Доллар продолжает рост против иены
Объем розничных продаж в Японии вновь повысился до 0,4% в месячном исчислении после вызвавшего опасения снижения на 1,8 % месяцем ранее. Однако, это повышение не оправдало прогноз в 1,1%. Таким образом, последовательность событий сыграла в пользу дальнейшего повышения курса доллара к иене. Что касается доллара США, положительный импульс от американских данных сейчас стал говорить в пользу теории ФРС о временном характере низкой экономической активности. Уверенные данные по продажам базовых товаров длительного пользования в сочетании с ястребиными заявлениями членов правления ФРС должны стать хорошими свидетельствами того, что сентябрьское повышения ставки остается на повестке дня (на заметку играющим на повышение доллара). В Японии опубликованный протокол заседания комитета Банка Японии по монетарной политики указывает на то, что текущий темп программы смягчения всеми воспринимается как адекватный. Кроме того, недавно главный пресс-секретарь правительства Японии Суга полуофициально подтвердил желательность снижения иены, заявив, что курс иены еще не снизился до нежелательного уровня. По нашему мнению, пара доллар-иена остается наиболее очевидным направлением для игры на расхождении политических курсов мировых центробанков. Новости из Японии должны подвигнуть спекулянтов на дальнейшее использование японской валюты для извлечения высокой прибыли, что продлит бычий импульс до отметки 126 иен за доллар.
Тень британского референдума
Сегодня ВВП Великобритании за 1 квартал показал рост в 0,3% в квартальном исчислении. Он не был пересмотрен в сторону повышения, т.к. предполагалось, что он повысится до 0,4% при первом прогнозе в 0,3% в квартальном исчислении. Рост прогнозируемых значений был, вероятно, связан с положительным влиянием данных по объемам инвестиций и внутреннего потребления. Т.к. рост фунта относительно евро отрицательно сказался на конкурентоспособности британского экспорта, британцы рассчитывали обеспечить восстановление роста прежде всего за счет внутреннего спроса. Слабые данные по внешней торговле привели дефицит текущего платежного баланса Великобритании к рекордным историческим уровням. Вчера в королевской речи были очерчены контуры новой политики консервативного большинства, включая самую очевидную вещь, на которою никто не желает обращать внимание – референдум по статусу Великобритании в ЕС. В речи королевы было заявлено, что Великобритания проведет референдум по вопросу сохранения членства в ЕС до конца 2017 г. Более ранние сообщения о том, что референдум будет проведен в 2016 г. оказались неверными (хотя на данный момент жестких временных рамок для референдума еще не задано). Лидеры бизнеса уже заявили, что неопределенность вызванная предстоящим референдумом по членству в ЕС снизила приток инвестиций. Учитывая результаты опросов общественного мнения, по которым большинство избирателей проголосовали бы за ЕС, быстрое разрешение этого вопроса было бы выгодно для делового мира. Сейчас фунт будет чувствительно реагировать на любые заявления и социологические опросы. Кроме того, все больше признаков того, что Шотландия постепенно уходит из Соединенного Королевства, что также создает неопределенность вокруг его будущего.
Сильный доллар
Мы по-прежнему верны прогнозу о повышении ставки ФРС в сентябре. Слабые данные и мягкая риторика ФРС проверили наш прогноз на прочность, но сейчас есть все признаки того, что подъем ставки в сентябре вероятен. На прошлой неделе был выпущен отчет по ИПЦ, показавший рост базовой инфляции на 1,8%, что говорит о том, что экономическая активность сохраняется. Рынок труда постепенно загружается, и рост зарплат уже только вопрос времени. Кроме того, своими заявлениями нас поддержала председатель ФРС Йеллен. В неожиданно ястребином тоне она заявила, что «будет приемлемо в течение этого года сделать первый шаг для повышения федеральной учетной ставки». Инвесторам нужно привыкнуть к более низкой траектории роста ВВП США, особенно учитывая низкие темпы роста мировой экономики в целом. США сейчас наиболее близки к обеспечению устойчивой инфляции, поэтому и вероятность повышения ставок в США наиболее высока. Мы сохраняем прогноз повышения курса доллара по мере приближения сентября.
EUR/USD: Пара восстановилась на уровне линии канала краткосрочного тренда и приблизилась к часовому сопротивление на уровне 1,0940 (максимум 26 мая 2015 г.). Поддержка расположена на отметке 1,0820 (минимум 27 апреля 2015 г.), значительное часовое сопротивление расположено на уровне 1,1217 (максимум 19 мая 2015 г.). В долгосрочной перспективе симметричный треугольник 2010-2014 гг. указывает на дальнейшее ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому мы расцениваем боковое движение последних дней как паузу в нисходящем тренде. Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.) и 1,0000 (психологическая поддержка). Продвижение выше по графику будет указывать на возможное тестирование сопротивления на уровне 1,1534 (максимум на реакции 3 февраля 2015 г.).
GBP/USD: Пара торгуется между часовым сопротивлением на отметке 1,5437 (максимум 27 мая 2015 г.) и поддержкой на уровне 1,5302 (минимум 27 мая 2015 г.). Краткосрочная техническая структура указывает на спад пары. В долгосрочной перспективе техническая картина указывает на формирование коррекционного дна, верхняя граница потенциала роста которого задана значительным сопротивлением на уровне 1,6189 (61% коррекция Фибоначчи).
USD/JPY: Пара пробивает все уровни сопротивления на своем пути (в том числе ключевое сопротивление на отметке 125,69 (максимум 12 июня 2002 г.) и сейчас приближается к новому сопротивлению. USD/JPY пока не пересекла окончательно линию 200-дневной скользящей средней, поэтому тренд остается «бычьим». Часовая поддержка задана уровнем 121,45 (максимум 25 мая 2015 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока значительная поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 135,15 (максимум 01 февраля 2002 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 118,18 (минимум 16 февраля 2015 г.).
USD/CHF: Пара нейтрализовала среднесрочный канал нисходящего тренда на отметке 0,9498 и держится ниже этого уровня. Наша цель – поддержка на уровне 0,9287 (минимум 22 мая 2015 г.). Сопротивление находится на уровне 0,9573 (максимум 29 мая 2015 г.), более сильная поддержка сосредоточена на уровне 0,9072 (минимум 7 мая 2015 г.). В долгосрочной перспективе ничто не указывает на окончание текущего нисходящего тренда после неудачной попытки преодолеть уровень 0,9448 и возобновить «бычий» тренд. Поэтому текущее ослабление можно рассматривать как контртрендовое движение. Ключевая поддержка находится на уровне 0,8986 (минимум 30 января 2015 г.).