В четверг российские суверенные евробонды подрастали в цене, как и большинство евробондов EM, на фоне снижения опасений очередного ужесточения монетарной политики ФРС после публикации протоколов и снижения доходности базовых активов к минимумам месяца. Так, рыночная вероятность подъема ставок в США в декабре 2017 г. ушла ниже 40%, доходности UST-10 опустились ниже отметки 2,2% годовых.
К снижению доходности также подталкивала растущая неопределенность перспектив выполнения Д.Трампом заявленных стимулов в экономике, включая налоговую реформу на фоне усиливающихся противоречий внутри страны, что подтвердили решительные шаги президента расформировать консультативные советы при администрации, в состав которых входили бизнесмены. В свою очередь, вопросы геополитикипо КНДР постепенно отходят на второй план.
В итоге, доходности большинства суверенных евробондов EM снижались в пределах 1,5-3,5 б.п. При этом российский бенчмарк RUS’26 в цене подрос на 10 б.п. (YTM4,01%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 – на 23-28 б.п. (YTM4,91%-4,92%), 30-летний RUS’47– на 29 б.п. (YTM5,13% годовых).
Сегодня не предполагается выход важных макроданных, при этом нефть Brent балансирует вблизи 51 долл. за барр. На этом фоне торговая активность в российских евробондах может быть низкой, в том числе в разгар летнего сезона отпусков. Выпуски евробондов, вероятно, будут консолидироваться вблизи сложившихся уровней. Рынки, скорее всего, будут в ожидании экономического симпозиума в Джексон-Хоул во второй половине следующей недели (24-26 августа), где ожидается выступления глав мировых ЦБ, в т.ч. и главы ФРС Дж.Йеллен.
В отсутствие активности торгов в летний сезон российские евробонды могут удерживаться вблизи текущих уровней, ожидая сигналов от глав мировых ЦБ в Джексон-Хоул.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»