Gartner превысила прогнозы за 2 квартал и повысила прогноз

Gartner сообщила, что прибыль и доход за второй квартал превысили ожидания Уолл-стрит. Компания повысила годовой прогноз и заявила, что спрос на её исследовательские и консультационные услуги остаётся устойчивым, несмотря на неоднородный макроэкономический фон. Скорректированная прибыль составила $4,37 на акцию, превысив прогноз в $3,76, а доход вырос до $1,67 млрд против ожидавшихся $1,65 млрд. Акции выросли на 6,81% на предторговой сессии до $161,85 по сравнению с предыдущим закрытием на уровне $151,53.

Ключевые выводы

• Скорректированная прибыль на акцию превысила прогнозы на 16,2% благодаря росту дохода, контролю над расходами и сокращению числа акций в обращении.
• Доход вырос на 3% в годовом выражении до $1,67 млрд, превысив прогнозы на 1,2%.
• Gartner повысила годовой прогноз на 2026 год по EBITDA, скорректированной прибыли на акцию и свободному денежному потоку.
• Руководство сообщило об улучшении вовлечённости клиентов и укреплении показателей удержания в течение квартала.
• Компания назвала искусственный интеллект (ИИ) основным источником спроса среди своей клиентской базы.

Результаты компании

Gartner продемонстрировала уверенные результаты по большинству ключевых показателей: доход, EBITDA, свободный денежный поток и прибыль — всё это выросло по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Доход увеличился на 3% в отчётном выражении, а EBITDA выросла на 6% до $466 млн. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 24% по сравнению с тем же кварталом прошлого года, что свидетельствует о том, что рост прибыли продолжает опережать рост выручки.

Компания сообщила, что её бизнес выиграл от более активного взаимодействия с клиентами, улучшения показателей удержания и жёсткого контроля над затратами. Свободный денежный поток достиг $378 млн, увеличившись на 9% в годовом выражении, а рентабельность инвестированного капитала составила 31% на скользящей четырёхквартальной основе. Gartner также продолжила активно выкупать акции, потратив на обратный выкуп $547 млн в течение квартала.

Результаты свидетельствуют о том, что Gartner сохраняет устойчивость даже в условиях бюджетного давления на предприятия, геополитической неопределённости и меняющихся технологических приоритетов. Руководство отметило, что ИИ, кибербезопасность, оптимизация затрат и аналитика данных продолжают стимулировать спрос на её услуги.

Оценочные показатели компании указывают на потенциал роста: данные InvestingPro свидетельствуют о том, что акция недооценена относительно оценки Справедливой стоимости, что включает её в список наиболее недооценённых бумаг. Торгуясь с коэффициентом P/E 15,14 и рентабельностью собственного капитала 95%, акция предлагает привлекательные фундаментальные показатели. Подписчики InvestingPro имеют доступ к более чем 10 дополнительным эксклюзивным подсказкам по Gartner, а также к комплексному анализу Справедливой стоимости и оценкам финансового здоровья по нескольким параметрам.

Финансовые показатели

• Доход: $1,67 млрд, рост на 3% в годовом выражении и на 2% в нейтральном к валютным курсам выражении.
• Скорректированная прибыль на акцию: $4,37, рост на 24% по сравнению с прошлым годом.
• EBITDA: $466 млн, рост на 6% в отчётном выражении и на 4% в нейтральном к валютным курсам выражении.
• Маржа вклада: 71% по компании в целом.
• Свободный денежный поток: $378 млн, рост на 9% в годовом выражении.
• Скользящий четырёхквартальный свободный денежный поток: $1,3 млрд.
• Рентабельность инвестированного капитала: 31% на скользящей четырёхквартальной основе.
• Денежные средства на конец квартала: около $1,5 млрд.
• Долг: около $3 млрд, при этом отношение валового долга к EBITDA за последние 12 месяцев ниже 2,0x.
• Количество акций: полностью разводнённое средневзвешенное количество акций сократилось до 67 млн с 78 млн годом ранее.

Прибыль против прогноза

Скорректированная прибыль на акцию Gartner в размере $4,37 превысила консенсус-прогноз в $3,76 на $0,61, или на 16,2%. Доход в размере $1,67 млрд превысил прогноз в $1,65 млрд на $20 млн, или на 1,2%.

Превышение по прибыли оказалось более значимым, чем по доходу, что свидетельствует о том, что квартал выиграл от операционного рычага, контроля над затратами и обратного выкупа акций. Такое сочетание часто важно для инвесторов, поскольку демонстрирует способность компании превращать умеренный рост продаж в более значительный рост итоговой прибыли.

Масштаб неожиданности по прибыли на акцию выделяется тем, что он сопровождался превышением и по доходу, а не его недостачей. Это делает квартал более убедительным, чем если бы он был обусловлен исключительно сокращением затрат. Это также соответствует недавней модели Gartner по генерированию значительного денежного потока и использованию обратного выкупа для поддержки показателей в расчёте на акцию.

Реакция рынка

Акции выросли на 6,81% на предторговой сессии до $161,85 после закрытия предыдущего дня на уровне $151,53. Движение добавило $10,32 на акцию и приблизило котировку к середине 52-недельного диапазона от $124,25 до $265,85. Несмотря на рост, акции по-прежнему теряют 39,94% с начала года и упали на 55% за последний год, согласно данным InvestingPro — подсказка InvestingPro отмечает, что цена существенно снизилась за последний год. Для более глубокого анализа оценки Gartner и потенциала восстановления инвесторы могут получить доступ к комплексному отчёту Pro Research, доступному для этой и более 1 400 других американских акций.

Рост на предторговой сессии свидетельствует о том, что инвесторы положительно восприняли как превышение прибыли, так и повышение прогноза. Тем не менее цена акций остаётся значительно ниже 52-недельного максимума, что может отражать общую осторожность в отношении темпов роста и неравномерной среды корпоративных расходов.

Данные о необычном объёме торгов не были предоставлены, поэтому определить, сопровождалось ли движение высокой активностью, не представляется возможным. Тем не менее масштаб роста на предторговой сессии указывает на явно положительную первоначальную реакцию.

Прогноз и ориентиры

Gartner повысила годовой прогноз на 2026 год. Теперь компания ожидает дохода не менее $6,375 млрд, EBITDA не менее $1,57 млрд, скорректированной прибыли на акцию не менее $14 и свободного денежного потока не менее $1,185 млрд.

На третий квартал Gartner прогнозирует EBITDA не менее $315 млн. Компания также сообщила, что её прогноз предполагает 66 млн полностью разводнённых средневзвешенных акций с учётом влияния обратного выкупа.

Руководство заявило, что рост стоимости контрактов должен продолжать ускоряться в течение 2026 года и в 2027 году. Компания ожидает, что её бизнес перейдёт от роста в нижней части однозначного диапазона к росту в средней части однозначного диапазона и выше, хотя конкретного целевого показателя стоимости контрактов названо не было.

Прогноз также отражает трансформацию направления Business and Technology Insights компании Gartner, направленную на улучшение объёма, своевременности, значимости и пользовательского опыта её исследовательских продуктов. Компания сообщила, что её библиотека аналитических материалов выросла на 18% в годовом выражении, а количество документов с высоким уровнем воздействия увеличилось на двузначный процент.

Комментарии руководства

Генеральный директор Джин Холл заявил, что Gartner «проактивно направляет руководителей высшего звена и их команды во всех крупных корпоративных функциях, во всех крупных географических регионах, отраслях и рыночных секторах на пути к достижению их приоритетных целей».

Он также отметил, что ИИ «остаётся единственной наиболее востребованной темой», подчёркивая позицию компании о том, что расходы и планирование, связанные с ИИ, становятся крупным источником спроса.

Финансовый директор Крейг Сафьян сказал: «Вовлечённость клиентов продолжает существенно улучшаться, увеличившись на 140 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом как в цифровых, так и в личных взаимодействиях», добавив, что эта тенденция подкрепляет уверенность компании в будущем росте.

Сафьян также отметил, что компания видит «устойчивую высокую ценность» своей бизнес-модели и рассчитывает генерировать значительный свободный денежный поток, который может поддержать дальнейший обратный выкуп акций и другие выплаты акционерам.

Риски и вызовы

• Медленный рост дохода: даже после превышения прогноза продажи выросли лишь на 3%, что может не удовлетворить инвесторов, рассчитывающих на более быстрое расширение.
• Неоднородная макроэкономическая среда: руководство сообщило, что неопределённость, тарифы и бюджетное давление продолжают влиять на корпоративные расходы.
• Слабость консалтингового направления: доход от консалтинга снизился по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о том, что не все сегменты бизнеса растут.
• Зависимость от федерального правительства США: федеральный бизнес в США улучшился, однако остаётся источником волатильности.
• Зависимость от удержания и вовлечённости: план роста Gartner опирается на превращение улучшенной вовлечённости клиентов в более высокие показатели продления контрактов и увеличение доли кошелька.

Вопросы и ответы

Аналитики сосредоточились на нескольких темах в ходе звонка, включая спрос на ИИ, темпы роста стоимости контрактов и прогноз расходов клиентов.

Вопросы касались того, меняет ли ИИ структуру бизнеса Gartner, как AskGartner вписывается в продуктовую стратегию компании и ожидает ли компания по-прежнему ускорения роста стоимости контрактов без учёта федерального сегмента. Руководство заявило, что ИИ сейчас является главным драйвером спроса для клиентов, а AskGartner является частью более широких усилий по улучшению цифрового опыта.

Аналитики также задавали вопросы о росте в сегменте средних предприятий, давлении на снижение объёма продаж в крупных клиентах и планах компании по численности торгового персонала. Руководство сообщило, что вовлечённость и удержание улучшаются, давление на снижение продаж стабилизировалось, а наём торгового персонала, вероятно, увеличится только после улучшения производительности.

Ещё одной темой обсуждения стало ценообразование. Руководство заявило, что Gartner продолжает отдавать предпочтение действующей модели на основе лицензий на рабочие места, поскольку клиентам, как правило, требуется доступ лишь для ограниченного числа руководителей и их непосредственных подчинённых, а не для всей организации.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.