Самое долгое повышение S&P с середины января длится уже третий день подряд. После роста индекса волатильности выше 30 индекс S&P рос в среднем на +9,7% в течение полугода и на +20% за год.
Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на +0,2% до почти 24640,5 от скачка волатильности. Индекс S&P 500 увеличился на +0,3% до почти 2663 благодаря бумагам финансов и ритейла еды. Мода на финансовый сектор вызывается ожиданиями повышения ставок после слов представительницы ФРС Местер. Тренд на ритейл еды вызван заменой электронных талонов на прямые поставки продуктов.
Активы-убежища в цене, поэтому иена на максимуме с 2016 года, и золото выросло до $1335 за унцию. Нефть сорта Брент упала под $63 после данных API. Доходность трежерис снижалась к 2,8%, на фоне нежелания рисковать. Индекс доллара на споте снизился в район 89,5 при сглаживании отличий в динамике доходностей трежерис в 10-х и 30-х дюрациях. Никакой инверсии кривой доходности не будет. Рынки просто уверены в том, что нынешний рост американской экономики будет длительным и темпами выше трендовых.
Спрос на активы-убежища, на защиту от рисков бюджета США, делает востребованными консервативные бумаги, в том числе Altria Group (NYSE:MO), Bank of America (NYSE:BAC), Bristol-Myerrs, Nike (NYSE:NKE).
Altria (Nyse: MO, сейчас по $65,64) - это $125 млрд капитализации, дивидендные доходности около 4%, рост EPS, в среднем, на +35% за последние 5 лет. В 2018-м году компания собирается подать заявку на одобрение табака Copenhagen. Altria имеет цену к прибыли 12 против 20 у British American Tobacco (LON:BATS) и 15 у Japan Tobacco Inc (T:2914).
Bristol-Myerrs Squibb (NYSE:BMY, ныне по $63,87) - это компания с капитализацией свыше $104,5 млрд и прибыльностью акционерного капитала выше +30% в год и операционной прибыль к выручке около 29%. Разработчик всемирно известных препаратов Фервекс, Эффералган, Донормил, Упсарин Упса, первого и единственного в России иммуноонкологического препарата Эмплисити (элотузумаб) для лечения множественной миеломы, а также иммуноонкологического препарата Опдиво (ниволумаб), доказавшего эффективность в лечении сразу трех видов рака.
Bank of America (NYSE:BAC, котировка у $31,2) имеет 200-летнюю историю. Работает по американскому законодательству, регулярно проходит стресс-тесты на качество активов и раскрывает финансовую отчётность. Розничный банк с более чем 200 тысячами акционеров. Активно кредитует сырьевые проекты и инновации, имеет в своём активе крупнейший портфель займов и один из самых популярных брокерских сервисов. Крупнейшими акционерами Банка Америки являются Блэкрок, Вэнгард и Стейт Стрит Глобал Адвайсорс. Выручка стремится к $84 млрд при чистой прибыли $17 млрд, операционная рентабельность 35%, дивидендная доходность может вырастать до 1,54%, цена к капиталу 1,3.
Nike (NYSE:NKE, по $65,88) - это компания, которая тоже может входить в каждую надёжную подборку ценных бумаг. Приносить вдохновение всем атлетам - таков девиз компании Nike. Новые модели кроссовок, включая ожидаемую Back to the Future, в основном увеличивают капитализацию компании. Фирма продаёт продукции на $35 млрд. при чистой прибыли $4 млрд, операционная рентабельность 13%. Но главное, что Nike - это стабильная бумага с дивидендной доходностью, которая способна достигать 1,21%.
Из крупных корпоративных новостей, Walgreens (NASDAQ:WBA) покупает AmerisourceBergen (NYSE:ABC).
В США сегодня выйдут мегаважные данные по розничным продажам и по ИПЦ. Розничные продажи важны с точки зрения роста ВВП (+2,5% в год). Ожидается замедление роста общего показателя до +5,15% в год с +5,45% в год в декабре и базовых продаж до 5,37% в год с +6,29% в год за декабрь. Так как и предполагаемый январский рост общих продаж на +0,5% в месяц, и декабрьский - на +0,4%, и всё замедление базового показателя (до +0,2% с +0,4% в месяц) находятся в пределах 90%-ного доверительного интервала около нуля, то внимание инвесторов будет привлечено к нюансам, в том числе, к пересмотру предшествующих значений. И здесь особых сомнений нет. Продажи росли. Вероятно, в среду мы увидим, что и общие, и базовые розничные продажи в Америке в январе 2018 года увеличивались быстрее, чем за весь 2017 год (на +4,2% и +4,3% в год, соответственно).
Ожидается замедление роста общего ИПЦ до +1,82% в год c +2,1% в год в декабре, и базового ИПЦ - до +1,59% в год с +1,8% в год, хотя подаётся это как ускорение общей инфляции до +0,3% в месяц с +0,1% в месяц в декабре при замедлении базовой инфляции до только +0,2% с +0,3% в декабре. Данные покажут, сказывается ли рост цен на бензин на +13% в год.
В течение недели ожидается отчётность Cisco Systems Inc (NASDAQ:CSCO)., The Coca-Cola Co (NYSE:KO), Kraft Heinz Co (NASDAQ:KHC), Applied Materials Inc (NASDAQ:AMAT)., Deere (NYSE:DE) & Company, Marriott International Inc (NASDAQ:MAR), Zoetis Inc (NYSE:ZTS), Waste Management Inc (NYSE:WM), Equinix Inc (NASDAQ:EQIX)., VF Corp (NYSE:VFC), Hilton Worldwide Holdings Inc (NYSE:HLT), Williams Companies Inc (NYSE:WMB), Consolidated Edison Inc (NYSE:ED), CBS Corporation, Agilent Technologies Inc (NYSE:A), Dr Pepper Snapple Group (NYSE:DPS) Inc., Digital Realty Trust Inc (NYSE:DLR), PPL Corp (NYSE:PPL), Iqvia Holdings Inc (NYSE:IQV), CenturyLink Inc (NYSE:CTL).
IPO Dropbox состоится в 2018 году.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»