Последняя девальвация юаня вызвала опасения о возможном начале валютной войны, которая, скорее всего, дестабилизирует мировую экономику. Другие страны, в частности, соседи Китая, следуют примеру азиатской страны, чтобы поддержать конкурентоспособность своей экономики. Вьетнам и Казахстан уже подхватили волну девальвации, с целью улучшения экспорта, на очереди Таиланд. Такова наша природа, следовать за трендом, искренне надеясь, что большинство знает, как правильнее. Тем не менее, подобное отношение не всегда является верным в прогрессивной мировой экономике.
Поможет ли стремление к девальвации азиатских валют предотвращению дальнейшего падения мирового рынка? Мы так не считаем. Позвольте объяснить почему.
Shenzhen Capital Group, частная китайская инвестиционная фирма, сообщила о дефолте по долговым обязательствам, номинированным в долларах. Учитывая слабый юань, международные долги, скорее всего, окажутся неплатежеспособными, что значительно ударит по экономике Китая.
На момент написания статьи такие азиатские страны, как Индонезия и Малайзия уже продали больше долга в иностранной валюте, нежели было продано за весь 2014 год. Эти долги восприимчивы к индийской рупии (INR), которая упала на 12%, и к малазийскому ринггиту (MYR), который опустился на 18%.
После падения национальных валют отток капитала подвержен значительному риску, подобное происходило во время азиатского финансового кризиса в 1997 году. Азиатские валюты – а также другие валюты – должны рассмотреть преимущества высокой стоимости валют, чтобы избежать паники на рынке и не повторить финансовый кризис 1997 года. Высокие обменные курсы предотвращают долгосрочный отток капитала, инфляцию и финансовые тяготы. Они также способствуют росту всего рынка.
Азиатские страны одержимы высоким уровнем экспорта. В результате чего политики рассматривают этот вопрос в наивысшем приоритете, пренебрегая другими индикаторами роста. Тем не менее, они должны переключить свое внимание и осознать, что слабый экспорт не приводит автоматически к нестабильному росту экономики. Исходя из этого, девальвация валюты не является единственным решением в поддержании падающей экономики. Откровенно говоря, это, наоборот, может привести к усугублению ситуации.
Поскольку проблемы Китая, Японии и других азиатских фондовых рынков продолжают ухудшаться, существует острая необходимость в прекращении валютной войны, пока еще не поздно.