северному потоку-2», который, по заявлениям Газпрома, уже профинансирован почти на две трети. В любом случае, ситуация на внешних рынках предполагает негативный старт на российском рынке с давлением на рубль. В Европе свои проблемы, а именно – выход Великобритании из Евросоюза. В Палате общин британского парламента проголосовали за расследование вопроса неуважения кабинета министров к законодательному органу. Как минимум, это может быть весьма неприятным сигналом в процессе одобрения недавних договорённостей британского правительства и Евросоюза. Соответственно, вероятность голосования по доверию правительству сильно возрастает.
Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер»